人民日报：美国“用嘴加息”，难撼中国稳健货币政策

人民日报海外版今早刊文称，无论未来加息与否，“美联储加息”对华的影响都会日渐衰微，难以影响中国稳健的货币政策和扎实改革的决心。

对于耶伦在Jackson Hole会议上提到的“最近数月形势令加息可能性增加”，人民日报文章认为，美联储的加息过程更多时候是“光打雷，不下雨”。文章援引高盛集团首席经济学家Jan Hatzius称，择机发表即将加息的言论，推动美元加息预期升温并带动美元升值，维持美元资产的吸引力，这对美联储是一笔很划算的买卖——最终美联储无需真正加息，就可以实现加息的目的，让全球资金涌入美元资产支持美国经济增长。

文章称，美联储加息沦为“口头”既是一种预期管理技巧，也与美国经济复苏基础不牢固密切相关。8月密歇根大学消费者信心指数连续第三个月下跌、美国商务部修正后的GDP数据低于预期，中国人民大学重阳金融研究院客座研究员张敬伟认为，美联储年内可能加息一次，而且可能沦为为了加息而加息，而“加息”这种外界干扰因素对中国的干扰也将越来越小。

对于“美联储加息使人民币进一步贬值，挤压中国货币政策空间，不利于中国经济”的担忧，中央财经大学金融学院副院长应展宇教授对人民日报表示，美联储数个月来的“口头加息”已经在很大程度上透支了预期。因此，如果中国经济能在未来继续保持当前的增长态势，那么无论美联储加息与否，对中国经济及政策的边际影响都会日益衰微。

方正证券首席经济学家任泽平分析，美国加息可能会制约中国货币政策，但目前影响不大。中国货币政策目前可能更关注CPI、经济和房价走势，货币政策将保持稳健而无意收紧。

值得注意的是，中国央行在其今年二季度货币政策执行报告中曾明确指出：将主动适应经济发展新常态，保持政策的连续性和稳定性，继续实施稳健的货币政策，保持灵活适度，适时预调微调，增强针对性和有效性，做好供给侧结构性改革中的总需求管理，为结构性改革营造中性适度的货币金融环境，促进经济科学发展、可持续发展。人民日报文章称，从货币政策的这种稳健表态不难看出，中国宏观经济政策仍将坚持自己的节奏和定力，为供给侧改革创造良好环境。

美国属于发达经济体，其创新能力较强，经济增长质量较高，很多企业处于产业链分工的顶端，因此美国面对经济下行危机时采取宽松的货币政策才相对有效。

而中国经济长期以来发展方式较为粗放、体制机制等内在结构性矛盾较为突出，如今正处于爬坡过坎、转型升级的关键阶段，因此保持宏观政策定力，扎实推动各项深化改革措施落地无疑是“上策”。

“表面上，美联储加息对华的影响主要通过资本流动和汇率变化体现，而真正起作用的则是中美两国整体经济的走势。”应展宇对人民日报表示，尽管中国的宏观政策工具还有很多，但毕竟都是集中于需求端管理；而要想解决制约中国经济深层的体制机制矛盾、激发企业活力、提高生产效率，最终还是要靠供给侧改革。所以，中国的宏观政策乃至整个改革的步伐并不会因美联储的“口头加息”而动摇。

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