本文总结了关于FOF（基金中的基金）市场在2024年的业绩表现、配置思路以及多元资产配置的重要性等相关内容。文中提到，多数FOF产品取得了年内收益为正的表现，科技赛道成为业绩关键之一。同时，不同产品的配置思路各异，有的注重中小盘赛道，有的呈现‘杠铃’特点。基金经理们强调多元资产配置的重要性，包括固收类资产、权益资产、QDII、商品等产品的配置。在年末收官阶段，基金经理们强调保持稳健的投资节奏和组合均衡多元配置。此外，文章还涉及对美股资产、有色资源板块的关注和未来市场机遇的把握。
有的FOF产品注重中小盘赛道，有的呈现‘杠铃’配置特点，如中欧预见积极养老目标混合（FOF）既持有多元资产又注重稳健与弹性平衡。
基金经理们强调在大类资产配置框架下关注货币宽松和信用扩张等宏观因素，并注重多元配置来把握收益弹性机会和控制回撤。
在市场年末收官阶段，太平基金经理刘翀提出保持好稳健的投资节奏，继续多元配置，确保组合稳健增值。
2024年已步入尾声，记者在盘点FOF（基金中的基金）市场这一年来的业绩发现，截至12月18日，约93%的FOF产品今年以来的收益率为正。在大类资产配置方面，一些绩优FOF产品突破传统的股债搭配，在商品类ETF、QDII产品等方面踊跃布局，实现净值稳健增长。
重仓思路各有不同
Choice数据显示，
截至12月18日，全市场近920只FOF产品（不同份额分开计算）中，858只产品的年内收益为正，约占总数的93%，其中40余只FOF的年内收益率超过10%。
记者梳理多只绩优产品的配置方向发现，科技赛道或成为FOF业绩能否跑在市场前列的重要胜负手之一。除了鹏华易诚积极3个月持有期混合（FOF）A重仓了多只科创主题基金，广发养老目标2060五年持有混合发起式（FOF）Y等多只年内收益超过10%的FOF产品亦布局了科技赛道。比如，截至三季度末，广发养老目标2060五年持有混合发起式（FOF）Y重仓了广发恒生科技（QDII-ETF）、广发科创50ETF等基金。
与上述FOF产品不同，申万菱信养老目标日期2045五年持有期混合型发起式（FOF）年内的亮眼表现与其重仓了中小盘赛道有一定关系。基金季报显示，今年以来，多只国证2000ETF、中证1000ETF频繁现身该产品的重仓名单。
也有FOF产品的布局思路呈现“杠铃”特点。比如，中欧预见积极养老目标五年持有混合发起（FOF），在今年前三季度始终维持稳健与弹性两手抓的思路：持有多只沪深300ETF，搭配多只创业板ETF。
多元资产配置重要性愈加凸显
“回顾2024年，我们在大类资产配置上做得比较成功。比如在黄金、港股、美债、可转债等资产类别的配置节奏上做得比较好，对产品业绩有明显贡献。在权益资产的风格配置上也有一定的正贡献。” 中泰基金经理唐军在总结2024年的配置思路时表示，“我们的FOF成立时就把‘配置先行’作为产品特色，所以仅就今年的定期报告看，我们持有过黄金ETF、境外ETF（QDII）、境内债基、港股基金和美元债基金（QDII）、投资A股的主动权益基金等多元资产。”
随着市场步入年末收官阶段，太平基金经理刘翀表示，
要进一步保持好稳健的投资节奏，继续保持组合均衡、多元配置，确保组合斜率稳健向上
。一是安全垫水平，保持中短久期固收类资产配置，作为组合安全垫底仓，确保组合稳健增值；二是波动率及仓位控制，在稳定的大类资产股债配比基础上，根据波动率指标进一步控制组合回撤；三是多类资产组合配置后，形成良好的收益风险比。组合整体以固定收益类产品为主，权益资产配置以ETF为主，同时覆盖QDII、商品等产品类型来把握收益弹性机会，整体实施多元化投资，通过资产对冲性保证组合稳健收益。
多元投资机遇涌现
申万菱信基金经理杨绍华表示，在“稳住
楼市
股市”的大基调下，A股总体仍应是机会大于风险。行业层面，明年消费是扩内需的主力，可能迎来边际改善的因素更多，值得聚焦关注。此外，新质生产力方向牵引下，人工智能+等领域机会值得关注。
唐军认为，在大类资产配置框架下，货币宽松和信用扩张是两个最重要的宏观维度。“我们会在2025年紧密关注两个重要宏观变量，一是美元流动性改善的速度，二是国内货币宽松和信用扩张恢复的力度。”他表示。
在权益资产方面，唐军认为，在A股货币宽松力度加大而信用扩张暂未恢复时，金融属性更强的成长、题材股可能占优；当信用扩张恢复时，顺周期的蓝筹可能表现更强。港股一方面受益国内经济企稳，另一方面也将直接受益于美元流动性改善，有较高配置价值。
提到近期投资者关注的美股资产，唐军认为，美股虽然估值和情绪都已偏高，但在美国下任政府减税和降息的预期下，主要受科技巨头驱动的纳斯达克指数有望迎来有利的宏观环境。在AI产业盈利高增的预期未逆转之前，纳指可能仍会偏强。
此外，刘翀表示，将对有色资源板块持续关注，包括工业金属、白银及黄金。目前黄金资产性价比较高，海外市场的不确定性将提升黄金的避险需求，减税刺激政策叠加美联储降息预期将抬升黄金的货币属性需求。
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来源：中国证券报
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