标普红利全收益指数从2004年中成立以来，年化收益23%；
中证红利全收益指数自2004年底以来，年化收益16%；
上证红利全收益指数自2004年底成立以来，年化收益12%；
深成100R指数自2004年底成立以来，年化收益14%；
申万风格指数的低PE指数和低PB指数自2004年底以来，年化收益17%。
价值投资满仓穿越牛熊的两位老师
东博老股民2004年底以来，年化收益35%；
陶博士年化收益27%。
价值投资满仓穿越牛熊的两位老师，东博老股民平均每年换手一次，持仓一只，长期持有。陶博士每年换手一次，每年年初精选十只做个组合，按年持有。我跟踪了很多年了，从东方财富博客、新浪博客到雪球。而且每年写出总结的文章。投资周记0107——东博老股民和陶博士的最近十二年来的年化收益
即如果从这两个组合里面一样一半的持有，每年持有十一只，年化平均收益是31%。
2007年初以来，即近十年半多以来的收益。
标普红利指数年化收益22%；
深100R年化收益9%；
深证红利年化收益13%；
上证红利年化收益7%；
低市盈率年化收益9%；
低市净率年化收益14%。
东博老股民年化收益23%；
陶博士年化收益19%。
两个组合一样一半，年化收益21%。
标普红利指数全球长期有效的文章请查询投资周记0109----香港指数系列和标普A股红利指数
标普红利的编制方法：(转自雪球的红利基金)
沪深两市全部有分红的A股股票（非ST、*ST 股）
（一）样本空间
沪深两市全部有分红的A股股票（非ST、*ST 股）
（二）选样方法：
Step1:市值与流动性考察
（1）市值要求：指数调整参考日的自由流通市值不低于10亿人民币；
（2）流动性要求：过去6个月的平均日交易额不低于1千万人民币；
Step 2：盈利稳定性考察
（1）利润率：公司过去12个月的净利润必须为正。
（2）盈利增长：考察期的过去十二个月的每股盈利，即EPS（TTM）必须大于三年前的数据。 （P.S.结合基本面考察,这是其它红利指数没有的地方) Step 3:股息率排名，确定成分股。
将前两步筛选出的股票池中的股票，按年度股息率排序，筛选股息率排名前100 的股票。构成成份股。(P.S.这也是不同之处, 其它红利指数是按照市值加权) Step 4:权重调整，指数诞生
以股息率加权，每只股票的权重不得超过3%，单个行业的权重不超过33%。
（1）个股权重：超过3%的部分需向权重低于3%的股票中权重最大的那一只移动，如果该股票也超过了3%，则重复该运作，使得没有股票的权重超过3%为止。
（2）行业权重：若权重超过33%，则将多余部分移动到其他行业中权重低于3%的股票中，移动顺序根据与个股的调整法相同。
由此，一只标普红利机会指数就诞生了。不过这并不算结束，每年还会进行一些调整。
标普红利指数调整：
每年调整两次样本股，样本股调整实施时间是每年6月和12月。关于调整时也有一些保留条款：
（1）设置30%缓冲区，减少成份股的变动。
（2）如果当前成份股排名在150 以内，则保留在指数中。否则剔除出指数，被排名最靠前的下一位非成份股取代。
这种策略表现如何？
我们从股息率、相对主流指数超额收益、估值、回撤四个维度进行考量。
每年都能跑赢中证800指数。
由以上数据想到的：
（1）和全市场比较（深成100R含分红，上证大盘IPO上市向下拉盘不准确，而且没有对应的含分红的带R的指数），低市盈率和低市净率，以及一般的红利指数，是可以取得年化收益3%以内的收益的。
（2）标普红利指数是红利因素和一些基本面的因素结合，而且基本上是等权（每个公司最高权重3%，每个行业最高权重33%）。我们是可以通过这种方法，在一定的策略下选一些公司做组合，取得超额收益。数量不在多少，在一定的策略和方法下选是关键。标普红利指数里面包括100只上市公司，一样可以取得一定的超额收益。我们选低市盈率、低市净率、低市销率、低PEG、高毛利率、高现金流的公司做组合，也是一个道理。
（3）标普红利指数无论是自己做组合还是指数基金，是可以代替低市盈率和低市净率组合的，毕竟年化超额收益在一成左右，即使以后变弱了年化超额收益也能在3%以上。（港美仍是）
（4）标普红利指数也可以代替自己抄作业。毕竟和两位老师的组合的平均收益差不了多少。稍微抄偏离了一点，还不如直接做标普红利指数组合。
（5）在一定的策略下选公司做长期指数化的组合年化超额收益基本上在一成左右。十二多年以来两位老师的组合的平均年化超额收益是15%（1.31/1.14）, 十多年以来的平均年化超额收益是11%（1.21/1.09）。标普红利指数分别是8%（1.23/1.14）和12%（1.22/1.09）。长期价值投资指数化组合满仓穿越能够稳定赢利，多多少少都能取得超额收益。一般年化超额收益在一成左右。即市场取得一成利润，年化超额收益再来一成利润，长期年化收益两成是非常不错的成绩了。而且长期价值投资做指数化组合一直坚持也是比较容易做到的。
总之，只要有耐心有恒心，不考虑集中分散和选时，在一定的策略下长期坚持满仓穿越做指数化组合是实现年化两成收益的最容易的方法。
