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一、项目简介

2023 年 11 月，中建保理 2023 年度中建新疆建工 1 号第一期供应链定 向绿色资产支持商业票 据产品成功发行，该产品优先级评级 AAA ，优先级发行利率 2 . 6 %，服务对象覆盖中建新疆建工 97 家供应链上游中小微企业，涉及节能环保产业、 清洁生产产业、生态环境产业和基础设施绿色 升级类四大产业领域，获绿色评估最高等级 G1 ，是西北地域首单代理人模式绿色资产支持商业票 据。中建商业保理有限公司（以下简称中建保理）为发起机构之代理 人，该产品的成功发行为中 建集团实施绿色低碳发展和转型升级提供了金融创新方案。

二、单位简介

中建保理成立于 2017 年 10 月，注册地深圳 ，是中建资本控股有限公司的全资子公司，截至目前注册资本已达 15 亿元。中建保理作为中建集团供应链金融业务的统一管理与运营平台，坚持“产 融结合、以融强产”的发展理念，着力构建服务中建集团全产业链、供应链、生态圈的新经济下的新金融模式，为中建集团的产融结合提供一站式金融解决方案，致力于为中建集团产业链上下游客 户提供持续稳定、成本较低的融资服务和价值链条延伸，助推建筑产业链降本增效，引领行业产融 结合。截至 2023 年底，中建保理累计资产规模 998 . 54 亿元，业务拓展至中建集团主业 19 家二级单 位与 34 家三级单位，延伸服务产业链下游中小 供应商企业 5000 余家。

三、实战案例

（一）背景

新疆地域辽阔，资源丰富，特色产业发展潜 力巨大。然而，由于地域偏远、交通不便等原因， 新疆地区的中小企业和农村地区普遍存在融资难、融资贵的问题。为了解决这一问题，中建保理积极探索绿色金融和普惠金融的发展路径，推动绿色产业和普惠金融与集团主业单位的深度融合，不 断突破创新交易机构，尝试新的业务模式，以更好地服务实体经济，降低企业融资成本，提高金融 服务效率。本案例选取中建保理服务集团主业单位在西北地区发行的首单代理人模式供应链 ABCP 产品。

（二）产品介绍

1 . 资产支持商业票据的交易结构

1 . 1 交易结构图

1 . 2 业务方案

中建保理协同中建新疆建工开展供应链 ABCP 业务，项目发行 采用代理人模式。中建保理与 供应商签署《代理服务合同》，代理供应商将应收账款债权转让给特设 的信托计划募集资金。中 建保理作为代理人 / 资产服务机构参与到 ABCP 项目中，与供应链 ABS 产品中 资产服务机构职 责相同。即中建保理与信托公司（发行载体管理机构）签署《基础资产管理服务协议 》，为资产 支持商业票据信托提供合格基础资产筛选、基础资产文件保管、敦促供应商向债务人履行债权转让通知义务、基础资产池监控、基础资产债权催收等基础资产管理服务。项目存续期间，中建保 理应在票据支付日前向发行载体管理机构出具当期的《 资产服务报告》。

1 . 3 滚动发行

《信托合同》约定了在信托期限内的第二期及以后各期优先级资产支持商业票据的发行安排。每 一次续发优先级资产支持商业票据的募集资金将用于偿付前一 期优先级资产支持商业票据的本息和税 费。每一期资产支持商业票据持有人（作为受益人）事先同意 并授权，在其所持有的资产支持商业票据到期之前，由受托人代表其向下一期资产支持商业票据认购人统一、集中转让其所持有的资产支持 商业票据项下全部信托受益权，并在取得对 应转让对价后将其所有持有的资产支持商业票据予以注销。

2 . 增信安排

2 . 1 优先级 / 次级结构化分层

资产支持商业票据设定优先级 / 次级的偿付次序及超额现金流覆盖来实现内部信用增级。次级资产支持商业票据获得信托利益分配之权利劣后于优先级资产支持商业票据。因此，当基础资产产生的现金流不足时，次级资产支持商业票据将首先承担损失，从而实现了对优先级资产支持商业票 据的信用增级。

四、特色及要点

（一）模式创新

在西北地域首单代理人模式 ABCP 供应链首期产品案例中，交易机构通过引入代理人模式，实 现了供应链金融的创新升级。通过代理人模式，交易机构可以更好地了解供应链上下游企业的需 求， 为其提供更加精准、高效的金融服务。同时，交易机构还可以通过与供应链上下游企业建立合作关 系，实现供应链金融的风险共担，降低供应链金融的风险。

（二）绿色资产

本案例中，基础资产涉及项目共包含中建新疆建工公司及 其下属子公司承建的 11 个项目，项目涉及节能环保产业、清洁生成产业、生态环境产业和基础设施绿色升级四大产业领域，均属于绿色产业项目。本期基础资产符合《非金融企业绿色债务融资工具业务指引》 （中国银行间市场交易 协会公告 [ 2017 ] 10 号）、《绿色债券评 估认证行为指引（暂行）》（中人民银行、证监会公告 [ 2017 ] 第 20 号）、《绿色债券支持项目目录（ 2021 年版）》、《绿色产业指 导目录（ 2019 年版）》、《中国绿色债 券原则》（绿色债券标准委员会 [ 2022 ] 第 1 号）、中国银行间市场交易商协会相关自律规则等相关要 求，绿色等级为 G1 。

五、借鉴意义

1 . 加强政策引导和支持。政府部门加大了对绿色金融和普惠 金融的政策支持力度，为金融机构 创新业务模式提供良好的政策环境。同时，政府部门需进一步加强对绿色 金融和普惠金融的监管， 确保金融机构在创新业务模式的过程中，遵循法律法规，防范金融风险。

2 . 推动创新业务模式。金融机构应根据市场需求，不断创新业务模式，提高金融服务效率。在 西北地域首单代理人模式供应链 ABCP 产品案例中，交易机 构通过引入代理人模式，实现了供应链 金融的创新升级，并提供适合企业自身业务模式的探 索尝试。

3 . 加强金融科技应用。金融科技是中建保理发展的重要驱动力之一，本案例中的产品通过自主 研发的供应链金融平台实现了全流程的线上平台操作。实现了对供应链上下游企业的信用风险评估，对基础资产真实性、合规性的审核及监控，并进一步提高资产服务效率。

综上所述，西北地域首单代理人模式供应链绿色 ABCP 产品为绿色金融、普惠金融、交 易机构 突破等方向提供了一个成功的实践案例。通过引入代理人模式，交易机构实现了供应链金融的创新 升级，为新疆地区的中小企业、农村地区等提供了更加精准、高效的金融服务。同时，交易机构还通过与供应链上下游企业建立合作关系，实现强链稳链固链，进一步降低供应链金融的风 险。本案 例为绿色金融和普惠金融的推广提供了有益的借鉴，也为全国范围内的绿色金融和普惠金融发展方 向提供了参考。

《中国供应链金融年鉴（2024） 》优秀案例 征集活动火热进行中！

一 、《 中国 供应链金融年鉴 （ 2024 ） 》征集案例 要求

1.征集对象： 凡是与“ 供应链金融 ”行业相关的 实体企业 、财务公司 、各级商业银 行 、科 技厂商 、数据治理类公司 、生态第三方机构都可以参与。

2.征集内容： 供应链金融行业前景发展 、 自身探索实践 、企业价 值发现 、深度解析产品 、创新成果展示。

3 . 征集要求： 案例内容采用A4 版面， 宋体， 小四字号 。 总字数控制在 2000-4000 字左右 。 案例文字下方， 请标明案例 单位及联系人手机、 电子邮箱。

4.征集邮箱： 所有征集的案例， 请案例单位把案例文档， 统一发送至组委会 tradefinance@126 .com 专用邮箱， 标题注 明《 中国供应链金融年鉴（2024） 》优秀案例推荐。

5.征集时间： 2024 年 1 月 20 日-2024 年 3 月 7 日， 所有 案例请于本时间段内 ，发至上述邮箱 ，逾期予以放弃。

6.征集格式：

具体编辑要求见附件编辑要求。

二 、优秀案例的宣传推广

本次征集的案例经中国供应链金融年会组委会评审后，精选优秀 案例汇集成册形成《中国供应链金融年鉴（2024）