专栏名称: 债市唤醒官

从大作手利弗莫尔操盘学人生哲学，从自己的每日笔记中洞察内心世界；投资和交易最终都归结于心；贪婪与恐惧，永不能避免；如何从交易员成为真正的作手，也许凤凰需要浴火丛生~

2021-0121-股债商三牛总有一头要先走？

债市唤醒官 · 公众号 · 投资 · 2021-01-21 18:07

正文

资金松紧我来报

1月21日，央行公开市场开展2500亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.2%，今日有20亿元逆回购到期，净投放2480亿元。

今日资金面仍偏紧但较前两日已有所缓和，尾盘骤然转松。早盘隔夜+60-80不乏成交，7d押利率2.6-2.7%融出，押信用主要成交于2.9%附近；14d、跨春节押信用成交价在2.8%。9点以后隔夜价格有所回落，但仍维持在+50-60。午盘隔夜仅有散量融出，价格报于+60左右，非银融出仍以7-14d为主，价格分别为2.9-3.0%、2.8%。3点以后隔夜融出渐多，价格有所回落，频现3.0-3.1%成交。临近尾盘隔夜加权ofr，资金面转松，随后大量减点融出，尾盘有1.9%成交。

大佬语录

不存在银行走款这么一说，金税三期直连国库；这两天紧，就是钱还在国库，没回来。直连国库是指企业准备的税款直接就划到国库了吗？不需要银行集中转款。
12月底到现在一次次落空了，从降准，到mlf大量，到cra，没一次满足预期的。中小行准备金都6开头了，降个球。大行倒是有空间，但是扪心自问，非得降准吗。再问问自己，现在降准了，20年信贷大量投放坏账开始暴露的时候又怎么办呢！
昨天资金那么紧结果一堆TKN 今天继续投放反而GVN 好像大家预判都是一致的就跟着庄家走呢。

今天先说题目，我请教小太阳，我说再一次股债商3牛了。咋看？

季度的图图，比较明显就是09年二季度，和16年前三季度。都需要流动性+增长预期的配合。如果仅仅解释为流动性，商品的涨幅还差点意思。不过16年有供给侧改革。

今天早上的隔夜很快就从+100掉到+50了，这还是妈妈投放之前。妈妈如期投放了2500亿，这么看明天还得2000+继续。我问大佬：
“疫情的多点式散开，会不会继续影响消费数据？“ 大佬摇着大蒲扇说：”嗯，利好美团。” 不过到春节前估计都是数据的真空期，地方债要是没任何消息，总体感觉还是利多债券的。

这是昨天idata的数据，总的购买量主要还是境外机构！
依旧是农行小妹子说：近来最具有确定性的搞法，就是地方债一级套利。3/5/7Y地方债一级新发对比估值都有较高利差，所以近来都发出高倍数。比如明天5Y宁波债，国债5日均值+25bp，预测票面就是3.21左右，ff8分，综合收益3.23，现在同期限地方债估值3.1，利差很大。