ICO，还能翻本吗？

和传统投资界人士交流，大家谈到ICO，之前还认为会革他们命，但看到乱哄哄的现状，和后面的人性，他们平静多了。反而，他们认为，之前做了ICO的，不是能不能翻本的问题，很可能是血本无归。

后面的事实和逻辑，和大家分享。

融资难，创业不易，ICO被认为是来解决融资难的问题。传统的融资方式是创业者自己先投入，然后是天使投资，再就是按字母顺序的A，B，C，D，等等，最后IPO一击，大功告成，皆大欢喜。当然，有时，还会加上什么Pre-A，A1，A2，B1，B2，等等。总之，干到什么程度，给什么样的估值，融什么样的钱。整个过程，创业者抱怨很多，地位不对等，谈判难，时间长，繁文缛节，文件多，九死一生。

突然，天上掉馅饼，在大家期望融资行业变革的时候，ICO来了。

很多人认为ICO会革掉传统投资的命。创始人有一个项目，就可以去资本市场讲故事，很短时间完成融资，而且融的不是一点点，是把原来传统投资阶段的天使，A，B，C，D，和之后的所有轮，包括IPO，都融了。也就是说，项目还没开始，就把项目生命周期的钱都给融了。确实，对创业者和初始投资人，非常的美好。

ICO投资人的逻辑是，创业者原来每轮融的钱都是有限的，限制了好的项目的获取资源和开发进度。现在，一下子把创业者的创业项目所需的所有钱都融了，后顾无忧。这时候，创业者应该会集中所有的资源和精力，在最快的时间内招最多的人，完成项目，推向市场，一鸣惊人。这是投资人美好的思维和逻辑。

然而，投资人美好的理想，完败于创业者的人性。当创业者拿到这么多钱，连原来的IPO都完成了，股份都可以套现了，创业的重心，已经不是集中精力做项目了，而是把大量的时间用来做品牌营销，参加各种会议，出现在各种圆桌，做市值管理，提高币价，套更多的现。项目隔段时间有点进展，能交差就可以了，只要投资者相信故事，还有信仰，还愿意为信仰充值，创业者就愿意去满足他们的信仰和投资。至于，最后项目怎么样，能做好最好，做不好也无大碍。

这样的后果，可想而知。即使是一个很好的故事，很好的项目，没人专注干活，进度一度延缓，最后可能都纷纷成为空气项目。好一点的，最后能推出项目，也是比传统的创业项目花更多的钱，更长的时间，而且，质量还不如传统项目。像EOS这种项目，融了40亿美金，如果是大公司来做的话，估计能花更少的钱，更短的时间，更高的质量做出来。

更坏的情况，一个创业团队，尝到了第一个项目ICO的甜头。于是，在敷衍第一个项目的同时，开始了第二个项目的ICO项目，讲故事，又能融到一大笔钱。这种方式，远远比辛辛苦苦做出一个项目容易得多，来的快。况且，一个项目真正做出来，很可能是见光死，不如不着急做出来，这也是一个原因，项目不希望快速实现并推出让广大的用户使用。因为，这样的风险，比起总是在梦想中，大多了。让投资人和用户，永远在美好的期待中，就不能拿创始人和项目怎么样。