【浙商家电】家电行业周报（6.19-6.25）——中报有望再超预期

浙商证券研究所 · 公众号 · 证券 · 2017-06-27 07:02

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行业观点

6月21日，A股正式纳入MSCI指数，其中包括家电三只股票：美的集团、青岛海尔和老板电器，未来参与A股的资金结构将更加多元化，家电板块中大市值、低估值、稳成长的龙头公司有望获得海外长期资金的青睐。

展望家电中报情况，考虑到部分厨电和白电公司4月1日起对产品进行提价，同时原材料成本压力近期有所减缓，预计二季度收入成本剪刀差扩大，家电中报业绩有望再超预期。推荐关注长期成长性最为确定的厨电板块：老板电器、华帝股份、浙江美大，和二季度景气度依旧维持高位的空调板块：格力电器、美的集团和青岛海尔。同时推荐关注三花智控：Tesla纯正受益股，估值有望迈上新台阶。

本周板块表现

本周沪深300指数上涨2.96%，家电指数上涨7.15%。从各行业本周涨跌幅来看，家电板块位列中信28个一级行业涨幅榜的第1位；从家电和其他行业PE(TTM)对比来看，家电行业PE(TTM)为22.8倍，位列中信28个一级行业排行榜的第22位，处于较低水平。从家电细分板块来看，本周白色家电上涨9.31%，小家电上涨2.19%，黑色家电上涨0.17%，照明设备下跌0.53%。板块个股涨跌幅方面，涨幅前五名：海信科龙+20.42%、美的集团+13.88%、海立股份+13.88%、顺威股份+13.25%、格力电器+11.17%；跌幅前五名：和晶科技-13.82%、创维数字-6.60%、聚隆科技-5.49%、日出东方-4.69%、东方电热-4.65%。

5月基本面情况

空调销量数据：根据产业在线数据，2017年5月空调行业产量1494万台，同比增长40.2%；销量1550万台，同比增长47.1%；内销879万台，同比增长66.8%；出口671万台，同比增长27.3%。

风险提示

原材料价格上涨风险；房地产市场不景气；行业竞争加剧。