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实体经济：
近一周全国疫情形势持续向好，国务院要求坚决防止简单化、一刀切和层层加码等过度防疫做法，高效统筹疫情防控和经济社会发展。上周生产持续修复，但是钢产降幅强于季节性，处于近年同期低位。在需求端，汽车销售维持回升态势。房地产销售继续回升，其中二线城市尤为明显，且增幅强于季节性。此外，在建材方面，上周建筑用钢成交量、水泥出货率小幅回升，但表现偏弱。
流动性：
上周货币利率上升，央行净投放资金，美元指数下降，人民币对美元汇率升值。
6
月
23
日，央行副行长陈雨露表示，人民银行在总量框架下运用结构性货币政策工具，会根据经济发展不同时期、不同阶段的重点需要“有进有退”。在货币政策方面，考虑到经济的下行压力，我们认为降息、降准的空间已经打开。同时，央行会继续发力宽信用，加大对“小微企业、科技创新、绿色发展”的支持。
政策：
国常会确定加大汽车消费支持的政策。对小型非营运二手车，
8
月
1
日起全面取消符合国五排放标准车的迁入限制，
10
月
1
日起汽车销售企业申请办理转移登记时实行单独签注管理、核发临时号牌。考虑当前实际研究免征新能源汽车购置税政策年底到期后延期问题。破除新能源汽车市场地方保护。此外，有序发展汽车融资租赁，支持停车场等建设。政策实施预测今年增加汽车及相关消费大约
2000
亿元。
6
月
24
日，国家卫健委表示，近一周全国疫情形势持续向好，新增本土确诊病例比上一周下降了
81.6
％。但是，局部地区疫情还有波动，个别地区疫情拖尾时间比较长。北京持续发现感染者，波及市内多个区，目前处于低水平波动阶段；上海近期社会面疫情时有发生，部分区域仍存在社区传播风险；辽宁丹东、广东深圳、广西防城港等地仍有零星报告感染者，个别新增感染者来自社区非管控人员，存在一定的社区传播风险。
要求在毫不动摇坚持“外防输入、内防反弹”总策略和“动态清零”总方针的前提下，
坚决防止简单化、一刀切和层层加码等过度防疫做法，高效统筹疫情防控和经济社会发展。
不准对来自低风险地区人员采取强制劝返隔离等限制措施。不能随意延长风险人员隔离和健康监测时间。
乘用车市场持续改善。
在文娱行业，
6
月
19
日当周，观影人次、票房收入环比出现回落，仍弱于近年同期。在汽车行业，
6
月
19
日当周，乘用车批发、零售销量同比分别上升
70%
、
39%
。
6
月前
19
天，全国乘用车市场批发、零售分别同比增长
34%
、
24%
，相比
5
月分别提升
57
个、
42
个百分点，此外，环比上月同期分别增长
52%
、
43%
。近日复工复产进度加快，稳增长政策对车市的扶持作用已经显现，乘用车市场的批发、零售或持续改善。但是整体来看，疫情的影响还在持续，消费的恢复仍需耐心等待。
房地产销售好转。
上周房地产销售面积环比继续上升，其中二线城市尤为明显，且增幅强于季节性。但是在前一周，土地成交面积、土地溢价率双双回落。稳增长政策效果的释放有待进一步观察。此外，在建材方面，上周建筑用钢成交量回升，增幅强于季节性。受淡季影响，水泥出货率虽然略微回升，但仍处近年同期底部。
出口面临回落压力。
上周
CCFI
指数环比小幅下行，
BDI
指数由降转升。考虑到海外生产基本恢复到疫情之前的水平，同时海外需求在逐步减弱，尤其是美国消费需求逐步从商品向服务转移，下一阶段，我国出口压力依然很大。
上周，在下游汽车行业，半钢胎开工率受季节因素影响环比下降。在化工行业，
PTA
产业链中的
PTA
工厂负荷率持续上升，江浙织机、聚酯工厂负荷率小幅下行。在钢铁行业，高炉开工率轻微回落。值得关注的是，
Mysteel
样本钢厂产量逆季节下滑，处于近年同期低位。此外，沿海八省的日均耗煤量环比回升，涨幅强于季节性。整体来看，生产端持续修复。
主要食品价格分化。
上周猪肉、鸡蛋、蔬菜价格环比分别上涨
2.1%
、
0.4%
、
0.9%
，水果价格环比下降
2.5%
。近期受高热天气影响，蔬菜产量边际回落，菜价上升。此外，上周猪肉价格小幅上涨。未来一段时间，由于国内生猪基础产能已调减一定幅度，随着下半年猪肉消费逐步增加，生猪价格或继续回升。
主要工业品价格下降。
上周钢铁价格回落，水泥价格受持续降雨、高温等季节性因素影响进一步下滑，降幅与近年同期相比仍高。在
PTA
产业链，
PTA
、涤纶长丝、聚酯切片价格维持回落态势。此外，上周油价均值小幅下降。随着美国疫情缓解，服务消费逐渐回升，我们认为国际油价仍受支撑。
上周，钢铁社会库存小幅下降，钢铁钢厂库存继续回升。值得关注的是，受淡季因素影响，上周水泥市场的需求维持疲软，水泥库容比环比虽然轻微回落，但仍然维持高位运行。此外，上周煤炭库存环比上行。
上周货币利率上升。
上周
R001
和
DR001
均值分别为
1.50%
、
1.43%
，较前一周分别上升
3BP
、
2BP
。
R007
和
DR007
均值分别为
1.84%
、
1.70%
，较前一周分别上升
17BP
、
9BP
。
上周央行净投放资金
500
亿元。
上周央行逆回购投放资金
1000
亿元，到期回笼资金
500
亿元，公开市场净投放资金
500
亿元。
6
月
23
日，央行副行长陈雨露表示，人民银行在总量框架下运用结构性货币政策工具，会根据经济发展不同时期、不同阶段的重点需要“有进有退”。同时，结构性货币政策工具的利率水平同市场利率水平之间相差通常不是很大，所以不会对市场化的利率体系造成太大影响。在货币政策方面，考虑到经济的下行压力，我们认为降息、降准的空间已经打开。同时，央行会继续发力宽信用，加大对“小微企业、科技创新、绿色发展”的支持。
上周美元指数下降，人民币汇率升值。
截至
2022
年
6
月
24
日，美元指数为
104.1
，较前一周末有所回落。离岸、在岸人民币对美元汇率分别为
6.68
、
6.69
，与前一周末相比小幅升值。
释放汽车消费潜力。
6
月
22
日，国务院常务会议确定加大汽车消费支持的政策。一是活跃二手车市场，促进汽车更新消费。对小型非营运二手车，
8
月
1
日起全面取消符合国五排放标准车的迁入限制，
10
月
1
日起汽车销售企业申请办理转移登记时实行单独签注管理、核发临时号牌。二是支持新能源汽车消费。车辆购置税应主要用于公路建设等，考虑当前实际研究免征新能源汽车购置税政策年底到期后延期问题。破除新能源汽车市场地方保护。三是完善汽车平行进口政策，有序发展汽车融资租赁，支持停车场等建设。
政策实施预测今年增加汽车及相关消费大约
2000
亿元。
健全支付领域规则制度。
6
月
22
日，国家主席习近平主持召开中央全面深化改革委员会第二十六次会议。
要依法依规将平台企业支付和其他金融活动全部纳入监管，
以服务实体经济为本，坚持金融业务持牌经营，健全支付领域规则制度和风险防控体系，强化事前事中事后全链条全领域监管。要强化金融控股公司监管和平台企业参控股金融机构监管，强化互联网存贷款、保险、证券、基金等业务监管。要保护金融消费者合法权益，强化平台企业反垄断、反不正当竞争监管，加强平台企业沉淀数据监管，规制大数据杀熟和算法歧视。
阶段性减免房租。
6
月
21
日，住建部等
8
部门发布《关于推动阶段性减免市场主体房屋租金工作的通知》。
被列为疫情中高风险地区所在的县级行政区域内的服务业小微企业和个体工商户承租国有房屋的，
2022
年减免
6
个月租金，其他地区减免
3
个月租金。
对出租人减免租金的，税务部门根据地方政府有关规定减免当年房产税、城镇土地使用税；鼓励国有银行对减免租金的出租人视需要给予优惠利率质押贷款等支持。非国有房屋出租人对服务业小微企业和个体工商户减免租金的，除同等享受上述政策优惠外，鼓励各地给予更大力度的政策优惠。
规范网络主播行为。
6
月
22
日，国家广电总局、文化和旅游部联合发布《网络主播行为规范》。
对于需要较高专业水平（如医疗卫生、财经金融、法律、教育）的直播内容，主播应取得相应执业资质，
并向直播平台进行执业资质报备。建立健全网络主播入驻、培训、日常管理、业务评分档案和“红黄牌”管理等内部制度规范。对问题性质严重、多次出现问题且屡教不改的网络主播，应当封禁账号，将相关网络主播纳入“黑名单”或“警示名单”，不允许以更换账号或更换平台等形式再度开播。
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相关报告（点击链接可查看原文）：
加息的关键变量：美国通胀怎么走？——美元流动性研究系列五（海通宏观 李俊、梁中华）
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利率和增长：为何背离？——利率研究专题一（海通宏观 应镓娴、梁中华）
