我的近期投资调整计划

很久没有大动作地调仓了。在详细了解了永久组合以后，我自己准备把 50-50 策略升级成永久组合。理由在昨天的文章已经说过，因为永久组合保留了 50-50 灵活的优势，收益不错的同时也更加稳健。

今天这篇就具体说说我的思考和操作计划。

先回答一个高频的提问「为什么是替换掉 50-50 而不是其他策略？」。

这就要从策略的定位说起了。当初坚持 50-50 策略一方面是为了投资，另一方面也是为了合理安置紧急备用金。毕竟备用金是不小的一笔钱，就这么孤零零地躺在货币基金里实在看不过去。所以我们需要一个策略，既能提供不错的投资回报，又能提供紧急备用金的功能，永久组合和 50-50 都满足这个要求，调性一致。

至于为什么不替换掉其他组合，当然还是为了长期回报。如果只看投资回报，心脏够大完全不考虑波动风险，最值得长期持有的策略就是股票策略。所以为了长期回报，其他几个策略我是不会动的（跟投长赢、主动基金和国际指数定投）。

理财还是要平衡点，长期收益有保障，临时遇事心不慌。

怎么配置四笔投资

永久组合的核心就是股票、债券、黄金和现金四等分，然后定期再平衡。原著中更多的是考虑美国市场的情况，不好直接套用，所以还是需要适当调整。

下面的讨论只局限在永久组合以内，不一定具有普遍适用性。

股票

这一点相对明确，自然是配置股票类基金，国内推荐宽基指数增强基金，比如沪深300、中证500，都不错。

主动基金也一样可以考虑，我个人认为国内资本市场不及国际市场那么有效，所以超额收益的机会还是普遍存在的，主动基金一样有机会。有些投资者嘴上喊着坚持被动投资，鄙视主动基金，但是另一边却还干着主动配置买卖基金的活，到头来和主动基金有啥区别，自己打自己脸。关于选择主动基金可以参考我之前的内容 主动基金检查清单 。

国外小伙伴可以选择 Total World 相关的指数基金，简单省事。

债券

原著建议购买 25～30 期限的国债，但是这一条不太符合国内环境。

一是普通投资者没有对应投资渠道，没有二级市场的交易环境。目前已有的最长期国债基金也只是十年国债。

二是原著中配置国债的主要动机是防范重大系统风险，比如 08 年的经济危机。我谨慎表达个人观点，考虑到中国国情，这类大范围系统风险发生的概率基本可以忽略。假如未来哪天中国五大行有一家破产了，我再回来认错。

所以国内投资安心选择普通的债券基金就好。但是国外投资的小伙伴请注意，国债没商量！建议美国、德国、英国的国债。

主动基金和债券基金的具体选择可以参考知识星球里面的置顶帖子，基本都是我自己精选长期持有的（回复「星球」收二维码）。

黄金

可以考虑实物黄金和黄金ETF组合搭配。

以投资为目的，实物黄金建议买主流投资性金币， 不建议买金条，更不要买纪念币 。很多国家都会发行自己的投资性金币，一般是一枚 1 盎司，比如加拿大枫叶币、美国鹰洋币、奥地利爱乐乐团币还有中国的熊猫币（熊猫币比较特殊，按克数计价，不是按照盎司）。

上面说的这些金币都是国际上承认比较广的，在各个国家都能买得到。相比之下金条的流通性就差一些，鉴定也比较麻烦。

黄金ETF比实物省事一点，国内小伙伴支付宝就能买，而且还有个优势——可以兑换成实物黄金，但是要手续费，我大概看了看，5% 左右。

就永久组合而言，还是建议黄金ETF为主，实物为辅，实物储存比较麻烦，而且你也没法再平衡……

现金

我自己还是偏爱货币基金，现金的重点还是流动性和安全性，收益是次要的。可以考虑且慢的货币三佳，一个货币基金精选策略，收益比余额宝高不少。