又失守了

又失守了，我的甲流和我的 A股。

甲流本以为经过周四一天体温正常，该算是痊愈了。没想到到了周五，咳嗽开始了，体温又蠢蠢欲动到 37.5 度了。

这波甲流，还真是绵绵无休，据有患病经历的同事说，甚至又折腾了两周的。

当然，相比甲流，更令人心痛的，则是 A股。

周四晚，《金融时报》官微发表了《业内专家解读适度宽松的货币政策》，主角是中银证券全球首席经济学家管涛提醒，核心观点是要避免对适度宽松货币政策的过度解读。

最核心的，就是下面这段话：

从短期来看，作为交易盘，要注意货币宽松不及预期、政策力度超预期、经济恢复超预期等，可能造成债市动荡加剧。从长期来看，即便我们要为国债的发行、政府债券的发行创造一个宽松的金融环境，但是究竟怎样的政策性利率是合适的，这可能是一个更深层次的理论问题。”管涛强调，“长期来看，中国的潜在经济增速存在下行的趋势，所以我们的中性利率是走低的，但理论上中性利率是包括了通胀的利率。现在名义利率快速下行，很大原因是我们实际经济增速低于潜在产出。如果通过支持性政策和结构性改革，经济增速能回到潜在增速以上，可能名义利率就不是今天这样的走势。对于长期投资者而言，如何选择配置策略是一个更大的考验。

一直以来，货币宽松预期被认为 A股走牛的一个重要基础利好。但今次央妈下属《金融时报》来这么一篇，显然对货币政策的预期，从股到债，都要发生修正了。

只可惜，谈的是货币政策，债市却相对还算坚挺，到期收益率已经相当低的 30 年国债 ETF 不过低开高走，最终就微跌了 0.27%。

但换 A股，就是稀里哗啦了。万得全A 下跌1.81%，其中小盘股领跌，中证2000 跌幅高达 3.05%。

是的，中证2000 好不容易站上的5 日均线，顷刻间灰飞烟灭，从 K线图上看，是向上触及 10 日均线的压制后，跌破 5 日均线支撑。

至于中证1000 更惨，一根大阴线，创出收盘新低。

货币政策调整的预期，对 A股的影响是巨大而长远的——直至另一个足够份量的利好来抵消。

退潮之下，才能看出谁没穿泳裤。

周五的走势，至少再次确认了哪些板块的上涨，严重依赖流动性。相比之下，银行股反而是少数抗跌的板块，此外汽车和相关的有色金属，也算抗跌。

本周 A股周二算是反弹了一波之后，随后回吐涨幅，万得全A 累计一周下跌 0.97%。

不过经过这样一抵抗，倒是让万得全A 在周五新低的同时，14日RSI指数还在 30.3，小小的修复了一把——当然，这算不上好消息，这意味着从超跌角度，下探空间又被拉开了。

本周三，是月历效应要赎回的日子。本期，日历效应在宽基上是重挫，沪深300 在六个交易日下跌 5.25%，中证1000更多达 7.88%。当时有读者留言问既然亏损，是不是干脆持有到下一期。

于我看来，日历效应既然设定六个交易日，那就将每一次的六个交易日视为一次彩票开注，买定离手，无怨无悔。想拉长持有期，与掀桌子无异，这种心态其实不适合玩概率式押注。于我而言，本次虽然累计跌幅不小，但其实因为周二的反弹，算是少亏一些。若是不走到周五，是雪上加霜了。