选择LPR挂钩，就是押注国运

这个问题

其实我去年就分析过了

架不住大家一遍又一遍提

就再唠叨一次吧

多年以来，中国的房贷利率，一直执行 “央行基准利率+商业银行自由浮动折扣 ” 的模式，每年1月1日，更新一次央行基准利率，比如刚刚过去的2019年，基准利率就是4.9%；

这执行了十几年的政策，

今年来了一场大变革，

中国人民银行发布2019年第30号公告令——

看不懂是吗？

没关系，有银河系十八线地产专家二小姐哇！

基准利率这个词汇作古了

以后都是LPR（贷款市场报价利率）

只要你是10月8日以后买房办贷款的，你的执行利率已经是LPR，而不是基准利率了， 而对28万亿存量房贷的切换工作，则从2020年3月开始，至8月底结束。

2020.3.1-2020.8.1

这将是一个极为浩大的转换工程，我们刚刚见识过的“每家银行员工摊派ETC业务”即将转变为“每家银行员工摊派LPR切换业务。”

其实答案很简单

固定利率，就是一根平滑直线，一眼望得到头，LPR+基点加成，就要观察未来利率趋势。我们把这两条线叠加，选更低的那条线，就对了

二小姐分别从短周期和长周期两个角度来观察利率趋势

短周期看，今年进入降准+降息的通道，是昭然若揭了

且不说为了提振经济， 本来就准备降准降息；就说为了应对疫情之后的一地鸡毛，我们也要继续降低利率， 增加社会融资规模。

中国人民银行2月20日公布数据，1月末，广义货币（M2）同比增长8.4%，与上年同期持平；新增人民币贷款3.34万亿元，同比多增1109亿元；社会融资规模新增5.07万亿元，比上年同期多3883亿元。

一月份信贷增长超出预期！

这些钱是国家撒了让大家过年的时候花的！

而我们花了么？

全社会都在集体坐月子啊！花个毛线啊！

人员停止流动，百业萧条

经济雪上加霜，遭遇了黑天鹅事件

铺天盖地砸下几万亿的钱，无处可去

只能朝着阻力最小的地方倾泻——股市

实体经济明明雪上加霜

还要用钱活活让股市翻红

太难了

我实在太难了

PPI紫色线是制造业指数，

跟踪的是工业品出厂价格，

说大白话就是你工厂造出来的东西卖得越贵，利润越高，你工资就越高

很显然，如今的情况是

你工厂的利润越低……你工资就越低……

物价的涨幅远远超过你的工资涨幅

而在物价暴涨的背景下，

企业的生存压力更大，效益更低，

倒闭的企业也越多

别谈什么工资涨幅了

说不定连工资都没了

一个段子说得好

单位放假通知

通知1： 假期延长至2月2日

通知2： 假期延迟至2月10日

通知3： 假期延迟至2月17日

通知4： 假期延迟至3月2日

最后通知： 公司没有了，来办理清算手续吧……

这样下去怎么行呢？

国家撒钱是让大家花啊！

不是让大家炒股啊！

也不是让大家炒楼啊！

你们都不肯花

接下来只能靠大基建来拉动了

基建，我不想提，也不愿提，但关键时刻不得不提！

造高铁/地铁/5G这些新玩具

其实超级烧钱，超级贵

但老百姓都不知道

如果你知道3块钱买的地铁票，你坐上去，需要花NNN亿造出来的话，你会心疼得吃了都不长肉！

不过没关系，这钱反正落不到你口袋，就造新玩具呗，反正“智慧城市”嘛！

2008年金融危机时我们果断祭出“基建”这个神器，尽管当时争议很大，但十年过去，大家看到了，这烧钱的豪华套餐，大幅度降低了中国的运输成本，提升了中国制造的国际竞争力，释放了中国经济继续高增长的潜力。

这笔账，在微观角度，当然是亏本的，而且血亏血亏

但在宏观角度，是挣钱的，而且尚未停止挣钱，将来会越来越挣钱！

吃小亏赚大便宜嘛！

好了，从短周期看，无疑是选 LPR+基点加成 模式了，因为提振经济，融资利率下行，LPR在短周期内必然是跌跌不休的！

我们再从长周期看贷款利率环境

从过去的十年周期看， 房贷利率是从7.05%逐渐降低到今天的4.9%

从过去的二十年，三十年周期看，那就更不得了了， 房贷利率是从15%逐渐降低到今天的4.9%！

所以你也别抱怨以前的爹妈不肯贷款买房了，15%年利率的贷款，你自己难道下得去手？

那么，4.9%的基准利率，会反弹吗？

当然不会！

因为从全球大环境看，中国目 前的4.9%基准利率依然属于偏高的。

2016年日本央行首次开行负利率， 2019年欧洲央行首次将存款利率调至-0.5%，意味着欧元区也正式进入负利率。 虽然有很多国家的名义利率还维持在正值，但是如果扣除通胀也是负利率。

在日本，你把100万存进银行，一年后只能拿回99.5万—— 我在你这里存钱 ，还要给你钱，天理何在！ ！！

日本央行笑笑说，对啊，就是不希望你存款到我这里啊！

每个国家的都希望保持适度通胀，而不是通缩。 适度通胀的好处是增加人们的持币成本，让他们主动消费，同时降低企业获得资金的难度，让他们敢投资，最终双赢，实现国家的经济增长。

人人存钱不肯消费， GDP怎么涨啊！

就是要降息降准

就是让银行理财统统跌破4%，

就是让货币基金统统跌破2.5%！

才能让你们把钱拿出来花嘛！

这些都是长期趋势

好了，从长周期看，无疑也是选 LPR+基点加成 模式了，因为贷款利率长期保持下行通道，最终有朝一日向负利率看齐啊 ！

好了， 大家现在都知道切换的时候应该选LPR+基点加成模式了，于是，老生常谈的提问也来了

我知道你们要问什么

反正任何一个提问最终都殊途同归