2017：十大风险呼啸而至！

还有一周， 2017 年就到来了。

1 月 20 日，特朗普团队将执掌美国。随后，是欧洲密集的大选。所以， 2017 年不仅是中国、美国的“换届年”，也是法国、德国等主要国家的“换届年”。

当今世界，正处于全球化见顶、贸易保护主义抬头，民粹主义、右翼势力崛起的关键时期。而中国又恰逢从“资金、产能引进来”到“资产、产能走出去”的历史性转折点上，中国的战略需求和全球大趋势之间明显发生了背离。

2017 年还可能是“美元加息提速 + 美联储考虑缩表”的关键年份，而人民币汇率又出现了阶段性见顶。以前，美元有很多加息周期。但从来没有一个加息周期像此次一样，将深刻影响到中国。因为中国目前至少有四个“今非昔比”：

第一，中国对外贸易占全球比例之高“今非昔比”；第二，人民币汇率阶段性见顶（ 2015 年）；第三，中国人口红利历史性见顶；第三，中国企业“杠杆率”历史性见顶。

可以这样说： 2017 年是各种重要因素汇聚、交织在一起的关键年份。不仅美国、欧洲面临重大转折和挑战，中国也面临着重大的挑战。

1 、特朗普或引发全球贸易大战

最新的报道说，特朗普准备在上台之初，就对所有进口美国的商品加征 5% 的关税。 说实话，这跟特朗普在选举期间那些耸人听闻的说法相比，真不算什么。但即便如此，仍然会引发连锁反应。如果大家都这样干，全球贸易将陷入衰退，很多人会失业。

不过，最引人瞩目的还是中美之间的贸易战会打到什么程度。 特朗普已经任命了三个对“中国制造”满腹牢骚的家伙，分别担任商务部长、全国贸易委员会主席和美国贸易代表。中美在 2017 年打上几个回合，是没有任何悬念的。 至于最终闹到什么程度，仍是未知数。

2 、美元快速加息、美联储缩表

美联储自己预测， 2017 年会加息三次。但市场预测，可能会加息四次。此外，美联储还有官员表示，应该在下半年开始考虑“缩表”。所谓“缩表”，就是缩小美联储资产负债表的规模，具体做法是美联储抛售以前购买的国债、 MBS 等，这相当于从市场收回美元，作用类似中国的“上调银行准备金率”，这会加剧美元的升值。

如果快速加息和缩表都能实现，则中国央行很有可能在 2017 年四季度加息，否则人民币汇率就要出现较大幅度贬值。当然，其他国家也是如此。 到那时，一些国家要么汇率崩溃，要么经济崩溃，要么双崩溃。

3 、恐怖袭击或将升级

随着特朗普当选、英国退欧、意大利修宪被公投否决，西方发达国家关门主义倾向抬头，接收难民、移民的门槛将提高。当这种倾向越来越明显时，必然招致难民、移民来源地的“反制”。所以， 针对美欧的恐怖袭击可能会显著增加。

4 、荷兰议会选举

荷兰将于 3 月 15 日开始进行议会选举，届时将有大约 13 个政党争夺议会席位。 吉尔特·怀德（ Geert Wilders ）领导的自由党在民调中领先，这个政党具有“反伊斯兰教、反移民”的鲜明特征。 怀德希望在荷兰复制英国退欧的胜利，他在推特上说：“人们在重新接管自己的国家，我们也将会这样。”

5 、法国大选

法国的两轮总统大选定于 4 月 23