点评：银监会落幕“三三四”自查，政策重心从“查”换挡为“稳”新阶段

来源：海清FICC频道 作者：邓海清，“海清FICC大资管频道”首席经济学家；陈曦 研究员

2017年8月18日下午，银监会审慎规制局肖远企在通气会上表示：银监会部署的“三违反”“三套利”“四不当”检查，银行业已基本完成自查，后续会要求银行认真对标，逐步整改。对此，海清FICC频道做出如下点评：

1、银监会“三三四”检查，符合党中央、国务院“防风险”精神。2016年10月28日，中央政治局会议明确提出，“要坚持稳健的货币政策，在保持流动性合理充裕的同时，注重抑制资产泡沫和防范经济金融风险”，中央对“防风险”的重视程度前所未有，银监会“三三四”检查正是在这样的政策背景下开展实施的。为进一步贯彻党中央、国务院关于防范和化解系统性金融风险的要求，2017年3月底，银监会部署开展“三违反”、“三套利”、“四不当”专项治理工作，符合党中央、国务院“防风险”的政策精神。

2、银监会“三三四”监管步调“稳中求进”。一方面，银监会监管“维稳”，通气会四大举措“维稳”市场：一是有计划实、实行错峰推进，二是分步骤推进，三是合理安排过渡、自查督查和规范整改工作之间安排4至6个月的缓冲期，四是实行新老划断，这都能明显反映出银监会“维稳”市场的意图。同时，此前银监会延期上交自查报告时间，也是监管政策维稳的体现。按早前银监会的部署，银行本应于6月12日前递交“三违反”“三套利”自查报告，于7月15日前递交“四不当”的自查报告，但考虑到时间紧、监管压力大，6月上旬银监会主动表态，银行可以延期递交自查报告，旨在给出时间查实风险底数，延期时间为一两个月，反映出银监会推进监管检查工作的“求稳”。

另一方面，银监会监管自查“求进”，银监会推行“三三四”监管检查，不仅符合中央防范金融风险的精神，同时是化解系统性金融风险高位的现实需要，比如，央行发布工作论文《系统性金融风险的监测和度量——基于中国金融体系的研究》指出，2015年之前，系统性金融风险综合指数(CISFR)指标大部分时间处于低度风险和中度风险状态、历史中枢在0.5左右，但2016年以来，金融风险指标约为0.6水平，高于历史中枢，处于中度风险状态，因此，银监会推进“三三四”自查，同样具有“求进”的政策目标。

3、央行+银监会监管政策，目前来看成效显著。由于央行推行宏观审慎考核（MPA）、银监会实行“三违反”、“三套利”、“四不当”专项治理等严监管政策，使得银行业开展同业、表外业务显得更为审慎。自6月底以来，银行理财规模总体呈下降态势，尤其是同业理财规模出现大幅下降，表外业务逐步回归表内。

数据上看，隔夜回购占比大幅下降、同业业务收缩、表外业务收缩、银行资产负债表收缩，均反映出监管成效显著。具体如下：（1）隔夜回购占比大幅下降，银行间质押式回购金额中，隔夜资金的占比从2016年4-8月的90%的高位，下降至2017年2月以来的80%的水平，隔夜资金占比的下降反映出市场加杠杆行为的减少；（2）同业业务收缩，截至2季度末，同业资产和同业负债余额比年初均减少1.8万亿，同业业务增速由正转负，其中，同业资产减少5.6%，同业负债减少2.3%，为2010年以来首次；与此同时，同业理财募集资金同比下降33.8%；（3）表外业务收缩，2017年1月，表外融资规模12441亿，占比社会融资规模33%，但7月的表外融资规模已经转负，占比为-0.05%；（4）银行资产负债表收缩，以中信银行为例，中信银行一季度报告中，集团总资产5.75万亿元，比上年末下降3.02%；总负债5.36万亿元，比上年末下降3.39%。

此外，2017年7月以来，新华社、金融时报等官方媒体的声明表态，同样能印证监管政策已取得一定成效。比如，新华社发文，“从银行业来看，一些银行开始自觉收缩、停办有违规嫌疑的业务，同业业务规模总体收缩，部分银行的资产负债期限错配程度有所缓解，资金空转现象有所减少”；金融时报发文，“银行表外业务逐渐回归表内，防止资金空转套利，从目前来看效果已经显现。在多项政策出台后，同业业务和表外业务都出现了明显收缩，尤其是银行资产负债表在个别月份也有明显的收缩。银行同业理财规模和占比的回落已成趋势”。

4、关于同业业务，防风险为主、但有着必然性与合理性。2016年以来，由于同业业务的过度发展，使得金融市场的同业链条过长、资金空转现象明显，这无疑加大了金融市场风险，这也使得同业业务成了政策层“防风险”的重中之重。但另一方面，我们需要看到的是，2012年以来，中国推进利率市场化改革，中小银行的快速发展成为了利率传导机制的必要一环，但是由于小行没有稳定的负债来源，从而形成了资金从央行流向大行、大行流向小行的货币流通体系，小行不得不通过发行同业存单来从大行获得资金，这意味着同业业务的快速发展具有一定的历史必然性与合理性。因此，总体上，监管层对同业业务进行严监管，防范金融系统性风险，毋庸置疑，但同时，同业业务具有一定的必然性与合理性，监管不必“管死”。

5、展望未来监管政策，银行由“自查阶段”过渡至“整改阶段”，一方面，监管重心转向穿透式监管，不利于“非标”和通道业务，对券商资管、信托存在较大不利影响；另一方面，前期银行自查已进行大幅的业务调整，监管政策落地更多是对前期自查内容的法规化，增量信息不可能太多，我们认为不能与刚推出“三三四”检查时相类比，“整改期”对股市、债市的影响有限，不会因为自查期到整改期而导致第二轮金融动荡。

目前来看，由于前期银行在“三三四”自查阶段，已经对大量的同业业务进行了较大的调整，且同业业务已经取得了明显的成果，未来政策重心可能由之前的同业监管转向穿透业务，这意味着监管重点会落脚于“非标”和通道业务，对券商资管、信托存在较大不利影响。

关于未来监管政策对金融市场的影响，我们认为，“整改期”对金融市场的影响有限，不会因为自查期到整改期而导致第二轮金融动荡。2017年4月26日，习总书记在中共中央政治局第四十次集体学习时强调，“金融活，经济活；金融稳，经济稳”，因此，维护金融安全、坚持底线思维必然是未来监管政策的“基石”。同时，据目前的调研结果来看，实际上，大多数银行在“自查阶段”已经按照监管要求进行了整改，很大程度上，以往的金融过度发展与金融乱象的行为已经得到了纠正，监管政策落地更多是对前期自查内容的法规化，增量信息不可能太多，我们认为，不能与刚推出“三三四”检查时相类比，“整改期”对股市、债市的影响有限。

附“银监会近期重点工作通报”通气会实录

“银监会近期重点工作通报”通气会发布人为银监会审慎规制局局长肖远企；银监会政策研究局副局长徐洁勤；银监会现场检查局副局长李琳。通气会主持人为银监会宣传工作部副主任杨东宁。中国网财经将对发布会进行全程现场直播。

素材来源：中国网 为了方便阅读，轻金融有删减

杨东宁：

欢迎各位媒体朋友，百忙之中又见面了，今天是银监会近期重点工作通报。今天请到三位发布人，他们是：银监会审慎规制局局长肖远企；银监会政策研究局副局长徐洁勤；银监会现场检查局副局长李琳。

首先请肖远企局长进行情况介绍，之后回答大家的问题。

肖远企：

上次（5月12日）我们见面也是在这里，三个月以后，再次见到大家，感到非常亲切。 首先就上半年银行业运行和监管的一些基本情况，跟各位媒体朋友做一个简单的通报。

今年按照党中央、国务院关于金融工作的部署和要求，银监会坚持稳中求进工作总基调，把握好稳和进的关系，出台了一系列的政策措施，重点围绕支持实体经济、防范金融风险、治理 金融乱象和银行业改革开放，目前取得了较好的成效。

银行业回归本源、专注主业，市场乱象得到初步遏制，市场竞争开始趋于理性，经营行为开始趋于规范，银行业主要监管指标保持稳定，风险总体可控。

银行业金融机构总资产达到243万亿元，同比增长11.5%，信贷投放力度显著增长，上半年累计新增各项贷款8.8万亿元，同比多增1万亿元，利润增速有所回升，上半年商业银行累计实现净利润9703亿元，同比增长7.9%，增速较去年同期上升4.7百分点，商业银行拨备覆盖率177.2%，这一指标的最低监管要求是150%，资本充足率是13.16%。这些经营和监管指标都保持在较好的 水平。

在服务实体经济方面，银监会紧扣“三去一降一补”，引导金融机构加大工作力度，认真落实国家产业政策和信贷政策，稳妥有序退出“僵尸企业”，进一步发挥债权人委员会作用，积极稳妥开展市场化、法治化债转股，继续推进减费让利，有效坚持去产能、去杠杆、降库存和降成本，同时，银行业继续加大普惠金融工作力度，五家大型银行设立普惠金融事业部进展顺利，支持小微企业、三农、精准扶贫，进行发力，机制更加完善，方法更加多样，措施针对性强，金融服务的覆盖率、可得性、满意度有了明显提升。

弥补制度短板方面，按照中央领导的指示精神，银监会对银行业监管制度进行全面梳理，研究确定了弥补制度短板的项目，我们在研究确定过程中，经过严密认真讨论，征求业界的意见，提高制度短板的针对性和问题导向，这些制度涵盖了银行股东管理、跨业产品创新、不良资产分类、流动性管理、信用风险管理等，按照问题导向、急用先行和由易到难的原则，对各项制度进行了统筹安排，有的已经发布了，有的在进行过程当中，时间进度不一，主要是根据需要。

同时，在制定和修订各项规制的时候，我们非常注重与其他部门进行充分协调，同时也注重与市场主体、银行机构和新闻媒体进行密切的沟通，提前释放政策信息，稳定各方预期，确保我们各项规则的出台平稳有序。

在治理市场乱象方面，上半年，银监会组织开展了“三套利”、“三违反”、“四不当”专项治理，同时实施治乱象、防风险的综合治理方案，坚决整治市场乱象，打击违法违规行为，督导金融机构严守市场秩序、依法合规经营。

目前，银行业金融机构已经基本完成了自查，后续监管检查和整改问责工作正在有序推进过程当中。针对自查和督查中发现的问题，要求金融机构认真对标、规范整改，对违法违规行为依法惩处、严肃问责，对整改工作不落实、问责不到位，特别是屡查屡犯这些机构，依法从严、从重采取监管措施。上半年也进行了一些行政处罚以及责任追究，对金融市场乱象、违法违规行为起到了有力的震慑作用。

总之，上半年监管工作内容比较多，出台的政策、规章制度比较多，采取的具体措施、实施现场检查和非现场监管比较丰富，涉及到银行经营各个方面，在这里不一一列举了，主要就最主要的方面跟大家通报。谢谢大家！

1、金融时报提问

郭树清主席在2017年年中工作座谈会上强调“贯彻落实全国金融工作会议，服务实体经济要有新贡献”，银监会在推进银行业服务实体经济做出新贡献的工作中主要有哪些措施？谢谢！

徐洁勤：

感谢金融时报的记者朋友，确实近期的全国金融工作会议召开以后，银监会也好，银行业也好，对如何服务好实体经济有更多的新思考和更全面的一些部署举措。为实体经济服务是金融的宗旨，也是防范金融风险根本举措，全国金融工作会议上有阐述。银监会将深入贯彻全国金融工作会议精神，认真落实党中央国务院的决策部署，引导和督促银行业把服务实体经济作为出发点和落脚点，以推进供给侧结构性改革作为主线，完善机制，优化服务，重组存量，优化增量，促进经济增长的动能转换和质量提升，在巩固已有工作基础上，进一步做好以下工作。

一是深入实施债权人委员会制度和差异化信贷政策，有效支持去产能。债权人委员会制度是银监会2016年推出的，今年将继续推广债权人委员会制度，要求债委会主席行切实负起有效责任，履行好发起、日常运行责任，认真做好债务重组相关工作，探索银企双赢，支持实体经济发展的新路径，还要督促银行业金融机构切实提升经营管理的精细化程度，进一步完善区别对待、有扶有控的差别化信贷政策，细化分类名单制管理，稳妥有序退出各类“僵尸企业”，鼓励银行业金融机构对主动去产能、具有持续经营能力、暂时存在资金困难的企业进行金融债务重组；对能产生整合效应的企业兼并重组项目加大支持力度。

二是积极稳妥推进市场化债转股，有效支持去杠杆。鼓励银行充分利用现有的符合条件的各类实施机构，自主协商开展市场化债转股业务。目前已经有多家银行，包括国有银行，包括中小银行，通过所属的实施机构也好，还是金融资产管理公司等，与钢铁、煤炭、有色金属、化工、建筑、建材、运输等多个行业企业签署了债转股的框架协议。银监会还积极研究并且加快推进商业银行新设债转股实施机构相关制度出台，目前有关办法已经进入公开征求意见阶段。同时，批准了四家大型银行新设债转股实施机构，农行和建行的新设实施机构已经获批开业了。此外，引导督促银行业金融机构进一步强化授信管理，减少多头、过度授信，综合利用理财、租赁渠道，满足企业兼并重组不同阶段的资金需求，因地制宜将债务重组与市场化债转股有机结合。

三是扎实推进普惠金融工作。大家知道现在5家大型银行普惠金融事业部已经在设立过程当中，并且已经取得了实质性进展，董事会层面，五家银行都成立或者指定了普惠金融业务发展的一个专门委员会，在管理层、高管层层面，也成立了专门的推进委员会或者办公室。五家总行的普惠金融事业部全部正式挂牌，正在开展一级分行普惠金融事业部设立和向下延伸工作，计划年内要在16个“中国制造2025”试点示范城市或者城市群，全面建成普惠金融的服务机构。

同时，不断完善和落实普惠金融事业部的五个专门经营机制，不但要设机构，还要建机制。这五个专门机制是指专门的综合服务机制，统计核算机制，风险管理机制，资源配置机制，考核评价机制。这样按照贴近市场和客户的原则，探索符合普惠金融需要的信贷管理政策，并且简化业务流程、缩短决策链条，切实提升普惠金融的服务能力。此外，对于小微、三农方面，银监会将继续督促银行业金融机构加大扶持力度。在精准扶贫脱贫方面，7月份银监会与相关部门联合印发了《关于促进扶贫小额扶贫信贷健康发展的通知》，进一步明确了小额扶贫信贷差异化监管政策、强化风险管理和激励约束机制，并且重视培育造血功能，进一步推广“网格服务”、“银税互动”、“政银担合作”等模式。

四是因地因城施策，促进房地产市场长期稳健发展。牢牢把握住房居住属性，分类调控、因地因城施策，督促银行业金融机构落实差别化住房信贷政策，同时大力支持居民自主和进城人群购房需求、房屋租赁市场发展和棚户区改造。

五是引导银行业主动减费让利。今年以来，银监会会同相关部门要求商业银行取消、暂停、减免9个政府指导价和政府定价项目，推动落实银行卡刷卡手续费降费，引导银行业金融机构对市场调节价项目主动减费让利。同时，督促银行业金融机构加强服务收费管理，坚决治理“干活不弯腰”、“坐地收钱”现象。刚刚肖主任提到的“四不当”治理中有一项是关于不当收费治理的，跟这个有关。

六是引导督促银行业金融机构做好对国家重大发展战略、重大工程建设的金融服务，包括京津冀协同发展、长江经济带发展、“一带一路”建设，还有就是在能源、交通、电信、水利等重大基础设施领域和城市轨道交通、地下管廊、供水供电城市建设领域，银行业要继续发挥重要的金融支持作用。

七是积极创新科技金融服务模式，推动产业转型升级，鼓励银行业金融机构探索科创企业金融服务新模式，比如我们科技支行等科技专营机构，还有投贷联动等新的服务模式，支持科技成果转化应用，切实加强对企业技术改造的中长期贷款支持，促进科技创新和转型升级。

八是积极支持消费、外贸和社会企业发展。鼓励银行业金融机构围绕消费、外贸，以及医疗、养老、教育、文化社会领域创新产品、优化服务，促进消费升级，促进外贸回稳、向好，激发社会的投资活力，支持适度扩大总需求。

九是加快发展绿色金融，助力生态环境保护和建设。支持银行业金融机构通过发行绿色金融债等多种渠道筹集资金，扩大绿色信贷资金来源。以此为基础，督促银行业进一步加大绿色信贷投放。

十是多种渠道盘活信贷资源，加快不良资产处置。不光做增量方面工作，也要做存量方面工作，加快处置不良资产。稳步扩大资产证券化的试点机构和基础资产范围，积极盘活存量金融资产，扩大有效金融供给，支持银行业金融机构综合运用追偿、重组、转让核销等手段加快处置存量不良资产，稳妥推进不良资产证券化。

银监会将持续督促银行业金融机构践行质量优先、效率至上的内涵式发展理念，坚定支持实体经济的战略方向，不断完善与服务质量和长期稳健发展挂钩的激励约束机制，积极创新差异化、特色化金融产品和服务，按照风险可控，商业可持续原则，不断提高金融服务实体经济的能力和水平。谢谢

文章来源：轻金融