点评 | 爱美客：Q2短期业绩承压，核心管线嗨体水光＆濡白景气延续

本文来自方正证券研究所于2024年8月22日发布的报告《 爱美客：Q2短期业绩承压，核心管线嗨体水光＆濡白景气延续 》，欲了解具体内容，请阅读报告原文。

分析师： 刘章明 S1220523050001 、 谷寒婷 S1220524030001

爱美客披露2024年中期业绩 ：

24H1： 收入16.57亿元/+13.5%，归母净利润11.21亿元/+16.4%，扣非归母净利润10.89亿元/+16.6%。

24Q2 ：收入8.49亿元/+2.4%，归母净利润5.93亿元/+8%，扣非归母净利润5.6亿元/+2.5%。

业务拆解：核心管线嗨体水光＆濡白预计延续高景气

溶液类24H1收入 9.76亿元/+11.7%，其中Q2预计嗨体2.5水光高增拉动颈纹针整体（1.5+2.5）双位数增长，24H1毛利率93.98%/-1.12pct，预计主因低毛利率的水光产品占比提升。

凝胶类24H1收入 6.49亿元/+14.6%，其中预计Q2濡白具备强增长韧性，宝尼达、爱芙莱等因市场竞争等影响预计下滑，24H1毛利率97.98%/+0.6pct，高毛利再生产品占比进一步提升。

面部埋植线24H1收入 348万元/+16%，其他主营业务24H1收入0.28亿元/+81%。