五穷六绝七翻身只是传说，8大理由支撑漂亮牛行情！
■ 文 | 李大霄 ☞ 英大证券研究所所长
4月份，包括上证在内的各大指数均以下跌报收，诸多个股更是跌幅惨重，两市连续多月的窄幅震荡格局似乎正在发生向下变盘的迹象。5月第一个交易周，市场仍然没有起色，成交仍然低迷，甚至部分蓝筹股也加入杀跌行列。
西方股谚有云：Sell in May，中国股谚有云：五穷六绝七翻身！显然，这种流传较广的言论对投资者情绪造成了影响，但是，从理论和数据上分析，它并没有足够的可信度。
尽管悲观者众多，我依然对当前行情持看好蓝筹股的态度，有8个理由可以支撑我的观点。
宏观经济走好。1季度GDP增长6.9％，远超市场预期。宏观经济的逐渐向好，给股市走强提供了充分的基本面支撑。
上市公司业绩提升。截至5月4日，689家上市公司预告了一季度业绩情况，其中70％的公司业绩预喜。上市公司业绩的提升，会在相关公司的股价上体现出来，对市场情绪也会起到稳定和提升的作用。
外围市场走强。以美股和德国股市为代表，欧美股市逐渐向好，美股的纳斯达克指数和德国DAX指数更是连创新高。而在法国大选开始之后，马克龙的强势领先又让欧美股市迎来了新一轮上涨。欧美股市的走强，为A股走强提供了积极的外围环境
养老金入市。目前来看，初期1000多亿的入市养老金，已经进来200多亿，还有500多亿在陆续建仓。养老金入市后，整个市场对蓝筹股的需求将进一步增加，蓝筹的行情也有望延续。而蓝筹股稳定走强，对市场将带来很大的积极作用。
MSCI和债券通。原来反对A股纳入MSCI的一些国际机构态度逐渐变化，A股今年最终纳入缩小版的MSCI的机会大增。虽然现在是缩小版的方案，但是新进的资金对蓝筹股的需求和配置，还是给市场走强带来了积极影响。另外，据香港媒体报道，债券通很可能在香港回归纪念日前后开通，这是不亚于深港通和沪港通的重大利好事件。
A股里的蓝筹股，目前其实是非常具有投资价值的。上证50的PE估值只有10倍左右,这在全世界都是相当低的水平。此外，上证50的股息回报和分红回报，都是非常具有吸引力的，这次巴菲特股东大会上，这个观点也得到芒格先生的印证。
中国债券市场的收益率，在全球主要市场中也有很高的竞争力。蓝筹股高股息和债券的高收益率，会吸引大量国际资本涌入中国资本市场，特别是债券通对国际资金的吸引力更是远超普通投资者想像。国际资金的大量流入，对于降低资金价格，提升蓝筹股重心都会起到很重要的作用。
行业集中度提升。近年以来，有些行业的上市公司数量越来越少，行业内的兼并重组不断发生，优秀的龙头公司市场份额不断提高。而要成为漂亮50的蓝筹股，不仅仅体现在低估值和自身的高成长，同时也体现在行业占有率的提高。而美国漂亮50行情的重要基础，正是来自于当时行业集中度的不断提升。
价值投资者数量增多。随着蓝筹股行情的持续爆发，黑五类的不断杀跌，价值投资在A股市场受到越来越多人的追捧。而随着外资的不断涌入、养老金和机构投资者的陆续入市，价值投资者的队伍在飞速壮大中。
年内市场涨幅已经归零，风险已经得到释放。４月份的调整，使得今年1季度的股市涨幅全部归零，市场风险获得了充分释放，在基本面持续向好的环境下，A股中低估蓝筹股未来确实可以高看一线。
当然，市场分化的格局还将继续强化，拥抱低估蓝筹股，远离高估的黑五类，才能在接下来的行情中获得满意收益。只不过要纠正一个误区，高估的蓝筹股也是投资陷阱，价值投资不等于不会波动。
“五穷六绝七翻身”是A股魔咒，抑或只是江湖传说？
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