【东北军工王凤华】行业动态：低空经济应用、产品端新进展，关注低空经济发展

板块回顾： 上周 申万国防 军工指数 上涨 2 .87% ，上证 指数上涨 0 .76% ， 深证成指上涨 1 .99 % ， 创业 板指 数 下跌 3 .86% ，沪深 300 指数 上涨 1 .20% ，国防军 工板块 涨幅在 31 个 申万一级行业 中排名第 10 。 截至周五收盘，申万国防军工板块PE(TTM)为48.87倍，各子板块中航天装备为80.87倍，航空装备为41.19倍，地面兵装为34.93倍，航海装备为153.48倍，军工电子为41.73倍。

地缘政治因素催化装备加速列装，军工板块高景气度持续性强。 当前国际局势下我国对武器装备的需求进一步提升，同时目标性、紧迫性更强。随着十四五期间装备放量以及军演强度提升，军品的消耗进一步加快，在全军加快武器装备现代化建设的大背景下，军工产业链需求持续增长，板块有望持续受益，行业需求增长加速行业景气度持续兑现。

重点关注 低空经济 发展机会 。 2024 年 4 月 24 日，在海南省文昌国际航天城管理局举办的“琼粤无人机公共货运物流跨海首飞仪式”中，航天时代飞鹏有限公司的 FP-98 “狮子座”大型无人机系统（起飞重量 5.25 吨）实施首次虾苗跨海空运任务 ，为 低空经济 支线物流领域开辟了新的应用场景 。 4 月 26 日，中国民航华东地区管理局正式受理了峰飞航 空科技 载人 eVTOL 电动垂直起降航空器—— V2000EM （盛世龙）的型号合格证（ TC ）申请， 盛世龙 型号合格审定工作正式启动。

自中央经济工作会议 首提低空经济 之后，市场对于 低空经济 的关注度大幅提高。低空经济作为潜在万亿级别空间的产业，当前产业帷幕正徐徐展开，将成为推动产业创新、发展新质生产力、扩大内需消费的又一潜在抓手。我们认为 低空经济 产业处于“政策 + 新产品商业化进程加速”双共振期，行业蓄势待发，值得重视。

本周 重点推荐： 1）船舶：中国船舶、中国动力；2）军工新科技：光启技术、联创光电；3）下游主机厂方向：洪都航空、航发动力、中航沈飞、中直股份；4）电磁产业链：湘电股份；5）无人机：中无人机；6）光电红外：大立科技；7）军工检测：西测测试；8）远火：国科军工；9）军品钛材：宝钛股份、西部超导、西部材料；10）卫星互联网：国光电气、亚光科技；11）低空经济：应流股份。

风险提示： 军品订单释放和交付不及预期；业绩增长不及预期。