确定性与展望

“ 若决积水于千仞之溪者，形也。如转圆石于千仞之山者，势也 。 ”

——《孙子兵法》

“ 尽量寻找虚实结合的标的， 实是落脚点和确定性，绝不能错 ； 虚是展望、是臆想，也是大利润的来源 。 长牛好票都是那种能持续化虚为实、以实展虚且不断良性循环的。 ”

——《 冯柳旧文精选： 对研究的一些认识（2015) 》

暴露于前的，是“形”。 是可计量、可估测、可量化的“ 实在 ”。 未呈现的力量是“势”。 是需推断、需分析、需感知的“ 将要 ”。 “形（实）”决定“不败”，“势（虚）”决定“胜之大小”。

换一种说法，“形（实）”是确定性，是胜率； “势（虚）”是展望，是赔率。 长牛好票都是那种不断化势为形，动形蓄势的好公司。

当然，现实中，形势、虚实都爆表的标的，几乎不存在。 实操中更多的，是对标的形势虚实的综合取舍。 比如大白马、蓝筹，还是成长、题材，都是形势虚实的不同比率。

除了标的选择以外，形与势、虚与实还可以衍生一下，比如在《周期》中，有这么一段话：

像钟摆一样摆动的六个投资因素：

*从贪婪到恐惧

*从乐观到悲观

*从风险忍受到风险规避

*从信任到怀疑

* 从相信未来的价值，到坚持现在要有实实在在的价值

*从急于购买到恐慌卖出