今天分享的是 低空经济专题系列 深度研究报告：《 低空经济专题：低空经济的先导产业，飞行汽车商业化渐近 》

（报告出品方： 国信证券 ）

报告共计： 53 页

核心观点

任空经济的概念及必要性

低空空域通常是指1000米以内的空域，根据不同地区特点和实际需要可延伸至30米以内，其中电动垂直起降飞行器(Electr ic vertical Takeoff andLanding，eVTOL)飞行高度一般在300米以下。相比于无人机，eVT0L在实现了载人载物的基础上，功能更加广泛;相比直升机，eVTOL则有低碳环保、噪声低、成本低、无需跑道、稳定性好等优势。从先导产业到战略性新兴产业，低空空越管制的开发、产业政策激助、基础设施究善、相关立法的出台与实施、证照审批加速等一揽子政策推动低空经济加速全面发展。

低空经济和eVT0L的市场空间

市场空间方面，越考工信部那迪两问数据，低空经济主要包括低空基础设旅、低空飞行器制造、低空运营服务和低空飞行保陵四个环节，鲔着低空飞行活动的目益增多预计到2026年低空经济规模有望突破万亿，达到106544.6亿元:根据中国民航局数据，到2030年，中国低空经济的市场规模预计将达2.5万亿元，2035年有望达3.5万亿元:我们测算，中期维度，国内eVT0L稳态市场规模有望超2000亿，其中观光场景、通勤场景、整机销量的市场规模分别为683/208/1260亿元。

eVTOL的结构拆分、技术路线

结构拆分来看，eVT0L主要由电机、机体结构件、航电系统与飞行控制、电池等组成。根据Liliumn数据，eVTL组成当中，推进系统(电机)、机体结构与内部件、航电与飞控价值量占比最大，分别为40%、25%、20%，此外，能源系统(电池)、装配件分别占比10%和5%。技术路线来看，eVTOL的主要技术路线包括:多旋翼、复合翼、倾转旋翼倾转涵道风扇+完全矢量控制和隐藏式推进系统+无现设计。

eVTOL的产业链拆解

eVTOL产业链方面，eT0L核心子系统主要可以分为电池、动力系统、飞控系统、通讯系统、导航系统以及机体六大类。主机厂主要承担的是整机研发和集成的任务，以及承担部分后续商业运营的功能。eVTOL的核心技术环节供应商组成其产业镇主要结构。核心部件供应商方面，eVT0L产业链与传统航空产业链、新能源汽车产业链存在大量交叉。

什么是低空经济?

低空空域通常是指1000米以内的空域，根据不同地区特点和实际需要可延伸至3000米以内，其中载人垂直起降飞行器飞行高度一般在300米以下。低空经济是以多场景低空飞行活动为牵引，辐射带动低空制造、低空飞行，低空保障和综合服务等产业融合发展的综合性产业形态。

发展低空经济的主要考量

1、缓解城市交通问题:

以城市空中交通(urban air mobility，UAM)为核心，前瞻性地解决全球城市化进程所面临的日益严峻的交通和基础设施问题。

2、更好地平衡发展与安全:

低空空域事关航路安全、城市公共安全，尽早规范发展低空能够在基础设施、技术、产业发展方面提升城市管理能力，实现发展与安全的平衡。

3、拓展经济发展新空间:

将低空空域转变为可利用空间，推动更高维度的科技创新，以新质生产力引领产业链拓展和社会发展。