券业重磅并购！证监会核准

中国基金报 · 公众号 · 基金 · 2024-12-27 21:59

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【导读】证监会核准国联证券成为民生证券主要股东

中国基金报记者闫晶滢

“国联+民生”并购重组，即将完成通关！

12月27日晚间，证监会官网发布《关于同意国联证券股份有限公司发行股份购买资产并募集配套资金注册、核准国联证券股份有限公司和民生证券股份有限公司变更主要股东、民生基金管理有限公司和民生期货有限公司变更实际控制人等的批复》。

批复显示，证监会核准国联证券成为民生证券主要股东，对国联证券通过换股方式依法取得民生证券112.89亿股股份（占民生证券股份总数99.2617%）无异议；核准国联集团成为民生证券、民生基金、民生期货实际控制人。

业内人士指出，在并购重组完成后，国联证券未来跻身头部券商序列更进一步，在规模、质量和效益上实现“1+1>2”的协同效应，迅速提升行业地位和综合竞争力。

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证监会最新批复

核准国联证券成为民生证券主要股东

继通过上交所重组委会议后，“国联+民生”再进一步。

12月27日晚间，证监会官网公布的相关批复显示，证监会同意国联证券向国联集团、沣泉峪等45名交易对方发行股份购买相关资产的注册申请，同意国联证券发行股份募集配套资金不超过20亿元的注册申请。

上交所审核项目动态显示，目前国联证券发行股份购买资产项目的审核状态为“注册生效”。

同时，证监会核准沣泉峪成为国联证券主要股东，对沣泉峪通过换股方式依法取得国联证券3.61亿股股份（占国联证券发行后股份总数6.6051%，不含募集配套资金）无异议。

证监会核准国联证券成为民生证券主要股东，对国联证券通过换股方式依法取得民生证券112.89亿股股份（占民生证券股份总数99.2617%）无异议；核准国联集团成为民生证券、民生基金、民生期货实际控制人。

证监会要求，国联证券该次发行股份购买资产并募集配套资金，应当严格按照报送上海证券交易所的有关申请文件进行，按照有关规定办理该次发行股份的相关手续并及时履行信息披露义务。

合并整合进入正式实施阶段

该次批复的发布时间为2024年12月26日。证监会称，该次发行股份购买资产并募集配套资金注册批复自下发之日起12个月内有效。相关公司应当依法办理相关股权变更手续。在实施过程中，如发生法律、法规要求披露的重大事项或遇重大问题，应当及时报告证监会、公司住所地证监局和上海证券交易所并按有关规定处理。

此次批复落地后，意味着“国联证券+民生证券”合并整合进入正式实施阶段。

对于业内关心的业务合并及同业竞争问题，证监会指出，国联证券应当切实做好与民生证券的风险隔离，严格规范关联交易，严防利益冲突和输送风险。国联证券应当会同民生证券按照报送证监会的初步整合方案确定的方向，在一年内制定并上报具体整合方案，明确时间表，妥善有序推进整合工作。

除了证券牌照外，双方的期货牌照也需要进行整合。证监会要求，民生期货应当督促实际控制人国联集团按照向证监会报送的方案，在承诺时限内稳妥有序完成民生期货、国联期货的整合工作。

业内人士认为，在并购重组完成后，国联证券未来跻身头部券商序列更进一步，在规模、质量和效益上实现“1+1>2”的协同效应，迅速提升行业地位和综合竞争力。国联证券吸收兼并后大幅提升净资本与综合实力，为长期发展蓄势，公司资产规模、归母净利润均有增长，有利于提高抗风险能力和持续经营能力，提升资产质量和整体经营业绩。

Wind数据显示，2021-2023年国联证券、民生证券的主要指标排名在40位左右，整体实力相当。若简单相加，合并后公司总资产将达约1500亿元，各项主要业务指标排名有望大幅提升至前20位。

打造长三角一体化发展“新样本”

据介绍，该次交易将促进国联证券、民生证券两家公司业务渠道、客户资源和产品服务优化融合，强弱业务实现互补，在提升综合资本实力的同时，充分发挥规模效应，降低营业成本，提升运营效率。具体来看，在业务层面集中有四个方面的提升：

一是投行业务的飞跃。2024年1月至9月，沪深北交易所共审议通过35单IPO项目，涉及保荐机构19家，其中民生证券过会项目2单，排名并列第三。合并后的新公司将迅速增强投行及股权投资的实力，拓展客户群体资源。此外，借助“科八条”、“并购六条”的政策东风，国联证券与民生证券的合并将大力发展并购重组业务，加固投资银行业务优势，更好助力经济高质量发展。

二是财富管理与资产管理的深化。国联证券在财富管理、资产管理方面的优势，与民生证券的业务特色相结合，将实现业务的深度融合，为客户提供更加个性化、差异化的资产配置方案。

三是区域布局的优化。整合后的公司将实现区域互补，提升财富客户规模，更好地满足客户需求，提升整体竞争力。全国网点布局上，民生证券全国有38家分公司，44家营业部，重点覆盖河南地区，国联证券全国有16家分公司，83家营业部，在无锡及苏南地区具有较强的市场影响力和较高的市场占有率，区域互补优势明显。

四是金融市场业务的拓展。国联证券在固定收益及衍生品业务方面的优势，将与民生证券的业务形成互补，推动双方在资金、人才、业务等方面实现最优配置。在研究业务方面，Wind数据显示，国联及民生今年上半年佣金市占率及排名逆势增长强劲，通过整合双方的研究优势，可以为不同需求的客户提供更加定制化的研究服务。

业内人士指出，国联证券与民生证券公司重组整合最终获批，被视为监管层支持和鼓励券商通过并购重组方式打造一流投资银行的标志性事件，也是沪锡两地共同打造的长三角一体化发展的示范性案例，是两地联合落实长三角一体化发展国家战略的创新之举。

整合完成后，国联集团为公司控股股东，无锡国资委为公司实际控制人。根据2023年数据，江苏产业集群数位列全国第一，无锡入围产业集群数量前十名，国联和民生成功整合后，在服务区域企业方面更具优势，有利于进一步提升盈利能力和抗风险能力。该次合并也将打造长三角一体化发展“新样本”。

制作：舰长

编辑：江右

审核：木鱼

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