本文内容为编辑集纳而成，旨在让读者了解市场各方的看法，不构成投资建议，也不代表本号立场。
股市晴雨表：
现在A股确实表现较好，至少不弱。而此时一众分析师开始全面看多，大呼牛市将至。您认为A股是否即将步入主升浪行情？
市场概况：
9月20日消息，早盘两市低开，在盐湖股份为首的锂电池板块带领下，沪指表现较强，三大股指维持震荡格局，中午收盘前股指均出现一波快速跳水，成交量持续萎靡，午后在有色板块的带领下股指接连走高。截止收盘，沪指报3366.00，涨0.27%；深成指报11191.13，涨0.97%；创指报1892.67，涨0.66%。
从盘面上看，房地产、新能源汽车居板块涨幅榜前列，高送转、苹果概念居板块跌幅榜前列。（来源：新浪财经网）
重要新闻多路资金扫货A股，业内预测美联储年内再次加息
多路资金进A股“扫货” 两融余额逼近1万亿元关口
当前，在A股市场行情持续升温之际，各路资金也在加速进场。统计数据显示，截至9月18日，沪深两市融资融券余额达到9890亿元，创下年内新高。其中融资余额为9844亿元，融券余额为45.67亿元。
当地时间周三（北京时间周四凌晨2点）美联储会议（FOMC）就要举行，市场对美联储加息预期重回50%上方。
央行营管部支持北京房贷利率调整：符合政策导向
近日，北京地区多家银行相继上调首套房贷款利率，调整后首套房贷利率较基准利率上浮5%-10%成为主流。对此，央行营业管理部昨日表示，房贷利率调整是银行在北京市严格实施房地产市场调控、市场利率整体上扬的背景下，根据市场资金水平变化、自身资产负债管理需要所采取的自主行为，符合政策要求和导向，对此央行营管部积极支持。
电解铝环保限产第一枪打响！LME期铝创2013年来新高
当前，LME期铝跳涨1.7%至每吨2,160美元，创下2013年以来最高。
行业情报站中国商飞再获大订单，地产板块获机构资金大举买入
1）中国商飞再获大订单 大飞机产业持续受益(来源：第一财经）
2）新能源汽车产业前景向好 电机电控受益确定性强 (来源：证券时报网）
3）集成电路国产化蕴含巨大机会 中国芯正冉冉升起（来源：微信公众号国泰君安证券研究）
4）“组合拳”助力新零售（来源：东方财富网）
5）航空WiFi占据市场风口 概念股获两路资金抢筹(来源：证券日报）
6）地产板块逆势爆发 机构资金大举买入(来源：上海证券报）
7）白酒基金净值再度飙升 B级产品预警上折（来源：上海证券报）
8）军民融合改革系列举措将出台（来源：证券日报）
任泽平：经济处新周期的底部和起点 战略看多A股
结构性牛市。2016年初-2018年上半年企业盈利改善，通胀保持低位，新产能尚未释放，是做多股票的黄金窗口，维持年初以来战略看多经济新周期和A股的判断。股市震荡向上，呈消费、周期、金融、真成长轮动的结构性牛市。随着部分行业步入寡头垄断、盈利持续时间超预期，周期属性下降，公用事业属性上升，有助于提升估值水平。从大类资产配置的角度，房地产调控，资本流出被管制，股市经过2015年的去杠杆去估值以及2016年以来的盈利改善，具有战略性配置价值。
高善文:供给侧改革掩盖了增长 牛市已经静悄悄地开始
A股企业现在的销售利润率处于正常偏高的水平，继续上升的可能性是几乎没有的。未来企业的增长，必须依赖于资产周转率的上升。而资产周转率变化的核心在于资产和销售收入的变化(资产周转率=销售收入和平均资产总额之比).
“上市公司未来资产的增长很可能在5%或者更低。在这个背景下，核心要回答的问题是未来销售收入的增长有多少。如果没有供给侧改革，现在销售收入增速大约在10%左右。在全球经济没有出现明显减速的情况下，销售收入增速在这个水平上即使出现腰斩，增速仍然比资产的增速要更快。”
基于上述分析，高善文认为，资产周转率的上升是可持续的，EPS也会不断上升，从而支撑A股股价不断上升。
“牛市已经静悄悄地开始了。”高善文总结认为。
广州万隆：震荡行情 结构性机会延续
整体上来看，我们认为权重股高位风格轮动将在一定程度上支撑市场保持高位震荡的节奏。而背后的逻辑是经济存在韧性及改革推动的预期。在权重个股已经被激活的情况下，预计资金的风险偏好也会延续。这种情况下，建议投资者可以关注超跌的成长股带来的反弹机会。
权重周期板块的企稳回升，在一定程度上打破了震荡反弹进入后半段的预期。因此，展望中长期行情，在没有超预期系统性风险出现的情况下，预计指数在目前位置震荡蓄势之后，仍会有进一步上行空间。这是我们当前需要强调的。万隆证券研究中心认为，短期行情除了欠缺增量的利好消息对投资者做多情绪驱动之外，另一方面行情需要震荡蓄势的原因主要是技术层面行情仍需要通过震荡的方式消化3400-3500区间形成的套牢盘。
整体上来看，我们认为权重股高位风格轮动将在一定程度上支撑市场保持高位震荡的节奏。而背后的逻辑是经济存在韧性及改革推动的预期。在权重个股已经被激活的情况下，预计资金的风险偏好也会延续。这种情况下，建议投资者可以关注超跌的成长股带来的反弹机会。
彬哥看盘：周四将是一场多空拉锯战
今日两市指数整体表现依然是高位震荡的格局，地产股回调，创业板继续做窄幅震荡，近期调整较为明显的资源股有所拉升成为做多的主力军，次新股则是在午后全线回暖，不过较为遗憾的是市场市场的成交量继续萎缩，这说明投资者的谨慎情绪再度占据了上风，这一点需要大家警惕。
技术上看：大盘小涨收盘，沪指在3350点的争夺非常明显，创业板则是继续在1850点和1900点之间做整理，日线又是十字星线，技术看市场短期的走势将会更加不确定，5日线和10日线的死叉依然没有改善，这需要我们进一步的观察。
纵观今天市场的表现，其走势除了纠结还是纠结，如果不是资源股午后的启动再加上次新股的强势我想今天指数收涨的概率真的可能降到零。
诚然世上没有那么多的如果，这些板块能启动至少说明市场短期还不会出现大跌的行情，资金还没有到全线撤退的时候，即便是这样，还是有些地方让投资者不放心，指数的小涨更是无法掩盖市场的疲惫，这包括高位资金的出逃，热点的缺失，以及市场在不断的炒剩饭等等都说明行情缺失进入到了一个不太稳定的阶段，对于这样的市场我们唯一要做的事情就是控制自己的操作以及仓位，对于周四来说，很可能又是一场多空双双的拉锯战，寻求低位合理布局将是目前首要考虑的事情。
招商策略：场外配资抬头值得警惕 短期流动性或承压
伴随A股回暖，各路资金开始积极入市。一方面，场内资金在近期呈现加杠杆趋势。自去年6月以来，两融余额节节攀升，从最低时的8300亿元上升至9月15日的9787亿元，增幅高达20%。另一方面，销声匿迹了2年多的场外股票配资又有了抬头的迹象。根据此前流传的央行牵头起草的资管业务指导意见，资产管理产品将设置杠杆率上限，处于监管灰色地带的股票场外配资可能会受到抑制，杠杆将可能下降。我们预计，即使是合规的场内融资，其规模也会被监管层所关注，因此我们判断，在短期市场的流动性很可能会承压，建议短期应谨慎操作。
个股推荐集成电路国产化蕴含大机会，中国芯正冉冉升起
来源：微信公众号国泰君安证券研究
集成电路国产化蕴含巨大机会。根据中国半导体行业协会公布数据，我国2016年集成电路进口3425.5亿块，同比增长9.1%；进口金额2270.7亿美元，同比下降1.2%。出口集成电路1810.1亿块，同比下降1%；出口金额613.8亿美元，同比下降11.1%，进出口贸易逆差高达1656.9亿美元，相较于2012年的1386.3亿美元上升20%，与其他行业我国制造能力逐步上升，实现国产化替代逆差逐渐减少形成鲜明对比。我国作为全球半导体产品消费大国，但大多依赖进口，表明我国集成电路国产化蕴含巨大机会。
集成电路国产化政策支持不断加码，目标明确。2014年国务院发布了《国家集成电路产业发展推进纲要》，随后国家集成电路领导小组和产业投资基金相继成立。并且《中国制造2025》、《国务院关于积极推进“互联网+”行动的指导意见》、《网络安全法》等接连出台，集成电路国产化政策支持力度不断加大。集成电路国产化不仅关乎经济，更关乎国家安全。《国家集成电路产业发展推进纲要》明确提出，到2020年，集成电路产业与国际先进水平的差距逐步缩小，全行业销售收入年均增速超过20%，企业可持续发展能力大幅增强；《中国制造2025》则提出，2020年中国芯片自给率要达到40%，2025年要达到50%。
AI芯片助力中国集成电路产业崛起。目前全球集成电路产业已进入重大调整变革期，人工智能是大势所趋，AI芯片将会成为未来的主流，而国内相关公司正通过AI芯片助力中国集成电路产业崛起。9月3日，华为发布全球首款移动AI芯片，是业界首颗带有独立NPU专用硬件处理单元的手机芯片；9月15日，百度和浪潮联合发布了人工智能ABC一体机，同时发布了基于FPGA的AI云计算加速芯片XPU。而且，首款搭载AI芯片的华为新一代Mate系列产品将于10月16日在德国慕尼黑发布。
布局集成电路国产化主题，抢占战略制高点。未来几年将是全球集成电路产业发展的重大转型期，也是我国集成电路产业发展的重要战略机遇期和攻坚期。随着5G、物联网、人工智能等技术逐步成熟，未来集成电路产业将成为抢占这些新技术领域的战略制高点，手机、电脑等终端产品也将会越来越智能，这将带来产业链相关公司的战略性机遇，推荐：长电科技、晶方科技、华天科技、北方华创；受益：紫光国芯、全志科技、盈方微、润欣科技。
名家观点李迅雷：目前股市处于“春”的阶段，应该耕耘布局
来源：中国证券报
中泰证券首席经济学家李迅雷19日在第十一届指数与指数化投资论坛上表示，目前股票市场处于“春”的阶段，应该可以耕耘布局，捕捉机会。李迅雷是依据被称为“中泰时钟”的研究模型，得出这一结论的。
据李迅雷介绍，“中泰时钟”是在著名的“美林时钟”的基础上，结合国内的实际情况，增加考量维度和指标后形成的资产配置模型。“中泰时钟”将股市走势分为“春、夏、秋、冬”四个时段，并对目前股市维持“春”的阶段判断。
李迅雷根据统计和量化分析，得出几个颇有启发性的结论。
一是做短期投资要跑赢市场难度大。
二是对行业股、概念股，题材股等，需要去伪存真。统计显示，过去十年来表现最好的十个行业是网络安全、互联网金融、网络游戏、在线教育、智慧医疗、智能电视、文化传媒、大数据、第三方支付、云计算，其共同特征就是属于技术革新概念。而表现比较差的十大概念，比如页岩气、丝绸之路、新疆区域振兴、广东国资改革等，概念因素比较大，缺乏技术含量。
三是要打破高成长的神话。统计分析表明，从2006年至2016年十年间，连续五年盈利增速20%以上的，只占整个样本数的1.2%；连续四年盈利增长达到20%的也不过2.9%，连续三年的是6.4%。总体来讲，连续三年以上盈利增速能保持在20%以上的，占所有上市公司的比重只不过10%左右。十年里维持持续增长的上市公司非常稀缺，大部分公司盈利波动非常大。另外，统计还显示，A股市场的另一个特点是，真正拉大盈利差距的是小市值股票。、
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