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文/梧桐小编
每当亏损公司登陆美国纽交所、纳斯达克的消息传来，总是勾引起小编对深圳创业板何时能接纳亏损公司的期待！
大数据软件公司Cloudera周五向SEC提交IPO招股书，计划融资2亿美元，股票代码为CLDR，将在纽约证券交易所上市。此次IPO的承销商包括摩根士丹利、摩根大通、Allen & Co、美银美林、花旗银行、德银证券、Stifel、JMP Securities和Raymond James。
招股书显示，在截至1月31日的财年内，Cloudera亏损1.87亿美元（折合人民币12.9亿元），营收为2.61亿美元。该公司一年前亏损2.03亿美元，营收为1.66亿美元。Cloudera的多数营收都来自订阅收入，订阅期通常为1至3年，但他们还通过服务获取营收，包括专业服务、培训和教育等。
Cloudera出售Hadoop开源软件的发行版，用于存储和处理大量不同种类的数据。该公司的竞争对手Hortonworks已于2014年上市。另外一家Hadoop竞争对手是MapR。围绕开源软件打造大型企业一直以来都面临挑战，正因如此，很多创业公司都希望能够成为下一个红帽，后者已于1999年上市。
Cloudera还在招股书中把IBM、甲骨文、SAP和Teradata列为竞争对手，但亚马逊网络服务（AWS）和微软Azure等基础设施提供商也被其列为竞争对手。对Apache Software Foundation（ASF）的依赖被Cloudera列为风险因素。
该公司最近推出了云计算服务，今后几年还将加大对IBM沃森和AWS等智能系统的营销关注。
Cloudera创立于2008年，截至1月31日共有1470名员工和上千家客户。其投资者包括Accel Partners、Greylock Partners和英特尔。截至1月31日，英特尔持有22%的Cloudera股份。
除了这家高科技亏损公司上市，对中国人来说，美国市场上最有名的亏损公司是特斯拉（TSLA）。特斯拉汽车公司成立于2003年7月，专业设计、开发、生产和销售电动汽车和先进电动汽车的动力总成零部件。特斯拉2010年在纳斯达克上市。从年报数据来看，特斯拉汽车自2010年在纳斯达克上市至2015年，公司一直处于亏损状态，合计亏损金额为20.61亿元，只有2016年第三季度取得2200万美元的盈利。
根据最新资料，特斯拉总股本1.63亿股，3月31日收盘价278.3美元，每股收益-4.68美元，总市值453.35亿美元，
美国主板、创业板都可以接纳亏损公司上市。相反，我国资本市场因为上市规则的限制，不可能接纳亏损的公司上市，即使这家公司是高科技公司、市场高度看好其发展前景也不行。这样很多高科技、互联网巨头只得赴美国上市，如新浪、百度、京东。
以服务高科技企业为使命、承载民族创新任务的深圳交易所创业板虽然较主板上市盈利标准有所降低，仍然设置了盈利的标准，拒绝接纳亏损的高科技公司上市。创业板自2009年10月开板以来至今已到第7年，包容力度不够高，对成长早期的企业支持不够，面临着深化改革的要求。如何优化创业板上市发行条件，加大对早期和源头创新型企业的支持，是创业板改革的主要目标。
可喜的是，证监会近年正努力提升创业板的包容度。2016年1月1日实施的《关于修改〈首次公开发行股票并在创业板上市管理办法〉的决定》，取消了盈利增长幅度的要求，容许报告期内盈利出现波动的企业上市。但当年登陆创业板的上市公司报告期内大多净利润每年高于3000万元，对早期高科技公司的支持仍然不够。
更好的迹象出现在今年3月28日。
这一天，证监会发审委共审核9家企业的IPO申请，其中8家过会，1家被否。过会企业中，深圳市建筑科学研究院股份有限公司前两年扣非后净利润都是1000多万元，杭州园林设计院股份有限公司2015年扣非后净利润1400多万元。
这给市场的感觉是千把万净利润的IPO企业，迎来春天了！
这预示着创业板今后将更加包容早期的成长型企业，如果企业的持续盈利能力特别强，前景特别光明远大，那么在符合发行条件的情况下，其净利润规模可以相对小一些，让这些企业利用资本市场的资源迅速发展。
但这并不意味着创业板上市标准降低或者放宽！在符合发行条件的前提之下，此举的初衷在于挑选一批真正具备可持续盈利能力，未来能迅速依靠资本市场发展壮大的“种子选手”。
符合发行条件是一切前提，未来的审核理念首先是净利润规模适度降低，但企业必须具备较强的可持续盈利能力。比如京东、阿里巴巴早期甚至是亏损的，但依靠资本市场的扶持，发展壮大起来了；其次是扶持一批新业态、高科技、创新型企业，行业覆盖面会拓宽一些。
以往的过会案例，上创业板的企业净利润都远远大于1000万元。这是因为净利润基数太低，说明主营业务还略显单薄，监管层难免担忧公司是否具备持续盈利的能力。但现在各种新经济、新业态层出不穷，监管层也要与时俱进调整审核理念，今后公司若能证明其可持续盈利能力强，证明其依靠资本市场的力量可以迅速壮大，那监管层也不会过分纠结于你的现状，哪怕现在净利润只有一千万，只要符合发行条件就没有关系。
其实，从2016年年底开始，“创业板改革”在深交所领导的多次公开发言中频频出现。
2016年11月16日，深交所副总经理金立扬在深圳举行的第十八届高交会的“‘十三五’规划及供给侧改革”主题论坛上发言时表示：面对经济形势的不断变化和中国创新形势的日新月异，创业板也必将承载更多的历史责任。创业板启动已经7年，包容力度不够高，对成长早期的企业支持不够，面临着深化改革的要求。深交所将在中国证监会的领导下，优化创业板上市发行条件，加大对早期和源头创新型企业的支持。
金立扬表示，创业板推出后还有很多中国龙头互联网企业到境外资本市场上市，最著名的就是阿里巴巴和京东，这确实反映了国内资本市场在服务创新型企业方面还有很大缺陷，特别是创业板作为支持自主创新的板块，这些企业不能覆盖，说明它的包容度是不够的。
2017年1月13日，在深交所第三届理事会第48次会议上，深交所强调，2017年的工作重点之一是“研究制定创业板改革方案，更好地支持服务创新创业”。深交所党委日前召开专题会议，学习贯彻2017年全国证券期货监管工作会议精神。2017年，深交所将完善多层次市场体系建设，协调有序推进深化创业板改革，推动新三板向创业板转板试点，支持一批创新能力强、发展前景广、契合国家发展战略导向的优秀企业上市。
实际上，早期亏损的高科技公司更需要资本市场的扶持。如果监管部门只管信息披露是否真实、完整、准确，而把有无发展前景、有无投资价值的判断权交给市场，只要券商看好，投资者愿意认购，即使亏损公司也允许上市融资，岂不更好?！这样中国投资者也能买到未来的类似百度、京东、腾讯、阿里巴巴这样的公司。
小编真心期待，创业板早日改变上市规则，能够包容虽然亏损、但市场前景良好的高科技企业上市，真正让创业板成为培育高科技企业发展、腾飞的温床，助推中国早日成为创新大国！
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