今日，历史新高！

中国证券报 · 公众号 · 证券 · 2025-01-30 17:59

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1月30日，COMEX黄金价格刷新历史新高。截至记者发稿，COMEX黄金报2808.8美元/盎司，上涨0.55%；现货黄金报2772.17美元/盎司，上涨0.45%。

2025年开年以来，COMEX黄金价格涨超6%，黄金价格整体呈现上涨趋势。业内人士认为，在市场避险、资金配置和央行储备需求等因素支撑下，2025年金价有望延续偏强行情。

数据来源：东方财富

多因素助推金价走强

对于近期黄金价格走势，业内人士认为，在市场避险、资金配置和央行储备需求等因素支撑下，金价延续偏强行情。

一是当前避险需求仍存。美股近日下挫，投资者纷纷抛售科技股和人工智能相关股票。在市场普遍避险的背景下，黄金价格依然稳固，展现出其独特的抗风险能力。

分析机构OEXN认为，当前全球经济面临高度不确定性，包括地缘政治紧张、通胀压力以及美联储政策的不确定性，这些因素都支撑了黄金的长期投资价值。随着全球通胀压力上升，投资者需关注美国相关政策可能带来的影响。而黄金作为避险资产，将在未来市场波动中继续发挥重要作用。

二是全球整体还处于降息周期，利好黄金。业内人士认为，尽管美联储保持利率不变，较高的利率提升了黄金的机会成本，黄金的吸引力有所减弱，但其他主要央行的鸽派政策为黄金价格提供了支撑。加拿大央行结束量化紧缩政策，并与瑞典国家银行一同实施降息。此外，市场预期欧洲央行也将降息。

世界黄金协会分析，市场认为美联储将于2025年底前降息100个基点，通胀将有所放缓，但仍高于目标水平。欧洲各国央行也可能会采取类似幅度的降息措施。随着经济状况恢复正常，美元预计将持平或略微走弱，而全球经济增长将保持向好态势，但增速仍低于趋势水平。

三是全球央行的持续购金行为也将为黄金价格提供有力支撑。

根据世界黄金协会数据，2022年与2023年全球央行黄金净购买量均超过1000吨，是2017—2021年平均水平的2.3倍，占黄金总需求的23%。

越来越多的国家央行正加入增持黄金的阵营，比如新加坡、捷克、波兰等，都开始因为国际地缘政治风险升级、资产配置多元化等因素而增加黄金储备。业内人士称，各国央行增持黄金有利于应对美元信用弱化风险。

黄金价格有望继续走高

展望2025年金价走势，业内人士认为，2025年全球经济环境的不确定性依然存在，将支撑黄金价格继续走高，但整体上涨幅度或不及2024年。

分析机构HTFX表示，根据2025年伦敦金属交易协会（LBMA）年度贵金属预测调查，预计黄金将在2025年触及每盎司3290美元的潜在高点。对于黄金的价格驱动因素，HTFX认为，2025年主要的驱动因素为美联储政策、中央银行需求和地缘政治风险。

中信证券首席经济学家明明认为，随着未来美国的财政赤字比率进一步提升，发行国债进一步增加，有利于黄金价格的上涨。预计2025年年中，COMEX黄金期货价格为3175美元/盎司，全年价格区间在3000美元/盎司至3250美元/盎司。

此外，高盛分析师近日调整金价预期，预计美联储将减少2025年的降息幅度，因此将黄金的年底目标价从3000美元/盎司下调至2910美元/盎司。高盛分析师表示，美联储年内可能只降息75个基点，这一预期变化直接影响了他们对金价走势的判断。