尽管今年以来上证综指小涨3.68%，但多数投资者谈起股市仍然愁眉苦脸，因为此前热闹上涨、不断创新高的是属于“少数派”的“漂亮50”，事实上超过7成A股今年以来录得跌幅，特别是经历了5月的快速下跌之后，不少股票股价目前仍趴在低位。
A股市场上素来也相信“五穷六绝七翻身”的说法。在金融去杠杆恐慌期过后，近期流动性之忧有所缓解，整体市场有了回暖的迹象，部分中小型题材股蠢蠢欲动，“七翻身”在今年7月实现的概率有多大呢？
“七翻身”实现概率大
据了解，“五穷六绝七翻身”的说法源自香港，总结了香港股市在1980年代至1990年代的一个现象。这是由当时的经济分析员总结了历年香港股市升跌而得出的结论，即股市在每年5月的时候会开始下跌，到了6月跌得更凶，而到了7月就会起死回生。
据说这个谚语有不少信徒，有一众小股民对此深信不疑。在上世纪90年中后期，甚至有人以各种措施来“预防”这现象，包括在踏入5月之前把手上的高价股票卖出，而于6月底大手购入各种低价的优质股票等。
在经济学家宋清辉看来，这个谚语与现实中的股市，确实“存在较高的相关性”。其表示，清晖智库统计了近10年来上证指数的月度涨幅，6月确实是比较危险的一个月份，10年里跌多涨少。而7月份在过去10年里，平均涨幅为接近3%，因此说成“七翻身”不算太为过。
相关数据统计也显示，“五穷六绝七翻身”并不是那么不靠谱。过去十年中，A股在5月份涨跌各半，但下跌幅度都比较大，例如2008年、2010年和2011年的5月跌幅均超过5%。过去十年中的6月，则有4年上涨6年下跌，其中2008年跌幅最凶，大跌20.31%，而2010年6月和2015年6月分别大跌7.48%和 7.25%。不过，由于此前出现急跌，今年6月A股反而上涨2.41%。
再看7月份，从近10年的表现来看，7月份A股涨多跌少，而且涨幅往往都较大，比如2014年7月份，A股大涨7.48%，2010年7月份则上涨近10%。
而“七翻身”更为灵验，从过去10年中7月份的表现来看，A股7次上涨3次下跌，而且涨幅往往都较大，就是连2008年这个大熊市的7月份都是上涨的。2009年7月的涨幅高达15.30%，2010年7月和2014年7月分别涨9.97%和7.48%。
那么，今年的情况又会如何呢？A股市场今年经历了“一九”的极端分化，尽管今年以来上证综指小涨3.68%，但热闹上涨、不断创新高的是属于“少数派”的“漂亮50”，另一个阵营“要命300”中目前仍有不少股票股价趴在低位。统计显示，不计去年7月以后上市的次新股及期停牌股，在2856只可统计的股票中，有2054只股票今年以来录得跌幅，所占比例约72%。今年以来仅628只股票跑赢大盘，占比仅约22%，即是说接近8成股票跑输大盘。
这种情况下，今年7月份的走势更加令人瞩目，业界普遍认为7月走好的概率较高。一位国信证券的分析人士认为，7月份上涨的概率高有季节性因素，主要有市场流动性年中考核结束、中报业绩向纵深发展，而一季度政策面开始也发力。
宋清辉也认为，“七翻身”在今年7月会实现的概率非常大，随着中报行情逐渐的来临，资金或会在七月份重新选择相关股票，多数超跌低估股仍有补涨需求。而从整体来看，我国当前宏观经济形势来看，经济发展正处于谨慎乐观的期间，在经济下行压力逐渐减弱、经济环境好转、市场投资氛围变好、投资者信心增多的趋势下，股市有望整体走强。
市场将从“一九”向“三七”扩散？
7月份第一周，上证综指上涨0.80%，“七翻身”露出了苗头。近期“漂亮50”出现了一定的调整，而中小盘个股在六月下旬开始走出一波反弹行情，不过题材轮动快速。在这种市况下，投资者应采取什么样的策略呢？
国信证券表示，在今年行情第一阶段，行业优势地位确定、低估值、基本面显著改善的“漂亮50”率先启动。而目前各个行业已开始普遍认同“龙头”的投资价值时，意味着投资逻辑慢慢从公司的短期基本面转向中期的行业竞争格局重构，市场行情的第二个阶段，将从“漂亮50”扩散到各个行业优势企业。
海通证券同样持“扩散说”，维持A股整体偏价值的风格不会变的观点。其表示，4~5月因为金融监管力度大，市场风险偏好回落，出现了“漂亮50”独领风骚的行情，随着市场环境转暖，市场结构有望从“一九”回到“三七”，从一线蓝筹价值向二线价值成长扩散。其所指的二线价值成长股，主要是市值在100~500亿元公司，集中在医药、机械、通信、电子、汽车等行业，数量占比29%。
国信证券判断，从6月份以来的市场变化来看，在个股大幅度下跌之后，个股的反弹空间已经被有效打开，特别是在7、8月份市场中成长性个股已经具备一定的反弹操作的空间。MSCI成分股则在7、8月份陆续走出或延续趋势性的行情。其认为，七月份市场的波动空间仍然相对有限，但个股已经具备10~20%的反弹空间。因此在7月份可对中小盘个股进行反弹操作，而对中大盘个股则仍然进行适当的趋势性交易。由于管理层倡导价值投资，在未来的行情之中仍然以价值为主线，以成长为辅助。（证券时报）
