出口开门红——2024年1至2月外贸数据点评

按美元计价， 2024 年 1-2 月中国出口同比增长 7.1% ，进口同比增长 3.5% ， 贸易顺差同比扩大 20.5% 。 当前中国出口与进口增长呈现出以下主要变化：

1、中国出口开门红，环比表现强于季节性。 按美元计价，2024年1-2月中国出口同比增长7.1%，较去年末提升4.8个百分点。从环比增速看，2024年1-2月中国出口环比回落-9.8%，强于2014-2023年-20.4%的均值水平。港口货物和集装箱吞吐量等高频数据也可印证。 海外需求恢复是出口表现偏强的原因所在。 摩根大通全球制造业PMI在1月触及50，2月升至50.3，而此前连续16个月处荣枯线以下。以美元计价，1-2月韩国、越南出口累计同比分别增长11.2%、19.2%。 总结来看，开年中国出口恢复势头较好，“外循环”走向修复，为“内循环”走向再平衡创造良好环境，也有助于人民币汇率的稳定。机电产品是出口结构的亮点，或提振装备制造业工业增加值表现。

2、出口国别结构上，美国、东盟、非洲、拉美等区域对中国出口的贡献提升。 分国别看： 1 ） 美国对中国出口同比增速的拉动为 0.7 个百分点，而去年末为拖累 1.1 个百分点。 主要得益于制造业需求的恢复，美国 Markit 制造业 PMI 数据在 1-2 月持续回升，均处于荣枯线以上。 2 ） 欧盟、日本及韩国等非美发达经济体经济需求恢复弱于美国 ，对中国出口同比增速的贡献较去年末分别增 0.1 个百分点、减 0.2 个百分点、减 0.3 个百分点。 3 ） “一带一路” 相关的东盟、非洲、拉美、印度等区域对中国出口的拉动合计较上月提升 4.1 个百分点，但前期偏强的俄罗斯对中国出口的拉动减弱 0.2 个百分点。

3、出口产品结构上，机电产品、劳动密集型产品对中国出口的带动均提升。 1 ） 机电产品 对总体出口的拉动较去年末提升 4.8 个百分点。 以集成电路、船舶、通用机械设备表现偏强，拉动分别提升 0.8 、 0.6 和 0.5 个百分点； 电脑、汽车零配件、家电音视频、灯具等也有带动。 仅手机、汽车及其底盘拉动减弱。 2 ） 劳动密集型 产品对总体出口的带动较上月提升 2.8 个百分点，服装、纺织品、塑料制品、箱包、玩具、家具及其零件等主要产品均有提升。 3 ） 除机电产品、劳动密集型产品之外， 其他产品 对出口的拉动较上月回落 2.8 个百分点。

4、中国进口增速回升，主要受机电产品、高技术产品及原材料带动，劳动密集型产品的拖累有所加大。 以美元计价， 2024 年 1-2 月中国进口增速为 3.5% ，较去年末回升 3.3 个百分点。 从产品结构看： 1 ） 机电产品及高技术产品 对中国进口增速的拉动明显提升，分别较去年末提升 1.7 和 2.4 个百分点； 集成电路的表现较为突出，得益于去年同期基数偏低，且当前全球半导体及消费电子行业周期趋向回稳。 2 ） 原材料产品 对中国进口的拉动也提升 0.5 个百分点。 其中，天然气、原油等能源进口增速回升，对中国进口的拉动合计提升 2.4 个百分点； 但煤及褐煤、铜矿砂及其精矿、成品油等原材料进口增速回落，形成一定对冲。 3 ） 劳动密集型产品 对中国进口的拉动减弱 0.9 个百分点，主要受医药材、纸浆的拖累。