这些信号，千万当心！

导读

中国的产业比较优势决定了，中国即便外汇储备做到平衡，而不是保有巨额的储备，人民币也能保持稳定。

人民币绝地反击

在一片唱空声中，人民币掀起逼空行情，打爆空头。人民币汇率近期出乎意料的单边上涨，让今年初配置把人民币换成美元刚沾沾自喜没几天的投资者叫苦不迭，亏大了！

老毛君对人民币保卫战没有任何怀疑，充满信心，甚至认为国家即便放手让人民币尽情贬值，也无所谓，天掉不下来，反而刺激出口，帮助“Made in China”大举挤占国际市场份额。至于汇率，涨涨跌跌很正常，有人做空，就有人做多，跌透了自然会绝地反击，恢复到均衡的位置。

央妈对人民币非常重视，甚至有点举轻若重，批万达、批安邦、批复星，把响应国家号召资本输出的民营企业家批得一脸懵逼，用力过猛，人民币止不住的往上窜……

怎么看待人民币的汇率？一个国家的货币价值，从长期来看取决于这个国家的经济结构、比较优势和产业竞争力。外汇储备本身倒不是最关键的，外汇储备只是一个贸易顺差和竞争力体现出来的结果，而不是货币估值的本质原因。例如美国曾是最大的逆差国和债务国，一直寅吃卯粮，美元却是坚挺的。

从国际产业分工看，全球经济大概分成三大集团：一是中东俄罗斯澳大利亚为代表的上游资源国，二是美国为代表的在科技和文化娱乐具有碾压优势的软实力大国，三是以中国为代表的中游制造业具有比较优势的制造业大国。这三条腿鼎足三分，支撑了国际贸易和金融体系的稳定，实际上是一个长期形成的自发秩序，一个协同互补的合作体系。

潜力大国

对人民币的恐慌，根源是中国产业比较优势的衰落，但是从目前看，无论是印度、越南还是柬埔寨，虽然人力比中国更为便宜，在低端的劳动密集型产业可能会形成替代效应，但是他们的物流体系、产业链配套体系是远远没有中国这么发达。原因非常复杂，在中国高铁高速，政府说修就能修，说拆就拆，但是在越南在印度，实际上政府是没有这么强大的基础建设投资能力的。而且从人口的规模来看，越南柬埔寨能够代替的中国的制造业份额也是非常小的，也就是说中国这种世界工厂，一旦停工，全世界经济都会停摆，没有任何一个经济体目前能够取代中国这种体量的制造业结构。这就是中国无可替代的比较优势，而且这几年明显可以观察到，中国制造在迅速崛起，华为小米长城吉利，迭代升级非常快，竞争力越来越强，而不是越来越弱。

中国的产业比较优势决定了，中国即便外汇储备做到平衡，而不是保有巨额的储备，人民币也能保持稳定，因为一旦人民币大幅贬值，中国的产品出口竞争力就会增强，出口部门利润就会迅速改善，那么大量的顺差和外来投资也会涌入这些部门，人民币自然就会出现升值的趋势。市场会有自发的手精妙调控。所以，同理，中东、美国都是一样，只要自己的核心产业优势不丧失，即便收支平衡，甚至是赤字，也可以维持自己货币的长期信用。

死盯着外汇储备的数额，实际上是穷人乍富的表现，就像一个人穷透了，饿怕了，突然富裕起来之后，他会总在银行里存一笔钱，以防饥寒之需，实际上最主要的保障是你自身的核心竞争力，而不是你的银行里存了一笔储蓄。其实大量的外汇储备对中国的经济是有害的，导致了输入型通胀和资产泡沫化。

所以从长期看，只要中国的核心竞争力，比较优势不丧失，即便外汇储备减少，做到收支平衡，略有盈余就够了，这样的经济结构反而最健康的。人民币也会保持合理的稳定，至于对美元是升值还是贬值趋势，那取决于中美两国的竞争力比较。只要中国国运在，路线不变，从长期看，中国的GDP总量未来超越美国，成为世界第一大经济体是必然的，人民币从长期来看是和国运和国力相伴随的。即便现在，根据购买力平价PPP估值的话，国际组织对人民币和美元的比是1:3，这也许是一个更为真实的数字。

外汇汇率，短期看货币政策，看加息还是降息，看贸易顺差，看外汇储备，看外汇保卫战，但长期看，取决于一个国家的内在经济结构和自身实力。从大周期上讲，只要中华民族复兴是大趋势，人民币的价值必然会随之水涨船高。

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