人工智能和金融的结合目前有多个领域：用人工智能进行量化交易；辅助生成报告、投资意向书；做语义搜索，用于行业研究；以及智能投资顾问、区块链、消费信贷等领域。随着国内经济持续发展，居民财富快速增长，财富管理市场的资产管理规模不断扩大，居民的风险投资和资产配置需求愈加旺盛。Fintech子领域智能投顾（robo-advisors）也因此吸引了行业和用户越来越多的关注。
而作为传统金融机构，招商银行也瞄准线上财富管理的风口，成为第一家推出智能投顾服务——“摩羯智投”的商业银行。国内外智能投顾服务因为市场体制不一，而相差甚远，那在国内，招商银行如何做智能投顾？有何经验可以作为业内借鉴？
完善的算法模型体系为技术基础
利用人工智能进行量化投资必然少不了海量的数据，招商银行摩羯智投项目负责人表示，这里面的数据，分为结构化和非结构化两层。而竞争的核心，便是其中的非结构化数据。这部分数据包括基金公司的治理结构、激励考核、基金经理最近工作的精神状况、风格漂移等。
非结构化数据，需要经过大量的收集、整理、提炼和描述工作。但最重要的是，这些数据组合的逻辑是什么？里面的比例是多少？动态结构调整怎么做？如何判断一支基金是不是一支好基金？组合完成后如何实行监控？
据介绍，为了做结构化和非结构化的数据，招商银行的摩羯智投从大类资产配置、底层基金筛选、风险预警三个层次构建了蒙特卡洛模拟有效前沿模型 、行为动量基金分析决策树 、多象限风险预警矩阵模型体系，在传统金融模型基础上加入了人工智能和机器学习算法进行优化，并融入了十余年专业基金研究经验：
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大类资产配置使用的是蒙特卡洛模拟有效模型，这是对最经典的大类资产配置模型，基于马克维茨现代投资组合理论而进行的机器学习算法的改造。
蒙特卡洛算法（Monte Carlo）一般是指，利用随机抽样的方法，获得一些随机系统的统计量或者参数。在金融领域的应用中，可以通过Monte Carlo来模拟多条标的资产的价格走势，求出估计资产价格的模拟值。
在这个步骤中，结合对客户风险等级的评价，摩羯智投则是按“流动性”和“最大回撤”双维度，切分了几十种不同的“风险-投资期限”目标。相较于目前市场单一切分“保守、稳健、积极”3种目标或者货架式的“标准化组合产品”不同，摩羯智投通过一整套专业的资产配置流程，实现了更精细化的客户投资需求分析及目标设定，辅助客户进行风险投资，并协助投资人防范单一资产的波动风险。
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二是关于基金的非结构化模型，称为行为动量基金分析决策树模型。行为动量决策树，简单来说就是一个if else的分支树，是在优化过程中把以前梯度也考虑到此次的变量更新。
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第三个模型，解决的是基金组合产生出来后怎样做售中售后关注，这是多象限风险预警矩阵。这个场景中，运用了监督和无监督的学习等。多象限预警矩阵主要是解决预判大范围极端事件发生的可能性，然后依据在这个可能性对之前构建的组合进行微调。
预警矩阵中从基本面到技术面的系列算法模型，包含多个测量维度，负责抓取投资者情绪指数和舆情等非结构化数据。
正是这样多个维度的算法模型，构筑起摩羯智投的技术核心。
人机结合，实现双智能引擎
目前来说，“直接使用机器学习算法直接进行投资决策，现在还不成熟，因此，摩羯智投中，机器学习算法是在整个投资模型框架中局部使用。”招商银行对雷锋网表示，其实所谓的人工智能、智能化也好，数据模型的应用上也好，最关键的能力不是数学模型的能力，最关键的能力是——积累下来的业务经验抓住关键参数是什么，以及哪些参数会对这些事情的结果产生显著性的影响。因此，人对于金融的理解在量化投资中的作用的不可或缺的。
除了对市场、基金挑选的分析，人机结合的优势之一还体现在对客户的画像分析上。目前市面上的智能投顾在做风险评测时，都会给用户进行一个风险评测，但大部分都只流于“年收入”、“可投资资金”、“年龄”、“在职情况”等，这些问题或长或短，雷同也很严重，所以很难给每个用户提供个性化的服务。
对于摩羯智投来说，除了上述“客观”问题——而且还不一定准确，因为用户对于这些隐私调查的问题也许会有所隐瞒，还进一步将风险属性进行区分，包括：风险偏好，即客户主观的自我认知，如最大能接受多大的比例的亏损；二是风险承受能力，即对客户的相关客观评估，如AUM、年收入、职业等。
因此，在这些方面中，都是基于多年来在市场中的摸爬打滚的实践中积累起来的认识，再把人的认识融合到机器研制量化智能投顾当中。
招商银行表示：“这件事情很像Google为和特斯拉做无人驾驶的两条路线，Google完全是无人驾驶，而特斯拉是辅助驾驶人和机器混合，这种辅助驾驶的应用，在中国的现阶段以及人工智能发展的阶段，这件事情是唯一可行的一条路。”
完善售后服务体系，实现一键优化
完善的售后服务体系指什么？前文提出，摩羯智投三大模型体系，贯穿量化投资中的客户风险分析、资产组合配置，以及投资后监控。所谓投资后监控，则是量化投资中重要一环，其决定了资产应该如何根据投资市场的动态情况进行调仓，适时高卖低买，实现最大化收益。在摩羯智投的模型体系下，客户投资过程中可以在有需要时实现“一键优化持仓”。这样的服务体现在：
