9月24日，现货黄金徘徊在每盎司2630美元历史高位附近，今年迄今为止，金价已经上涨了25%，并创下25个历史新高，然而近期黄金的上涨并非由通胀驱动。
而是由一系列复杂因素的共同作用，这些因素包括美国大幅降息、美元转入贬值周期、债券收益率的变化、11月美国大选可能引发的动荡、美国联邦赤字达到惊人水平、担忧美国财政状况而减少对美国国债的依赖和全球央行买盘强劲以及中东局势引发避险需求等因素的支撑，而这背后的主要买家就是来自印度、波兰和新加坡等国的央行。
世界黄金协会9月12日最新公布的报告数据显示，尽管金价上涨，但7月份央行黄金需求仍旧在增强，全球各国央行7月份净购买量增长一倍多，至37吨，环比增长206%，创下自1月份（45 吨）以来的最高月度增幅。
这也使得今年前七个月，全球央行净购入黄金510吨，同比增长7%，这是自2000年有全球央行购金季度数据统计以来，最高的两个季度数据，比五年来的平均季度央行购金量高出71%（2023年和2022年分别为1030吨和1082吨），其中，波兰是当月最大的买家，其次是印度，该机构预计未来几个月全球央行对黄金的需求将持续下去。
报告数据显示，2024年，印度已经成为全球央行中的第二大黄金买家，根据每周数据估计，印度央行在7月份购买了5吨，这意味着印度央行今年迄今为止每个月都在增加黄金储备，最新数据显示，印度央行今年已增持黄金50吨，而自2017年以来，印度央行已经增加了超过270吨的黄金储备，截至7月，印度持有约846吨黄金储备，占其外汇储备9%，高于一年前的7.5%。
不仅于此，印度当局在9月22日公布的报告还显示，8月份的黄金进口额创下了历史新高，达100 亿美元，比7月增加了三倍多，是有史以来第六高的进口量，到目前为止，印度黄金进口量激增了30%，世界黄金协会估计该国进口了140吨黄金，同时，8月份印度基金的黄金月度流入量也创历史最高纪录至9.5吨，去年印度占全球黄金消费市场需求的三分之一左右，已成为全球第二大金条和金币市场，仅次于中国。
对此，印度央行经济学家阿基特·巴里在9月24日对《印度时报》示，印度强势购买和进口黄金的主要推动力是美元的可靠性已经减弱，，对美元资产的信心“明显下降”，使得全球各地的人们对美元资产的信心出现明显下降之后进行的，并且可能会购买更多，黄金在地缘危机期间的历史韧性使其成为寻求保护其储备免受此类不可预测事件影响的一种有吸引力的资产。
另一位经济学家告诉泰晤士报，考虑到美国开启降息周期后，料将会隐蔽地把不断增长的债务违约和赤字风险持续转嫁出去，开始持续收割一些经济结构和金融债务问题比较明显的经济体，以收取铸币税，在美元潮汐效应下，这些市场的经济、资产和汇率将会持续受到影响，这会让印度经济不寒而栗，叠加外汇市场波动加剧，印度央行就会采取行动，使外汇储备的资产类别多样化。
分析师称，印度央行现在发现自己处于一个棘手的境地，内需不足和私人投资减少是导致增长放缓的主要原因之一，同时银行和非银行金融机构也面临严重的不良贷款问题，制约了信贷增长和经济活动，这样的后果就是印度的债务压力将会成倍增加，已经被国际机构列为了新兴市场中最需要巩固财政的国家之一。
一些与我们团队有联系的经济学家解释称，经过30多年的发展，印度虽然成为世界经济增长的一极，但这种增长大部分归功于印度企业和资本能更加容易进入西方世界，如今这些情况已经发生反转，印度经济增长奇迹的骗局正在被揭开，正在遭遇资金撤离潮。
特别是美国为了转嫁自身的债务和经济衰退风险，就会开启了收割印度经济和金融债务市场黑洞的过程。
据IMF报告，印度是所有新兴市场中债务率最高的国家，截至2024财年第三季度，印度一般政府债务虽然较去年同期有所下降，但已经激升至占GDP的78.2％，且为2018年第二季度以来的最高水平，而这一系列的迹象都表明，印度可能因为债务困境而出现实质性的经济衰退。
印度央行在9月9日公布的数据显示，截至8月，印度外储为6150亿美元，比去年同期下降了9.1%，这就表明在印度损失了16%的外储下，印度依旧阻止不了本币的继续下跌，而这也就解释印度央行为什么要在6月份从英国运回100吨黄金储备以扩充外储的背后原因了。
这表明印度应对外债偿还压力和本国货币卢比持续下跌的趋势短期内不会改变，这也使得数量不少的明智投资者在近段时间提前从印度中撤出。
比如，掌握印度制造业大部分利润的欧美厂商已经从去年就开始撤离，以表达对印度的投资环境、税务纠纷、限制竞争选择的采购规则、经商环境等方面的担忧，而这背后则隐藏了印度经常采取激进措施扰乱经济的可能性。
再比如，去年8月，印度当局突然宣布限制笔记本电脑进口，以促进本地生产，该措施在该行业引起了恐慌，而像这样的干预主义政策也会让投资者失去热情。
根据联合国最新数据，2023年印度共有近2800家在印度注册的外资企业主动或被迫关闭在印度的业务，选择逃离印度市场，约占全部来印度的外资数量的三分之一，且去年到现在为止已有2万亿卢比的制造业投资撤离印度。据悉，目前迪士尼也正在考虑从印度逃离。
这其中包括富士康、特斯拉、谷歌、亚马逊、诺基亚、三星、福特、可口可乐、百事可乐等国际知名企业，这一触目惊心的数据背后，是印度经济正在经历巨大波动和考验。
甚至，据媒体的不完全统计，今年以来至少已经有190多名印度裔高管被美国企业开除，而目前三星印度南部工厂的工人也正在继续罢工，以表达对印度相关职能部门的不满。
据印度官方机构在9月7日公布的数据，包括制造业在内的外国资金从2022年印度开始收紧货币政策迄今，已经从印度撤出了价值高达接近9万亿卢比的资金，相当于2008年美国金融海啸期间净流出量的3倍多，至少是20年来的最高年度撤出量。
这表明印度经济模式的可持续性并不强，使得印度经济可能倒退的景象进一步加剧，叠加如果不能够很好地应对当前面临的制造业企业撤离和美国收割印度企业由此引发的信誉问题，在全球经济增长放缓的背景下，那么印度很有可能会倒退20年，特别是制造出口行业，而这也是数量不少的明智投资者从印度撤离的原因之一。
因为，印度经济是靠积累风险贷款和外债来扩大经济增长的，但印度并不具备宽广的外储护城河，而这也是印度开始大量进口黄金和增持黄金储备以对冲美元敞口风险的原因之一。
