历史性转折！

昨天看到一个令人感慨的消息，截止24年10月，中国上市公司回购金额首次超过融资金额。

股票市场第一次从融资市场变成了投资市场。

其中A股回购金额1482亿，港股回购金额2021亿，合计达到3503亿，A股融资规模2364亿，港股融资规模1128亿元，合计为3492亿元。

从金额来看，港股市场已经成为一个绝对的回报股东的市场，一年回购金额比融资规模多1000亿。

A股市场距离成为一个回购股东的市场还有很大的距离，目前一年的回购金额依然比融资金额少1000亿。

从基本面的角度来看，当前阶段肯定是港股更有价值，但是A股新散户更多，牛市波动更剧烈，有流动性溢价。

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百胜中国发布了非常超预期的三季报，公司三季度实现收入29亿美金，同比增长5%，实现净利润2.97亿美金，同比增长20%。

公司还准备把24-26年分红+回购金额从30亿美金上调到45亿美金，当前百盛中国市值170亿美金，股东回报比率达到8.5%。

百胜中国在中国主要经营肯德基和必胜客两块业务，目前一共有1.5万家门店，每年新增门店1500家，未来几年的目标是实现开设2万家门店。

百胜中国在A股的核心供应商是千味央厨。千味央厨是国内速冻食品领域的龙头公司，主要为肯德基提供油条，蛋挞，红豆派等各种油炸和烘焙产品。

除了积极跟肯德基合作以外，千味也在积极开拓海底捞，老乡鸡，华莱士等其他大型餐饮连锁客户，同时开拓一些中小餐饮企业和员工食堂之类的业务。

餐饮工业化是消费行业重大趋势，以后厨师成本越来越多，大多数饭店都只能通过预制食品满足消费者需求，千味央厨主要做油炸，烘焙和菜肴三大产品品类，长期有很大增长空间。

23-24年是国内消费不太景气的两年，下游餐饮企业生存状况不太好，对供应商也有一些压价，千味央厨的收入和利润增速也比较低于预期，25年以后国内宏观经济如果能够企稳回升，可以重点关注千味央厨的投资机会。

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