纵观整个公募基金行业，在2017年上半年规模排名靠前的基金公司中，货币基金普遍具有较高的规模贡献率。Wind数据显示，天弘基金再次蝉联公募基金公司规模冠军，截至6月30日，天弘基金规模达15186亿元，其中货币基金规模为14935亿元，占比98.35%，其中，公司旗下的明星产品“余额宝”在2017年6月底规模已达到了1.43万亿元，而在2016年底，余额宝的规模为0.8万亿元，半年间激增了近80%。
上半年基金公司规模排名中屈居亚军的工银瑞信基金也是货币基金大户。数据显示，截至二季度末，该公司公募基金规模分别为6980亿元，其中货币基金规模分别为3728亿元，占比达到53%，撑起半边天。值得一提的是，工银瑞信旗下的管理的工银货币规模达1587亿元，仅次于余额宝。这只运作逾11年的“老牌货基”的业绩并不逊色。
海通证券数据显示，截至6月30日，工银货币最近两年、三年收益率均位列同类前1/4，近五年累计收益达到20.81%，高居同类第二名，被海通证券评为五星级基金。与此同时，公司另一只货币基金工银现金快线货币也表现不俗，截至6月30日，工银现金快线货币七日年化收益率均达到4.7%以上。该基金虽成立不满三年，但在上半年、最近一年、二年的收益均排名银河证券同类前1/4。
除此之外，工银瑞信旗下多只货币基金七日年化收益率高于同类平均水平，工银瑞信旗下工银安盈货币、工银添益快线货币亦位列货币基金规模前十。
作为老十家之一的华夏基金在货币基金领域也没有掉队。Wind数据显示，截至6月30日，华夏基金旗下货币基金总规模为1208亿元，位居行业前列。截至7月4日，旗下货币基金7日年化收益都在3.4%以上，多只在4%以上，更有部分货币基金七日年化收益率超过5%，最高达到7%。
对货币基金注重风控管理的鹏华基金也在年中展现其综合的管理能力。据介绍，2017年3月以来，鹏华安盈宝、鹏华添利宝已连续92天7日年化收益率保持在4%以上，万份收益在1元以上。截止到目前，管理的产品未出现过信用风险、流动性风险和偏离度风险事件。
货币基金何以遭到市场资金的热捧？鹏华基金专注从事现金管理业务的基金经理叶朝明认为，货币基金是一款流动性和收益性兼顾的产品，今年以来，伴随短端利率的持续走高，债券期限利差逐渐缩小，个别时点甚至出现倒挂情况，这就为货币市场基金提供了较好的收益提升机会，在满足流动性需求的同时，货币基金也能为客户提供非常有吸引力的收益回报，产品的资产管理服务水平得到大幅提升。他在此前曾表示，今年是货币基金比较好的时机，收益或将进一步提高。
南方基金固定收益部副总监、基金经理在此前向记者夏晨曦表示，在通胀走高、经济不确定性较大、货币政策边际收紧的环境下，从大类资产配置的角度看，现金类资产的性价比更高，货币市场利率将维持在较高水平。无论是对于个人客户还是机构客户，货币基金的吸引力都在进一步提升，具备非常好的配置价值。
随着货币基金规模的急剧扩容，其收益是否也能同步向上，作为货币基金的操盘手如何应对市场对高收益的预期？
叶朝明解释称，当市场利率处于持续上升通道时，货币基金规模的不断增长将有助于组合收益的持续提升。在组合管理过程中，基金经理能够利用新增规模进行较高利率的资产配置和投资，从而提升组合的整体业绩回报。伴随着组合规模的提高，在组合规模波动中，组合收益的稳定性或可得到一定提升。
虽然货币基金是现金管理的重要工具，但谈及资产管理水平，在主动管理的权益类产品面前，货币基金往往被“轻轻视”。叶朝明并不认同，他认为，管理货币基金的压力主要来自于收益与风险的权衡。他表示，“如果将一家公司的资产管理水平比喻成一顶皇冠，这顶皇冠上则镶嵌了各式璀璨的‘明珠’，而现金管理则是其中不可或缺的一颗，货币基金要想做好收益又做大规模，需要基金公司具有良好的流动性管理能力和风险控制能力，对公司的投资管理能力以及市场销售能力要求非常高。”
由于货币市场基金多投资于短期货币市场工具，通常是资金量规模越大，价格协商能力越强。同时管理着多只货币市场基金的叶朝明认为，集中管理不仅有利于投资中的价格协商，一定程度上有助于更好地进行现金组合的流动性管理。
对此夏晨曦表示认同。在夏晨曦看来，相对其他基金品种，货币市场基金的申购赎回十分便利，但这也对基金的流动性管理提出了更高的要求，过去几年，货币基金面临的主要风险之一就是流动性风险。
夏晨曦指出，要做好货币基金的流动性管理、把握基金规模波动的变化规律至少需要做好三个层面的研究，即大类资产研判、货币市场研判和产品特性分析。他解释称，所谓大类资产研判，是依据大类资产配置策略及货币类资产的相对价值的判断，去把握货币市场基金整体规模的中长期趋势性变化，即通常所说的货币基金“大年”或“小年”的概念。
而货币市场研判则需要基金经理基于资金面分析及货币市场利率在中短期内所呈现的特点，把握市场的阶段性特征，从而制定相应的久期策略和资产配置策略。夏晨曦认为，产品特性分析本质上就是基于不同客户的需求提供差异化服务，对管理人而言，则能够在适当降低流动性管理难度的同时追求风险调整收益最大化。除了流动性风险外，夏晨曦强调，货币基金的管理还面临着信用风险、利率风险、合规风险等多重风险的冲击，而抵御这些风险就必须拥有完善的风控体系。
跨过二季度，货币基金的火热行情能否延续？任爽分析表示，目前货币市场收益率较去年已经大幅抬升，因此具备较好的投资价值。2017年6月份年中时点，央行投放了充足的资金保证平稳度过半年末的时点。从各种表态以及市场感受来看，目前货币政策或许已经又产生了微调，从中性偏紧至不松不紧。
因此，广发基金固定收益基金经理任爽判断，下半年的收益率水平或许回不到上半年的最高点，但是仍会高位运行。在金融去杠杆没有完成之前，预计货币市场收益率会一直保持高位运行。在具体配置上，任爽建议选取业绩风格稳健的货币市场基金进行配置，尤其在资金紧张时点，择机买入收益较高的货币市场基金。
对于货币基金的配置，华夏基金给出的建议是，从大类资产配置角度来看，当前现金类资产性价比凸显。此外，作为一种特性良好的低风险产品，货币基金拥有投资成本低、资金流动性强等优势。货币基金投资门槛低，费率低廉，往往免申赎费；赎回方便，很多货币基金开通了T+0服务。因此，从资产配置和资金流动性管理的角度，投资者都需要重视对货币基金的配置。
中银国际证券在7月初发布的大类资产配置报告中明确表示，资产配置的优先顺序依次是货币>债券>股票>大宗，“考虑到当前各类资产的估值和收益率的性价比，我们仍将预期年化收益率4%以上的货币类资产作为首配。”
从大类资产月初的回报率表现看，虽然由于月末财政支出投放力度加大，央行在6月最后一周持续净回笼货币，但货币类产品的回报率仍进一步上升，中银国际认为短期来看，货币类资产的配置价值进一步凸显。
不过中银国际证券也提示，随着较多资金参与认购货币基金，货币基金类产品的年化收益率可能被摊薄，加之跨过6 月底MPA 考核时段，资金面紧张局势相对趋缓。预计货币基金类产品的收益率将碰到天花板，4%以上的年化收益率较难维持。
