这可能是史上最冷的“金九银十”，开发商还能撑多久？

这可能是最近几年最冷的“金九银十”。

然而，从去年开始，“金九银十”就已失灵。 到了今年，“楼市小阳春”在4月份就戛然而止，而“金九银十”没到之前，市场就已听取“冷”声一片。

广州、天津、武汉 等地房价已经开始松动， 重庆、济南、杭州、合肥 等地的二手房挂牌量创出新高， 百强房企 权益销售金额出现负增长，多个开发商停止拿地……

没了“金九银十”，开发商还能撑多久？

这一次，房地产市场的严峻超乎以往。

全国商品房销售面积负增长，早已不是新鲜事。而进入8月以来，从一二线到三四线，商品房成交量都开始出现下滑。

先看国家统计局数据 ，今年1-7月份，全国商品房销售面积88783万平方米，同比下降1.3%。而在过去几年，商品房销售面积基本都还是两位数的增速。

与新房相比，二手房情况同样不容乐观。

数据显示，截至8月28日， 易居研究院监测的13城8月二手房成交量为6.49万套，环比下降18.2%，同比下降9.8%。

与此同时， 重庆、成都、武汉 等地的二手房挂牌量纷纷创出新高。重庆高达11.4万套，成都10.8万套，武汉9.99万套，相比去年同期全部翻倍。

这反映出楼市调控加码之下，市场的抛售情绪和变现情绪是何其强烈。

开发商最怕的不是房价下跌，而是没人接盘和无处融资。

在楼市里，购房者最怕房价下跌 ，因为房价下跌意味着资产贬值，意味着原来的房贷相比房价负担更重。

与购房者不同，开发商最在乎的现金流。

房地产是信贷驱动型的，以 高杠杆、高债务和高周转 著称。碧桂园的房子快到“4个月开盘、5个月资金回笼、6个月资金回正”，一笔资金一年可以滚动两次，这就是高周转的力量。

然而，所有的高周转都是以市场上行和政策宽松作为基础的。

如果市场不再上行，哪怕只是横盘，对于开发商来说，就会失去大幅扩张的基础。横盘，意味着 存量博弈 ，而存量博弈，向来赤膊相见、你死我活。

如果政策不再宽松，哪怕只是收紧融资，对于开发商来说，就可谓釜底抽薪， 没有了融资渠道，原来的高负债没法周转，原来的高周转没法持续，原来的高杠杆面临风险。

恰恰，这一次面临的是市场横盘和政策收紧的双重挤压。

这一次调控是 “釜底抽薪” 式的，切中了房地产的根本命脉。

房地产是信贷驱动的，限制了信贷扩张，就从根本上限制了房地产的扩张。这一次的釜底抽薪，双招并出，既针对开发商，也针对购房者。

先说开发商，房地产正在面临最严重的“钱荒”，说是融资“凛冬”一点都不夸张。

近日，有媒体报道，多家银行近期收到窗口指导，自即日起 收紧房地产开发贷额度 ，原则上开发贷控制在2019年3月底时的水平。

在此之前， 房地产信托融资 、 外债融资 就已受到限制，而房地产资金违规流入房地产则在严厉打击之列。

在房地产各项融资来源中，开发贷占比约为20%，信托、委托贷款等非标融资约占10%，海外融资不到5%，销售回款占40%左右。

所以，一旦开发贷、信托、外债融资受限，加上房地产销售下滑， 开发商的融资就将全面受限，降价促销就或许为时不远 。