2019年6月中国投资者情绪指数发布

• 2019年6月：投资者关注度持续下滑，情绪指数小幅反弹

• 2019年6月投资者关注度下滑至191.3，较上月下降约18.9%，延续跌势。

• 投资者情绪指数小幅上升至42.6，投资者情绪有所回暖。

• 各大板块指数均小幅反弹，多头排列明显。

• 休闲服务、食品饮料、金融、公用事业、建筑材料的投资者情绪最为乐观。

• 各大风格投资者情绪指数均有不同程度上升。

一、 中国投资者情绪指数一级指数

1、关注度指数

关注度指数反映了投资者的活跃程度，2019年6月投资者关注度指数为191.3，较上月下降约18.9%。本月关注度指数延续上月跌势继续下滑，仅高于今年2月份的水平。本月上证综指在2900到3000之间的震荡似乎消耗了投资者耐心，出现了市场活跃度继续下滑的现象（图1）。

图1. 2019年6月投资者关注度指数

2、情绪指数

2019年6月中国投资者情绪指数(CISI)为42.6，较上月小幅上升了2.7%，投资者情绪有所回暖，但未改变自今年2月份以来的下跌趋势，指数在过去12个月范围内仍然处于较低位置。

本月发生的重大事件包括：受美联储降息预期以及欧央行释放宽松信号的影响，全球主要市场的股票均出现不同程度的上涨；本月美国与墨西哥达成暂停加增关税，以及在日本大阪召开的G20大阪峰会中，中美两国举行会晤并决定重启两国经贸磋商，全球贸易环境趋好，刺激了股市回暖；6月13日，科创板正式开板也带动了部分市场人气。宏观方面，统计局发布的经济数据欠佳，工业生产继续转弱，地产基建拖累投资，全国固定资产投资同比增速回落，国内经济仍存在下行压力。整体而言，国际贸易环境持续改善，宏观经济依旧不景气。在此背景下，股市延续上月的震荡走势，利好刺激下略有反弹，投资者情绪较上月小幅回升（图2）。

图2. 2019年中国投资者情绪月度指数

就日度投资者情绪指数看，本月投资者情绪最低值为40.4，最高值为45.8，月末的波动幅度明显高于月初，整月走势震荡向上，跟上证综指走势保持大致一样（图3）。

图3. 2019年6月中国投资者情绪日度指数

为了对比市值大小与情绪指数之间的关系，我们将沪深300指数的成分股按照市值大小分为10等份，分别计算最大市值股票组和最小市值股票组的情绪指数，并给出最大市值股票组和最小市值股票组的情绪指数走势（图4）。可以看到两种走势相关性程度很高，但最小市值组股票指数值明显处于最大市值组股票下方，且最小市值组股票指数波动幅度高于最大市值组股票指数，反映了蓝筹股的投资者情绪比小市值股票更乐观。

图4. 2019年6月不同市值股票组中国投资者情绪日度指数

二、 中国投资者情绪指数二级指数

1、投资者板块情绪子指数

各大板块指数均小幅反弹，多头排列明显。

2019年6月，不同板块的情绪指数走势基本一致，各大板块投资者情绪指数均出现小幅反弹。其中，上证50本月升至43.7，升幅最大，较上月上升了4%；中小板其次，升至41.6，较上月上升了3.2%；创业板为41.7，较上月上升了2.7%；中证500为40.2，较上月小幅上升了1.3%（图5）。

图5. 2019年中国投资者情绪板块子指数

各大板块单日情绪指数显示，本月各大板块情绪指数整月表现出震荡走势。整体上，月末各大板块投资者情绪指数高于月初，上证50情绪指数普遍高于其他板块，中证500则最低。本月各个板块投资者情绪指数大致在38-42之间窄幅震荡，未出现明显的向上或者向下单边走势，客观反映了不同板块投资者的情绪相对较稳定（图6）。

图6. 2019年6月份中国投资者情绪指数单日表现

（分板块）

2、行业投资者情绪子指数

6月休闲服务、食品饮料、金融、公用事业、建筑材料向好。

从月度行业情绪看，2019年6月投资者情绪最为乐观的五大行业分别是休闲服务（49.9）、食品饮料（44.6）、金融（43.3）、公用事业（42.4）、建筑材料（42.4）；最为悲观的五大行业分别是化工（39.2）、农林牧渔（39.1）、通信（38.6）、电气设备（38.3）、国防军工（38）。与上月相比，情绪排名升幅最大的五大行业分别是：电子、传媒、公用事业、纺织服装、计算机（见图7）。

图7. 2019年6月中国投资者情绪行业子指数平均排名

3、不同风格投资者情绪子指数

各大风格投资者情绪指数不同程度上升。

2019年6月，投资者情绪指数按风格排序分别是金融（43.2）、消费（42.5）、稳定（41.4）、成长（40.1）、周期（40）。不同风格的投资者情绪指数较上月均有不同程度的上升，作为市场行情风向标之一的金融类投资者情绪指数反弹幅度最大。整体而言，本月不同风格的投资者情绪指数走势小幅上升，但未改低迷态势（图8）。