一
、一场“打折”的收购与百度的 AI 野心
2025 年 2 月 25 日晚间，港交所的一纸公告为一场持续四年的商业“拉锯战”画上句号：百度以 21 亿美元（约合人民币 152 亿元）正式收购欢聚集团旗下的 YY 直播。
相比 2020 年最初约定的 36 亿美元，这笔交易缩水了 42%，但更值得关注的是，此前因交易搁浅而冻结的 16 亿美元（约合人民币 110 亿元）资金被退还百度，将全部投入云计算和人工智能（AI）基础设施建设。
通俗解读
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百度终于“砍价成功”，用比原计划更少的钱买下了 YY 直播。而原本备用的 110 亿元资金“解冻”后，百度决定不花在直播业务上，转而砸向 AI 技术研发。
这相当于把原本准备买房的首付款，改成了投资未来科技。
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二、YY 直播的“前世今生”：从游戏语音到直播鼻祖
YY 直播的起点，是一个名叫“YY 语音”的软件。2008 年，它最初只是游戏玩家用来组队开黑的语音工具，但用户自发在频道里唱歌、聊天，意外催生了中国最早的直播生态。2011 年，YY 直播正式上线，凭借“秀场直播”（网友打赏主播表演）模式迅速崛起，被称为“直播行业鼻祖”。
关键里程碑
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2012 年
：母公司欢聚时代在美国上市，YY 直播贡献了 30%的营收；
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2013 年
：首创虚拟礼物打赏、连麦 PK 等玩法，全年营收 8.5 亿元；
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2016 年
：单日营收破亿，成为行业标杆；
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2020 年
：营收达 122 亿元，占欢聚集团总收入的近一半。
然而，随着抖音、快手等短视频平台崛起，YY 直播的秀场模式逐渐式微。到 2024 年，其月活用户仅剩 4200 万，远不及竞争对手。
三、收购历程：从“天价联姻”到“打折成交”
这场收购堪称中国互联网史上最曲折的交易之一，经历了四阶段：
1、
2020 年：豪掷 36 亿美元的“聘礼”
百度高调宣布收购 YY 直播，试图补全移动生态短板。李厂长曾信心满满：“YY 的直播经验能帮百度快速变现流量。” 欢聚集团则希望借百度流量盘活 YY。
2、
2021 年：浑水做空与“半完成”交割
交易宣布仅 3 天，做空机构浑水指控 YY 直播“90%营收造假”。尽管欢聚集团否认并完成审计，但市场疑虑未消。2021 年 2 月，双方宣布交易“基本完成”，却始终未完全交割。
3、
2024 年：突然终止与法律博弈
2024 年 1 月 1 日，百度以“未满足交割条件”单方面终止协议，欢聚集团抗议称交易早已完成，双方陷入法律纠纷。业内分析，反垄断审查、直播行业降温、百度战略转向 AI 均是导火索。
4、
2025 年：重启谈判与战略妥协
最终，百度以 21 亿美元“打折价”完成收购，欢聚集团则获得资金继续拓展海外市场。原计划用于收购的 110 亿元被释放，转而投向 AI 基础设施。
四、为什么百度“咬牙”买下 YY？
表面看，这是一笔“过时”的买卖，但背后逻辑已然变化：
1、
AI 试验场
：YY 的直播互动、虚拟主播等场景，可成为百度文心大模型的落地试验田；
2、
数据燃料
：直播产生的海量用户行为数据，能反哺 AI 模型训练；
3、
战略止损
：若彻底放弃收购，百度前期投入的 19 亿美元将打水漂。
有分析师说：“YY 从流量入口变成了技术跳板，百度买的不是现在，而是 AI 的未来。”
结语：一场迟到四年的“技术觉醒”
这场收购的戏剧性转折，折射出中国互联网从“流量战争”到“技术竞赛”的深刻变迁。当百度将 110 亿元投向 AI 而非直播时，一个时代的终章与序曲同时奏响。
正如李厂长在 2025 世界政府峰会上所说：“未来的胜负手，在于谁能打造更智能的模型。” 而 YY 直播，或许正是百度 AI 长征路上的一块特殊垫脚石。
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