中信建投张昕帆：新三板的改革将引领中国科技创新

以下是演讲全文：

尊敬的卢总、李总暨各位尊敬的朋友大家上午好！我再次代表中信建投对新三板表达自己的观点。

新三板走到现在，确实超过了我最乐观的想法，就是中央力挺，我们高层重视，使得在新三板战斗的同志们倍感鼓舞。在做市商大会感到振奋，有春天的气息。

对新三板的理解，我们一直观念非常明确，今天卢总也是新三板重要推动者。我们中信建投认为新三板是一个最大的制度创新，对任何一次新三板创新变革我们都非常赞同，尤其是高层一系列的举措。

我自己的观点，刚才卢总谈到苗圃功能和土壤功能。我对行业这么多年的判断，认为未来可能就是土壤功能，苗圃功能只是短期的。

我觉得这和中国特色的证券市场有关系。就是市场体量足够大才可能有足够的吸引力，体量小没办法产生吸引力。大数法则决定的，在中国科技股的定价肯定不是纳斯达克，肯定是中国本土市场。这个定价美国能定吗？肯定是中国定。中国科技股的定价在中国市场肯定是新三板定价，而不应该是创业板。

这就是一个巨大的定价变革过程，这是一个可能性的长期过程。我们自己分析，这就是一个此消彼涨的过程。大家知道，最近特朗普和中国越来越好，原来这个那个事挺多，但中国体量在那儿，是绕不过去的。然后，慢慢开始进行中美战略合作。

新三板发展状态类似于移动互联网，首先要流量，流量之后有一个平台，拥有巨大的数据，这些东西需要巨大的持续效应。

因此，我们中信建投认为新三板是短板，但是我认为价值在其中起了作用。我们真正代表中国的方向是什么？