摩根大通的一份新报告显示，基于计算机公式和机器交易的量化投资远远把人类股票交易员甩在身后。现在股票市场交易已由量化投资所主宰。
摩根大通的量化和衍生品研究全球主管 Marko Kolanovic 在周二的一份报告中说：“虽然很多人都说选股要看基本面，但大多数股票投资人现在都不会根据股票基本面来购买或出售股票。”
Kolanovic 估计，那些按基本面股票投资人所贡献的交易量仅占市场总交易量的 10%。他说，被动投资和量化投资的交易量约占 60%，是十年前的两倍还多。
事实上，Kolanovic 在分析中指出，大型科技股估计在周五和周一两天突然下跌，是由交易用改用计算机算法的交易策略所导致的。
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在 5 月 17 日前，Kolanovic 表示基金买入债券和代理债券，导致低波动率股票和大型成长型股票股价上涨。Kolanovic 说：价值股、高贝塔股和市值小的股票被轮流贴上了「特朗普刺激计划股」的标签。
报告称：“低交易量和增长的上行压力，以及价值和高交易量的下行压力，在 6 月的第一天达到顶峰，然后迅速回落，拉低了 Facebook、亚马逊、Netflix 和谷歌母公司 Alphabet 的股价。“与苹果一样，这些科技巨头公司的股价上周五和周一的跌幅均超过 3%，导致纳斯达克综合指数跌至去年 12 月以来的最大两日跌幅。
Kolanovic 说“这场由量化交易策略调整导致的风波，现在可能已经结束了。”他指出，标准普尔衍生品在本周初支持市场上涨。他说：“有 13 亿美元的标普 500 指数期权将于周五到期，这将改变交易员的投资策略。这可能导致整个市场波动率上升，影响周期从周五开始，延续到下周。”
科技股周二回升，帮助美国股市收高，道琼斯工业平均指数创下历史新高。
Kolanovic 表示量化交易资金的走向、央行政策和政治环境共同决定了市场的低波动率。此外，他还补充道：“大数据正日益挑战传统的基本面分析投资策略，同时还会助推未来几年内的行业变革。”
市场结构研究公司 Tabb Group 的数据也显示量化交易的交易量有所上升，而股票交易总股数则有所下降。据 Tabb Group 研究显示，量化交易门下的一个类别高频交易贡献了 5 月份日平均交易股数的 52%，达 67.3 亿股。在高频交易的高峰期 2009 年，平均每日交易的 98 亿股中，约有 61%是由高频交易员完成的。
来源：i量化
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