马云：我反对这门亲事

从昨天开始，有关美团、滴滴合并的稿件突然多了起来，而且传得有鼻子有眼，分析得也有理有据。 但我想说的是，王兴和程维在一起的可能性，要远远小于林俊杰和田馥甄在一起的可能性。

“美团合并滴滴”之所以成为话题，与两家公司目前的态势有很大关系。

先说滴滴。自从去年几起顺风车命案之后，滴滴渐渐失去了当年TMD领头羊的地位，先是估值被头条超越，接着今年美团股价又持续走高，滴滴在新一代小巨头中是最有可能掉队的一个。

滴滴去年的估值是500亿美金左右，这个估值区间甚至与目前Uber的市值相当。要知道滴滴只是一家以中国市场为主要阵地的区域化公司，而Uber是一家真正意义上的全球化公司。滴滴凭什么在估值上与Uber平起平坐？

滴滴目前的天花板，与商业无关。如何修复、改善与地方交通运管部门的关系，才是最大的挑战。但这个不确定性，不是融多少钱、花多长时间就能解决掉的，这才是滴滴股东们的心头恨。所以如果滴滴最终与美团合并，从投资方来说等于就对冲了all in滴滴带来的单一风险。

再说美团。过去一年，美团股价上涨了近50%，不仅跑赢了大盘，也跑赢了中国大多数互联网上市公司。目前接近800亿美金的市值，极有可能已经是中国一、二级市场加在一起的老三。

王兴对出行赛道一直不死心。上个月第三季度财报出来之后，就暗示明年最重要的一块投资就是出行。如果美团最终和滴滴在一起，将彻底终结十年前始于团购的O2O赛道，实现江湖大一统。

但是，理想是美好的，现实是骨感的。

就算美团和滴滴是情投意合、自由恋爱，也要面临巨大的阻力。

这个阻力首先来自阿里。阿里是滴滴的重要股东，也在董事会成员。这不重要，重要的是阿里吃过快的与滴滴合并的“亏”。这可是马云和逍遥子当面跟王兴说的。当年美团要拿腾讯的钱，马云说阿里不会在犯快的的错误了，所以最后王兴只能二选一。

如果滴滴最终与美团合并，对于阿里来说，等于是“两只脚先后踏入同一条河流”，失手快的之后又失手滴滴？这对马云来说是绝对不能容忍的。

所以，滴滴可以找朋友，但找谁是关键。如果实在到了资本整合的阶段，阿里会第一个跳出来接盘：一是阿里对出行也不死心，高德那边一直蠢蠢欲动，二是阻击美团，这个理由压倒一切。

阿里收购滴滴有几个优势：1、资本。刚刚在香港上市，又融了100多亿美金。目前阿里自有现金流几百亿美金，不差钱；2、董事会发言权。目前腾讯表面上是滴滴大股东，但董事会上基本都是马云的人，除了阿里一票，还有孙正义、柳家，都是多年的盟友，能够保证行动一致；3、程维是阿里前员工，多少还是有感情在。但拥抱腾讯之后又回归阿里，这种平衡感历史上恐怕只有冯玉祥将军做得到。

如果说美团合并滴滴最大的障碍是阿里，那么阿里收购滴滴最大的障碍就是腾讯。腾讯的战略投资，一直坚持只占股、不控制的思路。其实有个前提，就是被投企业不能被阿里控制，京东、美团、快手、拼多多无不如此。对于鹅厂来说，怎么可能让到手的鸭子飞了？

如果能够合并滴滴，对于王兴来说是一个实现O2O千秋大业的捷径；如果滴滴被阿里收购，也是一个次优选项。看看饿了么就知道了。

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