揭秘股指暴跌真相！警惕中小市值股加速回调

受美联储加息预期等利空影响，沪指跌逾2%，创业板跌超5%击穿2000点，创7个月新低。两市近200股跌停，仅百余股飘红。市场人士分析认为原因有以下几点：

1、监管风暴尚未结束，保监会暂停恒大人寿的买股资格，而前海人寿也宣布不再增持格力电器将退出;

2、IPO大提速等同于变相注册制，高估值创业板面临冲击;

3、市场对“互联网+”早已审美疲劳，新增资金不再进入创业板;

4、基金持续减仓TMT，创业板减持压力大增;

5、乐视网紧急停牌筹措资金，市场担忧乐视复牌补跌拖累创业板;

6、美联储12月大概率加息，对A股市场构成利空;

7、年底资金面紧张，央行持续净回笼。

机构表示，上周A股继续震荡调整，市场风格结构分化明显，中小创偶有表现，但持续性较差，趋势性机会尚需等待。兴业证券王德伦认为，政治局会议释放货币环境边际转紧的信号，当前到明年一季度，市场将继续承压。中泰证券罗文波指出，价格回升、利差扩大预期将再起，到了开始思考转向防守的时候。

巨丰投顾认为，沪指连涨7周后，进入调整周期，本周是调整的第三周。从技术面看，沪指上周触及30日均线后便展开反弹，前期先于大盘调整的强势股，相继走出了超跌反弹的行情，今日大盘再次大幅杀跌，将击穿30日均线这一支撑点。银行、钢铁等低市盈率及破净资产个股表现强势，可逢低关注。

“按照常理，每年12月都不会有大行情。今年到现在为止，大盘一直是靠蓝筹股在支撑局面。但中小创由于估值过高不断创出新低，随着美联储加息和年底解禁洪峰将至。蓝筹股终将独木难支，市场可操作空间越来越小，耐心等待。在配置方面，尽量避开保险举牌概念，“国企改革”是未来一段时间内很重要的主题。但仓位不宜过重，最好等跌回来再买。”开源证券称。

国金证券表示，展望12月份市场，我们认为12月份市场的赚钱效应不会太大。国内的流动性空间打开受到制约，新股IPO发行速度加快，二级市场减持热度有增无减、机构仓位高等等，都不支持A股在年内有特别可观的涨幅，由此，预计年内市场的波动会相应加大，提高有效配置成为当前首选策略。

但对于创业板的大跌，广发证券认为创业板持续低迷，背后的根本原因在于资本的力量已经在改变市场风格的“游戏规则”——产业资本和金融资本通过合法合规的途径去深度参与二级市场的“资本大时代”已经拉开了序幕，这可能是影响未来两、三年A股市场特征的核心变量。在新的“游戏规则”下，存量资金对小盘股的配置调整却远未结束，发生“风格转换”仍然难度较大。

但也有数家券商并不认同，他们指出根本原因在于监管的影响。

中泰证券策略分析师罗文波指出，本次监管实质目的在于场内“去杠杆”，而估值依旧偏高同时，杠杆资金偏好的中小创受到的监管压力将会更大，故从这个角度来说，难言“风格切换”。

中金公司王汉锋分析指出，以创业板为代表的中小市值高估值股票近期表现不佳，主要是受到解禁高峰、IPO提速和基金回赎三个因素的共同打压。目前按照创业板的整体估值虽然已经回到了历史均值水平(基于盈利一致预期)，但很多个股仍不便宜，短期建议防范中小市值高估值股票的风险。如若回调较为充分，明年成长股将更具投资吸引力。