研报点评
投资市场热点更迭，每个热点都存在投资逻辑，作为投资者很难辨别真伪。【独角兽研究】会不定期对热点行业进行独家点评，通过产业链深入研究将这些热点行业存在的风险及真正的成长性挖掘给广大读者。
作者|刘德科
来源|德科地产频道
编辑|独角兽智库
1
这不科学啊。得缕一缕。
是啊，你看空房地产，所以万达广场要搞轻资产，也就是代建；但是，你怎么连文旅项目也卖光了呢。对了，差点忘了，你的文旅项目，本质上还是房地产。
现在，你可以长舒一口气，抽一口戒了几十年的烟：这下可以放心看空房地产了。
还是得抽一口烟，这阵子过得实在太不容易了，现在还远谈不上胜利，那一堆乱麻只解开了一点点。
孙宏斌吃下你的巨无霸，他又是怎么想的呢？他能不能及时付钱，其实已经不重要了；重要的是，你可以借此甩掉千亿级的负债。这样，应该暂时没人催促你了吧。
2
是啊。这是王健林与孙宏斌的新故事。这宗突如其来的王孙并购案，把我的手机都快烫坏了。想起一句古诗——
又别王孙去，萋萋满别情。
这句古诗出自白居易的《赋得古原草送别》，我们的小学语文课本把它简称为：《草》。
3
这个故事，很不方便写。所以，花了一整夜，做了一份PPT，宛若电影的PPT。
你们慢慢看吧。
延伸阅读
反腐纵深化，金融监管化 马云说：不能因为昨天的问题而去制裁明天
文|一人君 来源|水煮语（ishuizhuyu）
1
反腐纵深化，金融监管化。
在当前的特殊时刻，各商界大佬大都销声匿迹，沉默蛰伏，唯独马云马大侠还在纵横江湖。
今天，马老板以一己之力，又捣鼓出了一个中美企业家峰会。
照片里的这几位商界大佬，企业总资产加在一起，超过了德国一年的GDP。可仔细看看这图片，却少了一个人，王健林。
要是搁在往日，这样的场合，无论如何都应该有一个万达王的位置，而且还是要站在中间的。
金融监管走到今天，商界大佬演变成如今的这般面孔，不能不说是尴尬不过了。
“不能因为昨天的问题而去制裁明天。”
马云这话虽然是对美国说的，可是一人君却听出了别样的味道，将这话放到最近的金融监管，倒也是如此的贴切。
2
马云在美国风光无限，王健林却是麻烦缠身。
今天下午，万达、融创和富力的签约现场，又上演了一场一波三折的大戏。
前几天传出的消息是，融创一家拿出600多亿买下万达8成资产，怎么今天又多出了个富力呢？
对融创来说，这两天发生了太多的事情，一来监管层开始盯上了融创，二来融创又遇上了股债双杀，自己手头也不宽裕，一下子拿出600多亿也有难度。
于是，引入富力就是自然。
本来，一方卖一方买，气愤融洽，看现场的签约背景板，是这样的：
卖掉这些年一点点打拼起来的项目，说王健林心里不滴血，那绝对是假话。可是滴血又能怎样，在监管层一再的打压与警告之下，抛售项目，变成现金，是明哲保身的最好办法。
可不是有那么一句话吗？趁火打劫，从来都是无孔不入的。即使是往日再好的哥们，在巨大的肥肉面前，谁都会垂涎三尺。
所以，富力地产的代表到场后，万达随即宣布会议推迟一小时，并将到场的媒体悉数赶出了现场。
发生了什么？
有2个细节：
一是万达、融创和富力三家老总会面的小会议室内传来了玻璃杯落地摔碎的声音，而且还有激烈的争吵声。
另外就是万达工作人员从小会议匆匆而出时，也是面露愠色，边走边撕手里的文件。
小会议室里的真正细节如从知晓，但此后，会场的背景板却变了，变成了这样：
原本的万达，融创，富力，变成了万达，融创，3家成了2家。
这是典型的临时变阵。
从皱巴巴的背景板，和背景板上富力的突然消失，我们大概可以想象那间小会议室内发生了什么。
最后的结果是什么呢？
富力以199.06亿收购万达分布在77家酒店；
融创以438.44亿买下万达13个文旅项目91%股权。
2个项目，万达一共收入囊中637.5亿。而前几天，万达与融创达成的价格是631.7亿。两下一比较，这次万达还多卖出了5.8亿。
几天时间，多赚了将近6个亿，按理说，万达应该高兴才对，可为何又是摔杯子，又是争吵呢？
我们把视线转回到前几天。
几天前，万达与融创约定好，融创收购万达的76个酒店，价格是335.95亿。
而现在呢，富力买下万达的的77个酒店，价格却是199.06亿。
也就是说，富力的出价比融创整整少了136.89亿。更重要的是，不仅价格少了100多个亿，富力还多要了一个酒店，从76个变成了77个。
你说，在商界打拼了大半辈子，从没吃过这样亏的王健林，哪能咽下这口气？能不怒而摔杯子骂娘吗？
可是，骂娘归骂娘，摔杯子归摔杯子，但富力不急不躁，抱臂冷笑面对气急败坏的王健林。因为富力知道，王健林你再生气，最终还是要乖乖签字。
为什么？万达急需用钱。
银行不仅早已收紧贷款，而且还在逼债。但这还不是最致命的，这边银根吃紧，那边监管层又在不停滴念紧箍咒，这才是压倒王健林的最后一根稻草。
怎么办？明知他人在趁火打劫，可还得签字画押，往日牛气哄哄惯了的王健林，如今也只能摔个把杯子，骂几句娘出出心头的恶气。
3
与焦头烂额的王健林不同，虽然有一个人也出现在了中美企业家峰会上，可是他的日子也并非好过。
这个人就是张近东，苏宁当家人。
虽然张近东在峰会上大谈苏宁年销售额达1300亿美金，可是在后方，官媒央视却是大篇幅点名苏宁：
投资海外足球，是拿着境内的钱到境外挥霍，而且有洗钱嫌疑，是一种转移资产的行为。
在官方还未定性之前，官媒就这次这般赤裸裸下结论，可谓是前所未有。所以央视话音未落，苏宁股价就应声腰斩5%。
实际上，从去年底，企业的大规模海外投资就被一再警告，重点投资领域是娱乐与酒店。
苏宁呢，2.5亿美金收购国际米兰，被央视重点提及。苏宁为什么大手笔收购？用央行副行长潘功胜的话说就是：
如果说收购有利于提升中国的足球水平，我觉得是好事，但是情况是这样的吗?有很多企业在中国的负债率已经很高了，再借一大笔钱去海外收购，有一些则在直接投资的包装下转移资产。
听了这样的话，身处美国的张近东估计也坐的不安稳，所以今天苏宁紧急发出回应：
坚决拥护国家对外投资产业政策。
但为时已晚，国家的金融监管已经从房地产、酒店，转到了影城、娱乐业、体育俱乐部等领域。接下来，苏宁是否真有洗钱，转移资产等行为，将会面临监管部门重点核查。
从明天系到复星，从安邦到万达，从券商和监管部门，再到苏宁等企业，国家的监管方面再明白不过了，保证国家的金融安全，杜绝非理性海外投资。
财大气粗的万达都到了买二卖女的地步，苏宁等企业又会好到哪里去呢？
这个时候，最该佩服的就只有马云了。你看人家，创造了一个接一个的奇迹，与全球首脑一个接一个地会晤，并扬言要打造第五大经济体。可是再看看人家，波涛汹涌执着，至今稳坐钓鱼台。
这，其实也是一种能耐。
