澄泓研究理念：让研报变诚实，使投资更简单。
如何从一个“体系”的角度，去对公司的基本面，做一个剖析！本文力求以最精炼和简洁的篇幅，来给大家构造一个简单，易用的基本面分析系统！
基本面分析五把刀，刀刀生风！助你行走江湖！本文是第一刀，聊聊“如何最快了解公司”。
一、分析框架：自上而下与360度分析大法！
1.自上而下看公司：
2.360度全方位扫描！
（1）公司360度面面观：来龙去脉+前因后果
①主营（产品、技术、服务）
②发展历史（IPO前后）
③管理层背景（创始人、公开报道及诚信记录）
④上下股权关系（母子孙公司）
⑤同行业公司（直接竞争对手）
⑥经营动态（重大公告、近期舆情）
案例：欧菲光
（2）招股书里找干货！
二、精细分析：表层变量+关键驱动！
1.影响股价的表层变量
（1）管理层信心：
增减持、回购、员工持股、股权激励（股票期权、限制性股票激励计划）
（2）融资：
增发（定增）、发债、借款等
（3）市值管理（IR投资者关系）：
并购重组（含借壳）、外部资本突入（举牌、战略入股）、业绩预告（快报）停复牌、高送转、互动平台、路演（业绩说明会）
（4）市场认可度：
十大股东、机构持股增减、研报频次（盈利预测上调与下修）、调研多寡、股东户数、龙虎榜、融资融券变动
（5）板块催化剂：
概念属性（是否多个附身）、同行业更优选
2.长期基本盘关键驱动
（1）看多根基（行业动量）
行业趋势/生命周期+产业链结构+竞争格局+商业模式
（2）波特五力
企业价值定性+段位分层
（3）业绩实现
内生还是外延？子业务态势+分项业绩落地，财务数字与经营判断符合
（4）预期之差
定性与定量：超预期因素+已有负面+潜在黑天鹅
三、信息体系：构建“快速了解公司”的信息流！
1.常用信息流整合体系：
（1）二级市场公开信息披露：招股说明书是最佳入口；
（2）机构研报（买卖方）
（3）行业专家
（4）草根实地调研
（5）案头研究（自产）
2.与时俱进的“信息流”整合大法！
（1）自媒体时代：源信息易获得
招股说明书、公司公告、研报、产经等
（2）工具给力：数据图表易制作
东财、同花顺、慧博、wind等，各财经网站
（3）草根崛起：实战生金、经验可参
仙人掌股票达人指引，好文、好书、好交流
（4）自创研报：不求专业、但求实效
快速解读→动手梳理→基本面加深→买卖更有把握/长期跟踪
3.实用工具大全：
（1）招股说明书=最佳研报！
①巨潮资讯、wind/东大同等下载
②速览→精读→自记录要点（沉淀！）
案例：
Tips：《财务会计信息与管理层分析》此节最容易被忽视！实则是剖析基本面的最佳分析依据！
（2）券商报告哪儿最性感？
避免被引导，先入为主、读完招股说明书后，再看研报。
①券商报告的套路
行业趋势+子业务态势+业绩驱动因素+估值及盈利预测+股价催化剂+风险提示
②如何反套路？
a.是否照搬上市公司的说法
b.是否解析了市场的聚焦点及分歧
c.关键数据是否乐观、是否只是纸面揣测？
涉及行业容量、公司地位等关键数据，如市占率。
d.追问兑现依据
经典反问：所谓低估，其程度如何？如所谓爆发在即，具体在何时？
e.评级及目标价
个人投资者很难给出模型测算，可多券商研报比照，尤其查阅原始的财报中透露的信息
f.盯紧风险提示
风险提示其实是研报的致命之眼，它的存在告诉我们，研报中提及的所有假设，可能都是错的！
（3）如何找一份好研报！
①选品牌
顶级大券商、知名分析师的研报（新财富第1名）
②选深度
专题报告（系列报告）、深度报告、调研报告
③重时效、多比较
重点进行多研报之间的比照，看推荐时点偏差，同一报告的前后连贯性
④取数据、防陷阱
重点看数据、逻辑和推导过程，仔细审视研报结论中的陷阱（核心依据不坚实、过于乐观、风险提示偏少等）
⑤重实战
结合市场热点和技术面来使用研报
（盈利之道：低买高卖！）
四、“如何了解公司”实战案例：
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