中科招商“清仓式减持”背后：监管压力、战略调整、IPO发力……

文丨21世纪经济报道 安丽芬

多重监管重拳下，囤壳、养壳的套利模式迎来拐点。

春节后的第一个交易日，即2月3日，被称为A股“囤壳王”的中科招商（832168.OC）发布了欲清仓天晟新材（300169.SZ）的公告，而这只是清仓名单的冰山一角。

早在1月25日，中科招商就公告了一揽子减持计划，涉及曾举牌过的7家上市公司，包括绵石投资（000609.SZ）、丰乐种业（000713.SZ）、大连圣亚（600593.SH）、北矿科技（600980.SH）、三变科技（002112.SZ）、沙河股份（000014.SZ）和祥龙电业（600769.SH），这批公司股份大多是中科招商于2015年7月、8月间股市异常大跌后举牌“扫货”而来的。

加上去年8月公告要清仓的鼎泰新材，中科招商清仓名单已有9家上市公司。为什么从当初热烈的“扫货”模式骤然切换到密集清仓模式？在投行人士看来，中科招商此番密集清仓与IPO适度提速、壳市场遭严管有关。

除了监管环境的变化，21世纪经济报道记者了解到，中科招商此举也有2017年集团战略规划的调整需求。 据北京一位接近中科招商管理层的机构人士对21世纪经济报道记者透露，“近日集团将召开内部年会，单总会对2017年的集团战略规划做内部指示。 从目前的操作轨迹看，中科招商的调整方向是收缩A股投资战线、加大新三板投资。 ”

在经历了股市巨震之后，2015年7月、8月间，中科招商进入狂热的“扫货模式”，增持的上市公司多达16家，其中超过5%举牌线的多达12家。被中科招商举牌的上市公司普遍特点为：盘子小、市值低、主营业务一般。彼时中科招商董事长单祥双解释称，这类公司产业空间巨大，经历大跌后，重组并购空间巨大。

中科招商举牌的上市公司中，鼎泰新材（002352.SZ）被快递巨头顺丰借壳，其全资子公司中科汇通获益颇丰。2016年10月12日-19日，中科汇通通过集中竞价的方式减持鼎泰新材1107.6万股，占总股本4.743%，减持均价高达52.95元/股。

而在2015年7月8日和7月15日，中科汇通分别以27.44元/股和39.53元/股的均价买入鼎泰新材397.6万股和368.9万股，合计成本为2.55亿元。此后，鼎泰新材曾2次进行利润分配，中科汇通持股份额扩大至2300万股。这也意味着，中科汇通的增持均价摊薄至仅约11元/股。

粗略计算，中科汇通2016年10月那次减持鼎泰新材的收益率高达381%。目前，除了鼎泰新材，其他欲清仓的8家上市公司还未披露减持实施情况。

“我们只是按股东方的需求披露减持计划，等减持了才会披露实施情况。具体原因已公告。”2月6日，绵石投资证券办工作人员表示。

Wind数据显示，截至去年三季末，除了已公布清仓计划的上述9家上市公司，中科汇通还位居以下11家上市公司的前十大股东之列：分别为国农科技（000004.SZ）、赞宇科技（002637.SZ）、乐普医疗（300003.SZ）、朗科科技（300042.SZ）、海联讯（300277.SZ）、赢合科技（300457.SZ）、*ST兴业（600603.SH）、宁波富邦（600768.SH）、大晟文化（600892.SH）、中设集团（603018.SH）、迎驾贡酒（603198.SH）。

根据减持规定，超过举牌线的股东如若减持需提前公布减持计划；不到举牌线的则不需提前公告。实际上，除了上述9家被公告清仓的上市公司，中科招商也在同步进行着所持不到举牌线上市公司的减持。

比如*ST兴业截至2016年12月28日的股东名单显示，原持股443.05万股（占比2.28%）的中科汇通已退出前十大股东之列；乐普医疗1月13日股东名单显示，原持股2648.18万股（占比1.52%）的中科汇通也退出前十大股东之列；中科汇通去年12月通过大宗交易减持了赞宇科技1000万股，原持股1806.02万股（占比4.33%），而这笔减持则因深交所的监管函才得以披露，因为中科汇通在因赞宇科技增发股份导致持股比例被动降至5%以下后，大宗交易减持未按规定披露信息。