龙湖集团 | 拿地聚焦战略，销售等待复苏——10月经营数据点评

公司10月销售端表现与行业走势基本一致，销售面积降幅走阔，拿地端继续聚焦战略，落子销售强势的核心一二线城市，头部民企的地位稳固。

销售面积降幅扩大17pct，与行业走势基本一致，维持公司增持评级。 2023年10月单月公司合同销售金额141亿元（人民币，下同），合同销售面积88万方，分别同比下跌30%、39%，跌幅扩大6pct、17pct。

权益销售金额再度位列民企榜首，销售均价同比上涨14%。 2023年10月单月公司权益合同销售金额93亿元，同比下跌20%，跌幅收窄1pct，权益合同销售面积57万方，同比下跌34%，跌幅扩大11pct。10月公司合同销售均价为16588元/平方米，同比上涨14%，略低于1-10月累计均价16662元/平方米。根据公司披露，上半年可售资源共计2400亿元，下半年新入市800亿元，公司可售资源供应充足，为后续销售的复苏提供基本储备。

公司是10月为数不多继续拿地的民企，落子重庆和成都。 根据克而瑞数据，10月央国企为核心拿地主力，TOP50房企中包含公司在内仅有2家民企新增土地储备。10月公司新增2块土地储备，分别位于重庆和成都，权益建面3.5万方，权益金额3.1亿元，拿地均价8711元/平方米。根据中指数据，重庆、成都均为公司的销售强势区，在以全口径销售金额为口径的1-10月区域销售业绩排行榜中分别位列第2和第4。回顾公司前10月的拿地表现，重点落子核心一二线城市，包括上海、深圳、杭州、宁波等，拿地金额前10的城市占拿地总金额的96%。

非开发板块前10月累计收入涨幅走阔，助力优化现金流、提振利润。 2023年1-10月公司经营性收入（不含税，下同）为211亿元，同比上涨11%，涨幅扩大3pct，其中运营收入和服务收入分别为106亿元、105亿元。

风险提示： 需求下行幅度超预期，其他转型业务发展不达预期