1
、中汽协
10
月汽车销
270.4
万辆，同比
+ 2.0%
；其中乘用车销
235.2
万辆，同比
+0.4%
。
1-10
月汽车累计销售
2293
万辆，同比
+4.1%
；其中乘用车销
1950
万辆，同比
+2.1%
。流通协会库存预警指数
49.9%
，环比
+1.2pct
，仍在
50%
枯荣线附近。
2. 10
月数据显示：①金九银十
+
年底旺季带动需求增长，
10
月表现基本符合预期，但因上年基数高、同比增速略有压力。②日系品牌、德系大众及自主（上汽乘
+
吉利
+
传祺
+
众泰）销量增速较高，中低端车型、爬坡新车的旺季弹性显现。③年底车厂目标临近，当前库存水平较低，年底关注可能补库压库情况。
3
、长期看好中国汽车的全球崛起。①中国汽车正处空间大、产业链长、突破趋势已成的投资黄金期。②新能源汽车带来弯道超车机遇，双积分强化先发优势，比亚迪、众泰汽车、江淮汽车等车企价值重估。③强势自主崛起（吉利、传祺、荣威、众泰等），有望狙击日韩，并有效提升单车盈利。④汽车国企具有长期技术积淀和规模优势，国企改革释放新活力，机制创新带来盈利拐点预期，关注一汽轿车、东风汽车、金龙汽车。⑤零部件追随汽车强国同步崛起，进口替代
+
并购外延，建议关注低估值龙头中鼎股份、广东鸿图、得润电子等。
风险提示：新车型投放低于预期。产业政策变化。
