作者：
方奕
/
苏徽
核心观点：
DeepSeek 本地化部署催化 AI 投资逻辑向硬件切换，关注主线性主题投资逻辑的演变和细分板块轮动。推荐：AI 应用/国产算力/并购重组/固态电池。
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主题温度计：DeepSeek 本地化部署催化 AI 投资逻辑向硬件切换。
2 月 10 日-14 日热点主题日均成交额平均达 8.16 亿元，日均换手率4.87%均边际提升。春节后科技类主题交易热度显著提升，AI仍是最强主线，但结构上关注点过渡至 DeepSeek 大模型本地化部署带来的相关算力基建需求，AI 应用与算力行情呈现轮动特征。人形机器人主题短期大涨后震荡休整，《哪吒 2》票房攀升持续推升影视公司交易热度，苹果有望与阿里巴巴合作在国内开展 AI 业务，进一步拉高港股互联网热度。当前主题交易重心仍将聚焦重大产业机遇，但需关注主题演绎过程中的逻辑变化和细分板块轮动。
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主题一：AI应用。
DeepSeek 大模型本地化部署需求大增，有望加速政务、金融等领域 AI 应用落地。深圳市龙岗区在政务外网部署DeepSeek-R1 全尺寸模型。多地政府部门和券商、公募基金等金融机构本地化部署 DeepSeek 大模型，基于 AI 技术赋能的降本增效扩量效应有望加速显现。DeepSeek 大模型的开源生态、算法能力和低成本优势，推动数据敏感行业本地化部署需求大增，通过本地化部署实现数据隐私保护、构建私有知识库和降低模型使用成本，有望加速相关行业领域的降本、增效、扩量。
推荐：
1、受益低成本开源模型本地化部署的政务、金融、医疗等领域的应用软件公司；2、受益于企业端 AI 资本开支提升的算力和网络基础设施供应链。
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主题二：国产算力。
应用需求放量催化算力投资加码，企业 AI 基础设施投资有望推动国产算力渗透率提升。多家国产 AI 芯片公司宣布适配 DeepSeek 模型服务，合肥完成 DeepSeek 全系列在全国产算力底座上的适配。大模型本地化部署将提升企业 IT 设备升级需求，各地算力投资规划加速落地，我国智算规模有望进入高速增长期，预计 2023-2028 年期间中国智能算力规模年复合增长率达 46.2%。
推荐：
1、受益智算中心投资拉动的服务器、电源、UPS、变压器等；2、受益智算中心节能需求提升的液冷服务器和相关机电设备。
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主题三：并购重组。
新一轮并购重组聚焦“硬科技”和产业链上下游整合。中国兵器工业集团、中国兵器装备集团、东风汽车集团等央企集团公司资产重组加速。上海、深圳等地密集发布支持并购重组的行动方案。跨界并购、收购未盈利资产的监管宽容度提升，并购重组有望推动资本市场行业结构升级，引导资源向“新”发展。
推荐：
1、看好半导体和信息技术、航天军工、高端装备、医药生物等战略新兴产业的优质资产重组；2、新老能源、矿产、主干管网和物流港口等能源资源和公共服务领域国有资产整合。
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主
题四：固态电池。
第二届中国全固态电池创新发展高峰论坛召开，聚焦材料科学、新工艺新装备及产业前沿进展，助力实现固态电池大规模制造。比亚迪将在 2027 年左右启动全固态电池批量示范装车应用，2030 年后实现大规模上车；长安汽车计划 2025 年底实现固态电池功能样车首发，2026 年实现固态电池装车验证，2027 年推进全固态电池逐步量产。人形机器人、低空经济等新场景打开需求新空间。
推荐：
硅基负极/复合电解质膜等固态电池材料。
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风险提示：
宏观经济需求和关键技术商业化进程低于预期。
主题温度计：热点主题聚焦AI主线，算力投资相关主题走强
本期重点推荐主题：AI应用/国产算力/并购重组/固态电池
1、AI应用：DeepSeek大模型本地化部署需求大增，有望加速政务、金融等行业AI使用率提升
投资建议：多地政府部门和金融机构本地化部署DeepSeek大模型，基于AI技术赋能的降本增效扩量效应有望加速显现。
DeepSeek大模型的开源生态、算法能力和低成本优势，推动数据敏感行业本地化部署需求大增，通过本地化部署可实现数据隐私保护、构建私有知识库和降低模型使用成本。有望加速相关行业领域的降本、增效、扩量。
方向一：受益低成本开源模型本地化部署的政务、金融、医疗等领域的应用软件公司；
方向二：
受益于企业端AI资本开支提升的算力和网络基础设备公司。
2、
国产算力：应用需求放量催化算力投资加码，企业数据基础设施投资有望推动国产算力渗透率提升
投资建议：
多家国产AI芯片公司宣布适配DeepSeek模型服务，各地算力基础设施投资规划加速落地。我国智能算力规模有望进入高速增长期，预计 2023-2028年期间中国智能算力规模年复合增长率达46.2%。
方向一：受益智算中心投资拉动的服务器、电源、UPS、变压器等；
方向二：受益智算中心节能需求提升的液冷服务器和相关机电设备。
3、
并购重组：央企专业化整合加速，看好科技链主企业和受益行业格局优化的传统行业龙头
投资建议：新一轮并购重组聚焦“硬科技”和产业链上下游整合，央国企有望成为重要参与者。
国有资本并购重组的投资思路：
方向一：战略新兴产业的优质国有资产重组。
看好增强产业链供应链韧性和科技自立自强背景下，半导体和信息技术、航天军工、高端装备、医药生物等战略新兴产业的优质资产重组。
方向二：能源资源和公共服务等领域的专业化整合。
增强国家资源能源安全保障能力，提升重点行业和关键领域国资国企的核心竞争力。看好新老能源、矿产、主干管网和物流港口等领域国有资产整合。
4、
固态电池：产业化进程加速，人形机器人、低空经济等新场景打开需求新空间
投资建议：
第二届中国全固态电池创新发展高峰论坛召开，多家公司密集发布研发应用进展，固态电池产业化进程加速。
比亚迪将在2027年左右启动全固态电池批量示范装车应用，2030年后实现大规模上车；长安汽车发布金钟罩固态电池，计划2025年底实现固态电池的功能样车首发，2026年实现固态电池装车验证，2027年推进全固态电池逐步量产。全固态电池使用固体电极和固体电解质，具备安全性高、重量/体积能量密度高等优点，是动力电池重要发展方向，半固态电池率先进入规模量产阶段，2030年出货量有望超65GW。
看好：
硅基负极/复合电解质膜等固态电池材料。
主题一：AI应用--- DeepSeek大模型本地化部署需求大增，有望加速政务、金融等领域AI应用落地
事件：
1、
2025年2月12日，华为云正式推出基于华为云Stack混合云的DeepSeek本地部署方案。
凭借其强大的基础设施、灵活的部署方式、一站式的开发工具和完善的安全体系，帮助企业快速本地化部署DeepSeek专属大模型。
DeepSeek V3/R1 671B旗舰模型（满血版），通常需要高端GPU进行推理，现在基于华为云昇腾云服务的全栈优化适配，可获得持平全球高端GPU部署模型的效果，提供稳定的、生产级服务能力，满足业务商用部署需求。（华为云）
2、
2025年2月15日，广东省多地政府部门接入DeepSeek。
2月8日，深圳市龙岗区政务服务和数据管理局在政务外网部署上线了DeepSeek-R1全尺寸模型，成为广东首个在政务信创环境下部署上线该模型的政府部门单位。
2月12日，DeepSeek在东莞市人工智能大模型中心完成部署上线，大模型中心将于近期开服上线为用户提供高质量服务，助力东莞多领域多场景效率提升。目前，登录东莞市人工智能大模型中心即可获得DeepSeek-R1 671B满血版服务。接下来，东莞市人工智能大模型中心将与华为等先进人工智能企业进一步深度合作，推动AI技术更深层次赋能东莞制造业。
广州市政务服务和数据管理局于近日在政务外网正式部署上线DeepSeek-R1、V3 671B大模型。（网信广东）
3、
2025年2月14日，合肥市大数据资产运营有限公司开展“巢湖明月”合肥新一代算力集群针对DeepSeek模型的适配调优工作，完成了DeepSeek全系列在全国产算力底座上的适配。
市大数据公司高性能计算运营经理戴子健说，这标志着国产AI生态的跨越式升级，为区域人工智能产业注入强劲动能。真正实现了“让AI用得起、用得好”，推动行业的数字化转型和智能化升级。（合肥发布）
4、2025年2月9日，多家金融机构部署DeepSeek大模型。
汇添富基金、诺安基金、富国基金、博时基金、国泰基金、天弘基金、国泰基金、中欧基金、景顺长城基金、永赢基金、万家基金等十余家公募基金公司已部署DeepSeek大模型，力推向科技驱动型基金公司转型。
至少有10余家券商宣布完成DeepSeek-R1模型的本地化部署，包括国泰君安、广发证券、国金证券、国信证券、光大证券、国元证券、兴业证券等。（券商中国，国际金融报）
DeepSeek大模型的开源生态、算法能力和低成本优势，推动数据敏感行业本地化部署需求大增。
1、通过本地化部署可实现数据敏感行业的数据隐私保护，适用于政务、金融、医疗等行业；2、本地化部署还便于企业构建私有知识库，通过功能定制和自主调配满足企业的个性化需求；3、本地化部署可以降低模型使用对算力和网路相应速度的要求，提高大模型使用效率；4、成本角度也具备显著优势，部署过程中或将提高企业AI资本开支，但后续使用中将节省云端订阅费用。
DeepSeek大模型的本地化部署，有望加速政务、金融等领域AI应用落地。
以深圳市龙岗区政务服务和数据管理局在政务外网部署DeepSeek-R1全尺寸模型为例，实现了多个政务AI应用的落地。1、政务办公：公文写作助手支持政策解读、文件起草、智能校对，提升了公文处理效率；拟办意见自动生成功能结合政务语境，智能提取关键信息，助力公职人员快速决策；2、城市治理：“一句话找人/找视频”功能基于多模态大模型，结合龙岗区23万路视频监控，实现人员走失的快速定位，已成功帮助市民找回走失人员300余次；3、民意速办：民生诉求智能匹配功能分析市民诉求情感倾向，自动分类、分拨，提高了诉求处理精准度，减少了重复工单。
