作者丨分析师（证书编号）：诸海滨（S0790522080007）
- 专题：北证公司2024年年报披露预约完成，披露时间靠前业绩增速优秀
截至2025年1月17日，北交所公司已预约2024年报披露时间，此外，共计9家北交所企业发布2024年业绩预告，1家企业发布2024年业绩快报。其中9家发布业绩快报企业中7家企业实现业绩大幅增长；民士达预计2024年实现归母净利润9800-11800万元（+20.05%-44.55%）；海达尔预计2024年实现归母净利润8100- 8200万元（+106.34%-108.88%）；建邦科技预计2024年实现归母净利润10100-10800万元（+45.01%-55.06%）；龙竹科技预计2024年实现归母净利润1600-1800万元（+58.62%-78.45%）；远航精密预计2024年实现归母净利润6600-6800万元（+108.81%-115.14%）；一致魔芋预计2024年实现归母净利润8100-8700万元（+53.57%-64.95%）；长虹能源预计2024年实现扭亏为盈，归母净利润18500-20500万元；业绩快报中广厦环能2024年实现营收5.41亿元（+3.08%）归母净利润1.54亿元（+22.75%）。从过去业绩增长角度来看，披露时间靠前企业营收总体来看增长表现优于北交所整体；披露时间靠前企业归母净利润增长同样表现优于北交所整体。从过去股价变动来看，年报披露时间靠前的公司在1-3月相对北交所整体股价表现往往更好。- 观点：北交所近期震荡增长，关注新质生产力稀缺性+业绩披露靠前标的
从本周市场走势来看，北交所市场出现震荡上行。估值结构上看过高估值数量有所减少，截至2025年1月17日，共计103家企业PE TTM 超过45X，占比39.16%，其中38家企业PE TTM超过105X，占比14.45%；此外，依旧有75家北交所企业PE TTM处于0-30X，占比28.52%。与本轮北证50高点2024年11月7日相比， PE TTM在0-30X的公司数量增加了18家，PE TTM超过45X的企业数量减少24家，其中PE TTM超过90X的企业减少13家。北证50指数收盘报1122.94点。短期内，市场可能延续震荡整理的格局，但展望中长期，我们看好北交所部分公司在配置上的潜力，特别是那些业绩稳健、2024年业绩披露靠前、估值合理且处于较低水平、具备新型生产力以及符合专精特新“小巨人”等创新特点的稀缺性标的。- 北交所市场表现：本周北证50指数震荡增长，PE TTM50.82X
从指数来看，北证50指数报1122.94点，较上周增长9.63%，PE TTM为50.82X；从估值角度看，科创板整体PE估值从47.66X增长到50.22X，创业板整体PE由33.66X增长到35.28X，北证A股整体PE由33.49X增长到36.05X。从流动性表现来看，北证A股本周日均换手率有所增长达6.41% (+0.69pcts)。 按最新审核状态分类，2025年1月13日-2025年1月17日更新信息：鼎佳精密、爱得科技、杰理科技、锦华新材4家公司更新审核状态至已问询；丹娜生物1家公司更新审核状态至已过会；图南电子、飞宇科技、佰源装备、中达新材4家企业更新审核状态至终止。
1、流动性较上轮有明显改善，北交所进入震荡阶段--开源2025.1.12
政策落地不达预期风险、数据统计误差风险、宏观环境风险。
截至2025年1月17日，北交所公司已预约2024年报披露时间。
此外，共计9家北交所企业发布2024年业绩预告，1家企业发布2024年业绩快报。其中9家发布业绩快报企业中7家企业实现业绩大幅增长；民士达预计2024年实现归母净利润9800-11800万元（+20.05%-44.55%）；海达尔预计2024年实现归母净利润8100- 8200万元（+106.34%-108.88%）；建邦科技预计2024年实现归母净利润10100-10800万元（+45.01%-55.06%）；龙竹科技预计2024年实现归母净利润1600-1800万元（+58.62%-78.45%）；远航精密预计2024年实现归母净利润6600-6800万元（+108.81%-115.14%）；一致魔芋预计2024年实现归母净利润8100-8700万元（+53.57%-64.95%）；长虹能源预计2024年实现扭亏为盈，归母净利润18500-20500万元；业绩快报中广厦环能2024年实现营收5.41亿元（+3.08%），归母净利润1.54亿元（+22.75%）。 从过去营收增长角度来看，披露时间靠前企业营收总体来看增长表现优于北交所整体。2021-2023披露年报时间前30企业的营收总体增速分别为42.42% /9.67%/7.74%，高于北交所整体增速+10.52pcts/-12.07pcts/+7.80pcts；增速中值高于北交所整体+1.44pcts/+12.82pcts/+4.41pcts。
从过去归母净利润增长角度来看，披露时间靠前企业归母净利润增长表现优于北交所整体。2021-2023披露年报时间前30企业的归母净利润总体增速分别为53.03%/42.90%/13.64%，高于北交所整体增速+28.17pcts/+30.77pcts/+38.44pcts；增速中值高于北交所整体+4.25pcts/+8.13pcts/+9.77pcts。
从股价变动来看，年报披露时间靠前的公司在1-3月相对北交所整体股价表现往往更好。2021-2023披露年报时间前30企业在1月1日-3月1日的股价涨跌幅均值分别为-11.52%/7.54%/-12.77%，涨跌幅均值高于北交所整体涨跌幅均值+2.61pcts/+2.45pcts /+1.83pcts。
估值结构上看过高估值数量有所减少，截至2025年1月17日，共计103家企业PE TTM 超过45X，占比39.16%，其中38家企业PE TTM超过105X，占比14.45%；此外，依旧有75家北交所企业PE TTM处于0-30X，占比28.52%。 与本轮北证50高点2024年11月7日相比， PE TTM在0-30X的公司数量增加了18家，PE TTM超过45X的企业数量减少24家，其中PE TTM超过90X的企业减少13家。
从本周市场走势来看，北交所市场出现震荡上行。北证50指数收盘报1122.94点。短期内，市场可能延续震荡整理的格局，但展望中长期，我们看好北交所部分公司在配置上的潜力，特别是那些业绩稳健、2024年业绩披露靠前、估值合理且处于较低水平、具备新型生产力以及符合专精特新“小巨人”等创新特点的稀缺性标的。
本周，北证A股、创业板整体、科创板PE估值小幅增长。科创板整体PE估值从47.66X增长到50.22X，创业板整体PE由33.66X增长到35.28X，北证A股整体PE由33.49X增长到36.05X。
从流动性表现来看，北证A股本周（2025.1.13-2025.1.18）日均成交额179.41亿元，较上周增长23.34%。北证A股本周日均换手率有所增长，达6.41% (+0.69pcts)；创业板本周日均换手率4.62% (+0.11pcts)；科创板本周日均换手率2.27% (+0.13pcts)。注：换手率为区间换手率（算术平均）。
从指数来看，北证50指数本周整体震荡上行，北证50指数PE TTM50.82X。从几大指数涨跌幅表现来看，沪深300、创业板指、科创50有所增长。截至本周（2025.1.17），北证50指数报1122.94点，较上周增长9.63%；沪深300指数报3812.34点，较上周收盘价增长2.14%；科创50指数报965.90点，较上周收盘价增长1.61%；创业板指指数报2067.27点，较上周收盘价增长4.66%。
2023年1月1日到2025年1月17日，北交所共有101家企业新发上市。其中，2024年12月30日~2025年1月3日，星图测控在北交所上市。
2023年1月1日至2025年1月17日，101家上市企业的发行市盈率均值为16.44 X、中值为15.96 X（康乐卫士和并行科技为亏损公司，暂不考虑）；首日涨跌幅均值为96.97%，首日涨跌幅中值为46.82%，2024年22家上市公司首日涨幅均值217.69%；2025年首家上市公司星图测控首日涨幅407.23%。其中2023年至今首日涨幅最大的前3家企业由阿为特（+1008.33%）、铜冠矿建（731.41%）、方正阀门（+518.23%）保持。
按最新审核状态分类，2025年1月13日-2025年1月17日更新信息：鼎佳精密、爱得科技、杰理科技、锦华新材4家公司更新审核状态至已问询；丹娜生物1家公司更新审核状态至已过会；图南电子、飞宇科技、佰源装备、中达新材4家企业更新审核状态至终止。
政策落地不达预期风险、数据统计误差风险、宏观环境风险
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👉2023-2024年新财富最佳北交所公司研究团队第一
👉2024年21世纪金牌分析师北交所研究第一名
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👉2016-2022年水晶球奖北交所最佳分析师公募榜/总榜 双第一
👉2016-2017年金牛奖新三板研究第一名
👉2015-2016年新财富最佳新三板研究第一名
