12月第一天开门红，可喜可贺。![]()
其实本月有一个重要因素，来支撑A股的短期行情：保5。
今年前三季度GDP同比增长4.8%，那么四季度必须要到5.5%以上，才能实现全年目标，我相信各方肯定会齐发力，以努力确保目标达成。
比如PMI：11月制造业PMI为50.3%，环比上升0.2个百分点，连续两个月位于荣枯线上方。
尤其是中小企业：中型企业PMI为50%，环比上升0.6个pct；小型企业为49.1%，虽仍低于荣枯线，但环比大幅上升1.6个pct，说明中小制造企业的生产信心，有所恢复。
具体来讲：新订单指数50.8%，为今年5月以来首次升至扩张区间，意味着景气度确实有所好转，但就业人员指数仍低于50。
而反映中小民营企业信心的财新PMI，11月为51.5%，环比增长1.2个pct，同样连续两个月位于扩张区间。
如果细看制造业PMI结构的话，信号非常积极：11月内需新订单上升0.8pct至51.2%，新出口订单环比+0.8pct至48.1%，说明需求侧加快修复，内外需两旺。
当然，我们不能忽视国补对内需的提振作用，比如手机、家电、厨电补贴；而外需则受到懂王上台，海外“抢进口”的刺激，这些都属于临时性效应，难以长期持续。
真正的考验，从明年2月份才开始：一方面出口受关税的影响承压；另一方面，随着补贴、以旧换新的推进，刺激效果将边际递减，谁也不可能几个月就换新手机、新家电，要看增量需求的释放程度。
3000块钱的手机，补贴200，肯定香，正好有换机需求的人，现在换绝对划算，但前提是你自己还得掏2800，这对可换可不换的人而言，非常纠结，除非提高补贴力度，否则很难刺激新的需求。
另外一边：
服务业PMI为50.1%，与上月持平，其中零售、住宿、餐饮等商务活动指数均有所回落。
建筑业PMI，环比下滑0.7个pct至49.7%，重新降至收缩区间。
所以增量政策的方向和力度，就特别重要，这点我已经说过好几遍了，重点在保障民生与提高收入预期，看经济工作会议释放出来的信号吧，以A股这架势，有点提前炒预期的味道。
……
1. 上证50、深成指、创业板指等重要指数，调整成份股。
其中，上证50将上汽集团、片仔癀等5只股票调出，调入赛力斯、寒武纪等5只股票。
很多人都吐槽寒武纪，称其为A股“最奇葩的抱团股”：今年前三季度营业额只有1.8个亿，扣非净利润亏损8.6亿，且连续8年亏损，市值却高达2340亿，风险极大。
作为一家成长性高科技公司，眼下的业绩兑现能力、营收和利润都不太重要，但寒武纪的研发投入连年下降，着实有点说不过去。
今年前三季度，寒武纪研发投入6.59亿，同比-8.13%，单三季度研发投入2.1亿，同比-9.9%。
2023年，公司研发费用11.2亿，同比-26.6%。
更离谱的是，23年公司研发人员数量，同比减少了37.6%，只有752人。
这样一种趋势，产品力与成长性，都没有体现出来，逻辑上存在瑕疵，我觉得市场的担忧是有道理的，仅供大家参考。
2. 受美元强势反弹影响，今天离岸人民币一度跌至7.287，创今年7月中旬以来新低。
债市则全线大涨，其中10y国债活跃券240011，收益率首次跌破2%，达到1.977%。
债券走牛，一方面是央行进行了8000亿的买断式逆回购操作，期限91天，向市场净投放流动性；另一方面，非银同业存款利率，被纳入自律管理机制，相当于变相降息，促进资金购买资产，防止金融空转。
10y国债收益率跌破2%，是一个非常重要的信号：说明股债两边的资金，各玩各的、互相不认，股债双牛的走势，不知道还能持续多久。
今天放量成交1.82万亿，三市共4644家上涨、仅659家待涨，资金净流出131亿。
盘面热点此起彼伏，涨跌停比185：6，成交量又重回1.8万亿上方，题材股暂时无忧，但要注意轮动加快的风险。
好好享受赚钱的快感，今晚加个鸡腿～![]()
