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怎么看A股：外资悲观，内资乐观

信息平权 · 公众号 · 股市 · 2024-12-01 20:30

正文

中国主题基金今年平均收益率8%，亚洲基金9%（美股标普今年26%）

中国资产持仓，9月高点后持续减持至6.2%，仍处于历史低位

9月底/10月底/11月底，对冲基金、长线基金、亚洲基金、新兴市场基金等，中国资产持仓占比：对冲基金持续减仓，其他11月数据还没出（马上了），估计外资持续减仓的趋势大体相同。

实际上，A股是9月底以来亚洲表现最好的市场， 而韩国成为新的卖出or做空对象，成为东亚被外资卖出最多的市场。

沪深300的整体估值，相比新兴市场其他股票市场，依然保持巨大折价

短期来看，外资减仓动能减弱，边际卖压减弱

而另一边，A股主要买入力量来自散户（可能包括活跃资金）

GJD：周五买入明显，GJD常见的ETF周五的交易量超过往常50%以上，如上证50ETF、沪深300ETF、中证500ETF、创业板ETF，尤其是沪深300。而国家队不太涉足的中小盘指数ETF相对平淡。

从GJD买入力量追踪来看，近期略有减弱，但27号和29号两个交易日重新买入力量明显增加

最后，从投资者走访的情绪来看，外资转保守，需要看到“现实”，更多政策、或者政策落地效果；而内资相对乐观，重点依然看“预期”。

过去两周走访各地客户后，对中国资产的态度：

一是关心关税，二是关心PPI指数边际变化（都涉及到扭转tongsuo）。
外资客户对9月以来的CN政策效果偏保守，但内地投资者普遍更乐观，对政策效果也更耐心。
内地投资者认为具体或短期的数字不重要，重要的是方向性的的改变，比如政策制定者实际上可能为经济增长和股票市场，均设定了一个底线目标（GS持类似观点）

以上图表所援引的报告，均已上传星球，此外还有marvell的业绩前瞻。下周重要的业绩：周一盘后软件Zscaler和互联Credo，周二Marvell，周三EDA新思科技，周四关注服务器HPE。业绩前瞻和分析会陆续上传。

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