杂谈 | 玉米百家谈

1.元旦过后，中储粮直属库相继陆续零星开库，虽远不及节前力度大，且伴随着降价和仓满停收，但收储的持续进行，尤其是收购价与深加工相比来看，还是略高。总归对市场来说是利好存在，加之中储粮在东北地区采购力度也不小，对市场情绪提振效应依旧在慢慢显现！且随着越来越多优质好粮进入国储库对于烘干塔、贸易商来讲在收粮信心上也有支撑，现下市场有反馈，东北部分渠道贸易商开始积极主动出手收粮。

近期，玉米购销逐步呈现“双增”的局面，价格陷入“泥潭”，市场呈现涨跌震荡的走势！一方面，临近春节，基层农户变现意愿较高，玉米流通相对宽松，部分贸易商有顺价出货的情绪，现货玉米供应充足；另一方面，多元主体入场增多，饲料以及深加工企业，年前出现一定逢低建库的操作，中储粮增储操作持续，玉米消费能力回升！

2.继上月中储粮方面宣布针对于2024年产新季玉米布设的增储库点超过340个之后，官方陆续对外宣布了增储库点，截至1月10日对外官宣的增储库点已经达到136个。其对于新季玉米市场尤其是产区市场起到了长期的提振效应。总的来看，国内玉米市场在历经了一年多的沉寂、低迷的表现之后，伴随着诸多利好因素持续发酵推动之下，价格市场的底部特征逐步呈现，叠加期货盘面快速上涨的拉动效应，以及基层与贸易商的信心正逐步回升，玉米市场有望快速走出低谷。

3.目前下游终端消费环节，年前备货基本接近尾声，叠加春节假期临近，玉米价格短期内预计难有太大变化。而进入2025年后，随着各类经济刺激政策加码，终端消费有望逐渐向好，并且进口方面预计依然维持较低水平，生猪养殖规模持稳，玉米消费可期，叠加当前贸易环节普遍低库存的状态，结合东北玉米价格已经跌入成本线，2025年玉米市场并不悲观。

4.今年各地区售粮进度普遍偏快，春节临近，用粮企业仍有一定备货需求，且当前玉米价格已经处于相对低位，市场人士普遍认为玉米价格继续向下空间有限，部分渠道环节已经开始着手建库（但暂时没有出现扎堆建库的情况）；中储粮增储继续开新库，对玉米市场有所支撑。不过，春节前仍处于售粮小高峰，玉米上涨空间或有限，或多根据上量节奏而频繁调整。继续关注售粮进度、市场购销节奏以及政策端动态。

5.东北价格涨跌并不能直接看深加工到车辆，深加工上量也只是其中参考点之一，首先深加工企业并不是最大且唯一的玉米需求主体，而只是其中一个，其次深加工多渠道采购，厂门前到货量只是其中一个渠道，其他政策采购、远期合同、外围库收购等，同样补充深加工玉米库存。同时随着接近一周的价格上涨，部分持粮主体售粮心态有所松动，中粮大户前期不认可行情已经脱粒准备储存起来，近两天行情僵持，叠加年关临近，未脱粒的中粮大户玉米准备出手，深加工上量增加，东北玉米市场有再次落价的风险。