突发：MK卖身失败 或面临大裁员和瓦解 Coach自创轻奢概念活该抵死

2024年10月25日：美国联邦贸易委员会起诉美国奢侈品集团Tapestry Inc.(NYSE:TPR)泰佩思琦和Capri Holdings Ltd.(NYSE:CPRI)合并案获胜，两间奢侈品集团的合并案被纽约地区法院的判决叫停。

在长达169页的判决书中，纽约地区法院法官Jennifer Rochon表示，拟交易的两间公司是势均力敌的竞争对手，合并将导致双方失去正面竞争。

此次判决利用了两间集团核心品牌Coach和Michael Kors在奢侈品行业自创的accessible luxury概念，尽管两间公司合并后的规模并不能在美国奢侈品市场达到垄断，但在accessible luxury领域Jennifer Rochon认为两间公司的市场份额将达到59%。

判决发布后Capri Holdings Ltd.(NYSE:CPRI)股价周四盘后腰斩，狂跌45%，与之相反的是Tapestry Inc.(NYSE:TPR)泰佩思琦大涨近14%，这与一年前两间公司宣布合并时的股价表现正好相反。

9月份听证会上Capri Holdings Ltd.首席执行官John Idol向法庭陈述时，以该集团等不起长时间诉讼，试图打动法官，也侧面反映该集团在奢侈品衰退潮中处境艰难。

尽管两间公司表示会上诉，但市场预计上述不会有新的结果，对于Capri Holdings Ltd.来说则意味着集团需要通过裁员，甚至出售品牌来完成自救。

因为核心品牌Michael Kors的销售持续下滑，该集团已经陷入亏损状态，而Versace范思哲和Jimmy Choo周仰杰的合并目前对该公司的盈利不但没有正面作用，还在不断侵蚀公司的利润和加剧资产负债表恶化。

FTC美国联邦贸易委员会竞争局局长Henry Liu在声明中表示，今天的判决不仅是FTC的胜利，也是全国各地寻求以合理价格获得优质手袋的消费者的胜利。

过去几年FTC及其主席Lina Khan一直在领导该机构阻止美国企业之间的并购垄断行为，目前还在判决的包括该机构对Kroger Co.收购Albertsons Cos.的合并案。

此前多数美国律师行业从业人员以及对冲基金投资者均押注FTC会败诉，显示着两个行业的偏见和保守。

在多个FTC的诉讼中，除垄断外，保护合并公司员工的竞争力在过去几年的类似诉讼中被不断提及。行业公司的M&A除扩大规模和形成成本和垄断效应外，通过合并、裁员产生协同效应，缩减成本和提高利润率是交易的另一通行法则。