掌握一门终生技能，成为价值投资者

一

转载来源：孤独大脑

你知道吗？什么人 这两年 在股市上赚了大钱？

价值投资者。

尤其是在A股，看起来波澜不兴，但如果你买了好公司的股票，拿在手上，不仅涨幅喜人，而且晚上还能睡好觉，不用忍受“P2P”和“空气币”那类投资的煎熬。

这些年，大家都说赚钱不容易，为什么价值投资者反而能够逆势发财呢？

其实，市场就像一个筛子，越是在波动的市道下，筛子晃动得越厉害，结果：

差的越来越差，好的越来越好。

要想理解这一点，我们需要回过头看看，价值投资的定义到底是什么。

价值投资的理念，来自巴菲特的老师格雷厄姆。

和所有厉害的“理论”一样，“价值投资”这个概念也简单得出奇：

交易价格低于其内在价值。

用大白话讲，价值投资就是：

以合理的价格买到好公司，既要便宜，又要好。

你可能会说，这不是废话吗？少花钱买好东西，是个人都懂啊。

还真没那么简单。

格雷厄姆的核心理念有两条：

1、安全边际法

安全边际法是指投资于公司内在价值大于公司市值，并达到一定程度以上（即安全边际）的公司。

2、投资事业化管理

这句话什么意思呢？其实正是我们爱调侃的“炒股炒成股东”。

巴菲特从格雷厄姆那里学到的重要策略是：

通过购买公司股票而获得公司的部分所有权。

不是简单买股票，而是将其视为一个个独立经营的事业体，深入了解营运特质后长期持有，享受其营收的成长、而不单纯由股价的上涨获得报酬。

二

价值投资的难题在于，如何评估价值呢？

秘诀是：

未来现金流折现。

简单来说，就是：一家公司的价值显然不是通过一星期或一个月发生的事情来决定的，而是公司在其整个生命周期中能赚多少决定的。

我们来看一个例子：

有个奶茶店，未来10年预计每年盈利30万元。请问：

你愿意花多少钱买下这家奶茶店？

我们当然不能用30万乘以10，然后得出300万的价格。

为什么呢？

因为今天的300万，和分10年陆续收到的300万是不同的。现在的300万，可以赚取银行存款利率。

所以我们要按照时间和利率，来进行折现计算。算下来，这个数字应该比300万少很多。

三

光是这样还不够。

我们还要想：

• 万一奶茶店将来生意没那么好了怎么办？

• 要是周围再开几家奶茶店，生意做不下去怎么办？

• 如果房东三年后不续租约该怎么办呢？

你看看，未来有太多不确定因素了。

那该怎么办呢？

答案就在格雷厄姆的两条秘诀之一：安全边际法。

说直接点儿，就是假如你要买下那家奶茶店，你要为上面说的那些不确定性预留“缓冲地带”。

也就是说，再打点儿折吧。

问题是，价值投资也不可能只靠压低价格来“保卫”价值，卖家也不答应啊。

所以，假如你真要买这家奶茶店，还必须思考下面两个问题：

1、这家奶茶店的护城河是什么？

2、如何找到奶茶店的成长模式，让这个生意像滚雪球一样越滚越大？

四

人们说起价值投资，就会想起巴菲特。说起巴菲特，就会想起滚雪球。

这个概念很生动形象，但非常误导人。

为什么呢？

我在得到App上的《老喻的人生算法课》里谈过这个话题：

我们总说，要是买对一只增长100倍的股票，十万变成一千万，那就“躺赢”了。说起来简单，做到真不容易，大部分人就是拿不住。

比如你有幸在亚马逊1997年刚刚上市的时候，买了它的股票。这20几年股价涨幅高达38600％，你最初就算只买1万美元，什么都不做，现在就变成387万美元了。看起来是不是很容易？

但实际上在过去20年中，亚马逊的股价曾有三次跌幅超过50%。最狠的一次跌了多少？95％！有多少人能承受这种过山车啊，一般人早就要哭死了。

与其说是像滚雪球，不如说是像西西弗斯推石头上山，逆水行舟，不进则退。

不管是公司还是个人，都必须通过不断成长，把滚落的石头推上去。

所以，价值投资和成长投资是不分家的。

其实不光是做投资，一个人的职业生涯，一个创业公司的发展壮大，一个机构的自我突破，都是在做“价 值投资”。

诺贝尔奖得主约瑟夫·斯蒂格利茨认为：学习，是持续增长与发展的关键动力。

一项研究表明，在今天的欧洲和北美，75%以上的超级富豪都是靠对冲基金和知识产权致富的，而凭知识产权致富的人占据其中的绝大多数。

所以，斯蒂格利茨说， 学习能力才是最重要的禀赋 。

我们同样可以用上面评价公司的思路来思考个人价值。

从财富的角度看，一个人的价值不是他目前的收入，而是他未来能赚的钱的总和。

你需要洞悉时间的机制，用持续学习来构建自己的“垄断”优势，致力于获得长期收益，从而创造复利效应的奇迹。

说起学习，我的建议是：

1、聚焦于自己的能力半径之内；

2、持续发展“通用的底层能力”。

在我看来，英语是最重要的“通用底层能力之一”，也是我自己在2020年想重点强化的学科。

我们学习的目的是什么，除了前面所说的“价值投资”，对于大部分普通人来说，有两点，第一是更好地认识世界，第二是能让自己有更多更好的职场选择。

而英语，恰恰对这两点的影响都很关键。

第一 ，用英语去认识世界，与世界沟通，你会看到更多，理解更多，也会收获更多。

第二 ，中国企业国际沟通交流越来越频繁，外资进入中国，中国企业出海，一带一路，各种机会都需要通晓英语的人才。

现在，英语能力不再是单一的职业目标，而是很多职业的基本要求。

关于中国英语教育最奇怪的两个问题：

• 为什么英语被公认是全世界最简单的语言，中国人却一直学不好？

• 为什么中国人学英语要这么贵？

为了解决这两个问题，流利说，这家刚在纽交所成功上市的创业公司，联手美国教育权威 Lance Knowles（兰斯·诺茨），于 3 年前组成了一支专业的团队，最终研发出懂你英语这个产品。作为一款新课程形式的懂你英语，至今改变了超过 100 万人学习英语的方式。

下面这 4 个方法，把学英语的痛苦程度降到最低，变得像喝水吃饭一样简单。

方法 1： 从死记硬背的痛苦中解脱，认真学好怎么「说话」

有谁小时候没有因为背单词而对英语产生反感、产生恐惧的？事实上，大部分人在考试的时候挂在听力阅读，而在平常的学习中，就在背诵中死去活来。有些英语名师会告诉你：是你背单词的方法不对，用我的方法就很容易。

再好的方法，那还是得一点点去背。你学英语的目的，是背完所有的英语知识吗？不是，学英语最直接的目的，是为了能和人交流。雅思口语，本质上是人与人的交流；四六级听力，本质上是人和机器的交流；职场和生活中，你需要的也是交流。

所以懂你英语拒绝背单词，拒绝背语法。推崇的不是闭着眼背诵，而是睁开眼张口去说。

方法 2： 每一次开口，都来自生活场景

如果仅仅是专注于学口语，那它只不过是和普通课程一样。懂你英语的奇特之处在于，将生活中大量的真实场景结合到课程中，以卡通图片 + 对话的形式呈现。

听起来没什么特别的？想象一下，你 1 岁的时候是如何学说话的？几乎每个人都有类似的剧本：

妈妈抱着你，指着周围的东西说，这是苹果，苹~果~，你奶声奶气地模仿「苹~果~」，妈妈还会带你出门，走过城市或乡村的每个地方，带你去认识每个人，每件东西。到后来，你逐渐学会了基本的交流，开始主动展现你的好奇心：妈妈，这是什么？那个呢？妈妈耐心地教你，告诉你苹果是红色的，梨子是甜的，红绿灯是交通规则。你学会说的每个字，从不需要知道它们怎么写，语法是什么——因为它们都作为生活的经验记录在你的脑海里。

这就是 情景教学法 的魅力：把生活场景融入英语学习中，每一次开口说的话，都来自真实生活。你不需要刻意去记，因为那些生活经验你都掌握了，你要做的，只是把一个词，一句话，把具体的场景联系起来。

例如这句话：The sun comes up in the east and goes down in the west.在英语课，你只会被强行灌输，come up 是升起的意思，go down 是落下的意思，第三人称单数的动词加 s，go 的变化是加 es。

难受不难受？一句很日常的「太阳东升西落」，你一下就接收了四个知识点，到头来这句话怎么表达，你还是要想半天。

记住一句话：语言不是知识点的集合，语言是生活的表达。

方法 3： 让你开口「玩」到上瘾

人的天性就是爱玩的，人的天性也是保持好奇热爱学习的。学英语之所以这么痛苦，就是因为那些理念过时的专家们，把「学」和「玩」这两件事，对立了起来。

就好像，你必须停下玩的过程，才能开始学英语。大错特错。玩，或者说游戏，从来都贯穿人的一生。我们现在讲究幼儿早教，把孩子送到专门的机构去开发智力，用的是什么方式？游戏。

用游戏怎么学英语？

在课程里，学习就像「通关打怪」，这点让很多欠缺斗志的同学一下子乐趣无穷。游戏是激发自己最大的助力，「懂你英语」很懂这一点。

它的打分制度会很严格，每答对一道题都会听到「噌」的一声，然后金币弹出来。

完成一个课时要累计到足够的星星，才能通往下一关；完成规定的学习时间会有奖励。在每个小单元的后面，课程都以游戏形式开展。

主动跟读的频率和正确率越高，课时的分数也会越高。所以有的学生从第一天到死都不开口，到现在看到录音键就兴奋，钟爱赚钱的人，看到金币心里就会很高兴。

难怪学生感叹：这真的是一个适合想致富到发疯的人的课程。

方法4： 激发你全部的动力

如果仅仅靠上面这些，懂你英语当然也打破了不少传统的方法，给人的感觉还是少一些温度。毕竟学英语是一个长期投入、回报期也很长的过程，如何撑下去几乎是所有人的心头痛。

为了陪每个同学走到最后，懂你英语设计了一个服务，这可能是懂你英语贴心而有人情味的地方：

在严格不苟言笑的人工智能老师背后，增加了一位有血有肉、善解人意的班主任。

为了减少陌生感，在懂你的学习群里，每个同学都称班主任为班班。班班可能是耐心可爱的女生，也可能是尽职尽责的男生，每个班班的头像，就是真实的自己。

人总有苦闷烦忧的时候，总有想吃喝玩乐，放空自己，倒头大睡的冲动。班班能做的无非是：在你有问题的时候，帮你解答一二；在你偷懒犯困的时候，提醒你；在你一天天变得更好的时候，鼓励你。

有一个人在未来半年的时间里陪着你学英语，真心希望你能学好，你感受一下。

其实不止一个人，狡猾的班班还设计了语伴组队制，每个人在群里都会随机分配到 3-4 人的小队中，说好每天一起完成打卡，就算到了凌晨12点困得不行，你也会强撑着去学习，因为打了卡才不打脸。

前进的路从来都不容易，多几个人陪才好坚持下去。

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一直以来，我们学英语的地点都错了，教室，英语角，家里，大错特错。

前面也说了，学英语是一件很生活的事，你不去餐厅认识意面，不去博物馆认识恐龙，你做不到把语言和记忆关联，当然会在想开口的时候，重新搜索大脑，选出单词并串联成句。

所以不论你在哪里学，都是错误。你被限制在沉闷的教室里，怎么学都很累，去哪里都很奔波，什么时间都可能有冲突。

最好的地点是，是任何地点，是你不受拘束的自由环境。懂你英语带你到街头巷尾，带你到美国欧洲，带你翻开历史的篇章，也带你了解星空的天文学。