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核心结论：①7月产业资本在二级市场净增持20.1亿元，而6月净增持67.1亿元，14年以来产业资本月均净减持98.2亿元。②以7月31日股价测算，8月解禁市值/流通A股市值为0.57%，14年以来该比值均值为0.58%，解禁市值/成交金额为2.86%，14年以来该比值均值为2.01%。③以7月31日的测算，8月A股解禁市值约为2413亿元，较7月的2252亿元小幅增加，全年月均解禁2212亿元，17年下半年A股逐步进入解禁高峰期。
连续两月净增持，
8月解禁额继续上升
5月26日证监会发布《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》，自公布之日起施行。在减持新规的规范下，产业资本减持力度放缓，6、7月产业资本分别净增持67、20亿元，而今年1-5月产业资本累计净减持196亿元。
1. 7月产业资本二级市场净增持20.1亿元
7月产业资本二级市场净增持20.1亿，2014年以来月均净减持98.2亿。在《增持是市场见底的信号吗？》中，我们总结到回顾历史产业资本在市场底部区域表现为净增持，大量增持是市场的底部特征之一。截止7月31日，7月产业资本在二级市场净增持20.1亿元，而6月净增持67.1亿元，14年以来产业资本月均净减持98.2亿元。从板块看，产业资本在主板、中小板净增持30.5、6.91，创业板净减持17.3亿元，净增持额/解禁市值分别为2.34%、1.42%、-3.78%，可见主板增持力度最大。从行业来看，产业资本在商贸零售、农林牧渔、纺织服装行业增持力度最强，净增持额分别为9.8、5.9、2.6亿元，净增持额/流通A股市值分别为0.12%、0.09%、0.06%；建材、食品饮料、计算机的减持力度最强，净减持额分别为8.7、12.5、5.2亿元，净减持额/流通A股市值分别为0.13%、0.07%、0.05%。从个股来看，7月银亿股份增持力度最强，增持额5.6亿元，增持金额/流通市值为2.23%，同力水泥减持力度最强，减持额为5亿元，减持金额/流通市值为5.42%。
2. 8月解禁规模继续攀升
8月A股解禁市值约为2413亿元，较7月小幅提升。按照2017/07/31的股价估算，8月A股解禁市值约为2413亿元，较7月的2252亿元小幅增加，全年月均解禁2212亿元，17年下半年A股逐步进入解禁高峰期。8月解禁市值/流通A股市值为0.57%，14年以来该比值均值为0.58%，解禁市值/成交金额为2.86%，14年以来该比值均值为2.01%，对比而言解禁相对规模高于14年以来平均水平。17年全年6月解禁规模最小，A股上半年解禁规模小于下半年，8月解禁规模稍高于7月，创下解禁新高。从板块看，8月主板、中小板、创业板解禁金额分别为1713、385、316亿元，解禁金额/流通A股市值分别为0.51%、0.59%、1.09%，解禁金额/成交金额分别为3.33%、1.87%、2.55%。从行业看，8月传媒解禁压力最大，解禁金额为290亿元，解禁市值/流通A股市值为2.9%，煤炭行业无解禁。从个股来看，8月江苏银行、方正证券解禁规模最大，解禁金额分别为419、173亿元，解禁市值/流通市值分别为80.1%、23.6%。
3. 7月并购重组热点
（1）江粉磁材：拟207.3亿元收购领益科技100%股权
江粉磁材7月25日晚间发布重组方案，领益科技拟作价207.3亿元借壳江粉磁材上市。公司拟向领胜投资、领尚投资、领杰投资发行股份购买其合计持有的领益科技100%的股权，交易作价207.3亿元，此次交易构成借壳上市。交易完成后，江粉磁材将持有领益科技100%的股权，领胜投资、领尚投资和领杰投资将合计持有的江粉磁材股份比例为65.29%，领胜投资将成为上市公司控股股东，曾芳勤将成为上市公司的实际控制人。
对于此次交易，江粉磁材表示，通过本次并购，上市公司将进一步拓展其业务及服务范围，拓宽产品的下游客户领域，提升公司的综合竞争力。交易双方还签署了《利润承诺补偿协议书》，此次重大资产重组实施完毕后，领益科技在2017年、2018年及2019年预测实现的合并报表范围扣非后归属于母公司所有者的净利润分别不低于11.47亿元、14.92亿元和18.61亿元。
资料显示，领益科技主营消费电子精密功能器件，终端品牌客户主要为苹果、华为、OPPO、VIVO等，数据显示，领益科技2014年、2015年、2016年和2017年1-3月份归属于母公司所有者扣非后的净利润分别为13414.07万元、25337.46万元、81525.27万元和25945.18万元。
（资料来源：http://www.cs.com.cn/sylm/jsbd/201707/t20170726_5392857.html）
（2）通达动力：发行股份及资产置换160亿收购隆基泰和置业
通达动力（002576.SZ）晚间公告，拟以持有的通达矽钢100%股权作为置出资产，与隆基泰和咨询、珠海融艾（工银国际系）、中国信达、信达投资等交易对方持有的隆基泰和置业100%股权中的等值部分进行置换。
方案显示，本次拟置出资产作价9.10亿元，拟置入资产作价160.10亿元，置入资产作价超过置出资产作价的差额部分为151亿元，由上市公司向隆基泰和置业全体股东按照交易对方各自持有隆基泰和置业的股权比例发行股份购买。在最终确定本次交易的发股价格时，公司决定通过在法定发股定价的基础上予以上浮的方式来确定最终发股价。
本次交易完成后，上市公司将甩掉增长潜力较弱的传统业务，置入较高增长预期的产业地产业务，其持续经营能力和盈利能力将得到大幅提升。预案中显示，重组完成后公司归母净利润将明显增加，2016年备考财务报表中的净利润将从500万变更为12.58亿元，通达动力从而实现华丽转身。业绩承诺也十分靓丽，隆基泰和置业2017年至2020年扣非后净利润不低于89亿元，彰显出公司对于未来业绩增长的信心，按此计算，隆基泰和置业未来四年平均净利润将达到22亿元。
（资料来源：http://www.sohu.com/a/159016860_465618）
（3）信达地产：拟投78亿收购淮矿地产
7月20日，中国信达旗下的房地产开发平台信达地产（600657）发布公告，拟通过非公开发行股份的方式，购买中国信达、淮矿集团分别拟持有的淮矿地产60%、40%股权，交易完成后，信达地产将持有淮矿地产100%的股权。
作为中国信达下属企业，信达地产以开发高性价比住宅为主，重点关注刚性需求和改善型需求。2016年，其总营业收入为115.7亿元，同比增长42.22%，其中房屋销售业务占公司近三年总营收的95%以上。近年来，信达地产借助央企上市公司的品牌优势，不断强化集团协同联动，业务模式和盈利模式不断得到创新发展。在业务模式方面，公司正从单纯的房地产开发商，向房地产投资与专业服务领域拓展；在盈利模式方面，公司正由原来单纯获取项目开发利润，向开发利润、投资收益以及监管代建收入等多元化收入。本次收购淮矿地产，便是信达地产打造金融地产和转变盈利模式的重要布局。
公告显示，本次重组的交易标的淮矿地产，是安徽省国资委旗下淮矿集团100%控股公司。2016年、2017年第一季度，淮矿地产分别实现营业收入51.34亿元、6.99亿元，同期净利润4.84亿元、1.69亿元(公告中的财务数据未经审计)。同时中国信达及淮矿集团承诺，在本次重大资产重组完成后的三个会计年度(含完成当年)，淮矿地产合计实现净利润不低于预测数27.20亿元。
（资料来源：http://stock.10jqka.com.cn/20170720/c599283737.shtml）
风险提示。海外金融市场波动，经济增长失速，政策调控市场超预期。
附录：近期重要策略报告（点击标题可链接到报告原文）
一、市场拐点判断
1、《雨后彩虹——2017年中期A股投资策略-20170610》
2、《再次开启多头思维-20170604》
3、《如何熬过倒春寒-20170423》
4、《稳中求进-20170409》：提示小心“倒春寒”
5、《开春撸袖子-20170202》
6、《震荡阶段的休整期-20161204》：短期谨慎
7、《天平倾向多方-20160626》
8、《什么时候卖？-20160417》：转向谨慎
9、《A股见底了吗？-20160128》
二、重要专题研究
1、A股国际化：《借鉴台韩：外资改变估值体系和波动率——A股国际化系列1》、《消费：龙头估值已经国际接轨——A股国际化系列2》、《金融：银行低估明显——A股国际化系列3》、《用历史量现在：美股、港股、A股估值》
2、大类资产：《投资世界长期属于乐观者》、《各种大类资产剖析：市场规模、投资者结构、牛熊周期》、《牛市有多远？》、《利率上行是系统性或结构性，大类资产表现迥异》、《险资投资股票那些事儿》
3、股市特征：《增持是市场见底的信号吗？》、《A股估值安全边际在哪？》、《A股投资者的底牌：筹码分布剖析》、《用历史量现在：美股、港股、A股估值》、《震荡市，结构胜于择时》、《股市，到底挣什么钱——以美国80年历史为鉴》
4、市场风格：《谁在买漂亮50？》、《A股进入二维投资时代》、《A股的“三把交易”——论风格轮动》、《风水轮流转，白马再称王》
5、产业研究：《消费升级原因及对国产化的推动》、《消费升级：稳稳的幸福》、《消费类业绩确定性的优势更强》、《白酒，香在哪里？》
6、个股特征：《A股远景：龙头估值从折价到溢价》、《从筹码变化看大盘股股价表现》、《十倍股有哪些特别基因？》
三、策略研究框架及海外路演感受
1、《A股港股化还是港股A股化？——香港路演感悟》
2、《别人家的孩子——由美国路演谈两个市场差异》
3、《PPT：顺大势，成大器——策略研究框架探讨》
4、《演讲稿：顺大势，成大器——策略研究框架探讨》
5、《让脚步等待灵魂——欧洲路演感受兼论A股》
6、《感恩生在中国，恰逢盛世 ——韩国路演感想》
四、投资论坛
1、《漂亮50为何强？A股何去何从？——史博、邓晓峰、安昀论剑海通青岛策略会》
2、《投资老兵和新锐论剑A股投资——海通大类资产配置研讨会（北京站）》
3、《公募+私募+QFII元老级代表聊A股和港股——海通大类资产配置研讨会（深圳站）》
4、《分歧巨大时听听大佬讲：翁启森、洪流、张存相——海通大类资产配置研讨会（上海站）》
