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重磅！央行出手了！

摩尔投研精选 · 公众号 · 金融 · 2024-10-10 18:29

正文

今日大盘高开后显著分化，上证指数尾盘回落仍收涨，双创指数跌幅较大。截至收盘，上证指数涨1.32%报3301.93点，创业板指跌2.95%。A股全天成交2.16万亿元，连续4日位于2万亿上方。

盘面上，科技股表现不振，中字头及红利资产全天保持强势。中信证券、东方财富上日出现天量天价后如期调整，主力资金大举净流出。

从走势来看，以代码601开头的大盘蓝筹股（基本上属于红利资产）表现非常优秀，红利ETF大多涨幅在4%左右水平。从安全的角度来看，红利资产代表了进可攻退可守的一个群体，这批公司也是所有上市公司中最优秀的一批。

就在今日，央行公布决定创设“证券、基金、保险公司互换便利”，即日起，接受符合条件的证券、基金、保险公司申报。当前，业内普遍认为，相关机构或青睐高股息资产。整体来看，利率下行叠加长线资金入市，红利龙头超过5%的股息率依然有较大的吸引力。

展望后市，考虑未来各项政策均还有发力的空间，如果进一步配合财政政策发力扩消费和促投资，将进一步提振市场的风险偏好和投资信心。随着各方面刺激政策的持续出台，政策利好从“量变”到“质变”的过程正在发生，市场向上的空间也有望进一步打开。

中期看无风险利率下行的趋势并没改变。随着经济持续复苏，央国企利润增速也将抬升，长线也是利好。

慢牛更符合实际情况和市场需求！

从监管层的角度来看，一个稳定的、欣欣向荣的金融市场符合经济发展的需要，也符合各方利益。回顾过往，疯牛更多的带来的是散户们的巨额亏损，对整个市场没有好处。

在监管层持续呵护市场的情况下，随着制度性建设的不断完善，中国股市未来可期。要注意的是，近期股市的剧烈上涨势必带来回调和整固，欲速则不达。

就在今日，高盛（中国）证券有限公司董事长范翔表示，相信往后有一系列的政策出来。“我不觉得政策需要在某一个点全都出来，其实是有节奏地控制，让它养成慢牛市，这是最好的战略。”

在高层反复提及耐心资本的同时，普通投资者也要有耐心。保险资金规模大、期限长、来源稳定，天然具有耐心资本属性，是支持资本市场健康持续发展的重要价值投资者之一。多家保险机构表示，将坚持长期投资、价值投资，持续优化符合保险资金特性的投资管理体制机制，聚焦经济高质量发展方向，不断优化投资布局，支持资本市场长期健康稳定发展，全力服务国家战略实施。

中国平安表示，继续提升国家政策推动的新质生产力有关的成长板块配置权重，体现耐心资本的应有担当。人保资产表示，用好政策工具，适当增加股票整体配置规模。积极落实长期考核导向，体现保险资金耐心资本定位。

在此轮行情之中，保险股普遍表现优异。展望后市，险企发展空间广阔。在建设金融强国的大背景之下，走中国特色金融发展道路，并且要做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融这五篇大文章。投资者可以继续长线持有银行、保险股，定投更佳。考虑到当前五大行股息率仍然显著高于五年期定存，后市大概率会是长线资金追捧的主要目标。

剧烈震荡带来更多考验

今日盘中，上证指数上蹿下跳，振幅较大，说明多空双方博弈激烈。新入场的资金很多，获利了结的资金也很多，机构有买有卖，此前被套后解套出来的也有。在此种情况下，追涨杀跌其实未必可取。

整体来看，当前正处于预期大逆转向行情大拐点的过渡阶段，以低P/B和内需修复为核心，待价格信号确认，迎来行情大拐点后，将开启以信用周期重新上行为核心特征的年度级别牛市行情，机构投资者将迎来更佳入场时机。

当前年内增量财政政策的规模或相对温和，但使用方向或有明显扩容，价格信号的拐点预计将提前到来。从行情特征来看，机构投资者近期明显增仓A股，散户入场更为迅猛，脉冲式上涨仍以预期和资金面推动为主，基本面验证为辅。

资金的猛冲猛打带来的个股各个飞升，很多人在此轮行情中踏空。急涨后也有急跌，风大浪就高，新人面临更多的考验。

今日，国泰君安与海通证券复牌双双涨停。政策转向带动市场交投活跃是当前非银板块投资主线，市场交投活跃能否延续是持续性关键。本次国泰君安与海通证券交易预案出台背景下，两家券商复牌后具备较大的补涨空间。

东方财富、中信证券天价天量后带来券商板块调整，券商后市缩量企稳后，对整个市场的高波动也会起到一定的平滑作用。

通过互换便利，符合条件的证券、基金、保险公司能够以债券、股票ETF、沪深300成分股等资产为抵押，从人民银行换入国债、央行票据等高等级流动性资产。这将有效提升市场的流动性，特别是为非银金融机构提供更多的资金支持。这一点对于券商股长期也是利好，尤其是头部券商，投资者要注意到这一点。

风险提示：以上内容仅为个人观点，供交流参考使用，所有内容不做买卖操作依据，据此介入，风险自担，投资有风险，入市需谨慎。

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